實探！12億收購的子公司“不見蹤影” *ST富潤22個漲停板背後

（原標題：實探！12億收購的子公司“不見蹤影”，*ST富潤22個漲停板背後）

*ST富潤（600070.SH），一家業績連年虧損且不久前因財務造假被罰款的ST公司，30個交易日中收穫22個漲停，在基本面無任何改觀的情況下，成功擺脫面值退市危機。

9月3日，由於漲勢太猛，*ST富潤宣佈停牌覈查。與此同時，公司重點闢謠了市場高度關注的由高管變動帶來的“借殼”傳聞。

“借殼”預期落空，*ST富潤今年業績如何破局更受關注。過去四年，*ST富潤累計虧損達21.17億元。今年上半年，*ST富潤繼續虧損8804.45萬元，營業收入僅4109.41萬元。若今年利潤繼續爲負數且營收低於3億元，*ST富潤仍將面臨退市。

*ST富潤目前真實經營情況如何？近日，界面新聞記者實地探訪了公司總部所在地及重要子公司辦公地。

新任董事引發的猜想

*ST富潤此番股價大漲發生於面值退市危機之時。

6月17日，已連續7個交易日股價低於1元的*ST富潤拋出回購計劃，宣佈擬於2024年6月25日起6個月內以不超4000萬元回購公司股份，回購價格不超過1.5元/股，若按上限測算，預計可回購股份數量不超過2666.67萬股，佔總股本比例達5.26%。

回購計劃刺激*ST富潤次日收穫一個漲停，但隨後又“偃旗息鼓”。轉折發生在7月下旬，股價已連續12個交易日低於1元的*ST富潤，在7月24日至25日連續漲停，隨後於7月29日重回1元，至此開啓一路上漲。7月24日至9月3日的30個交易日裡，*ST富潤斬獲22個漲停板，累計漲幅高達155.68%，股價升至2.25元/股。

*ST富潤本輪暴漲並非無跡可尋，一份人事變動公告帶來的借殼重組預期成爲最受關注的動因。

整個股價“拔地而起”過程中，*ST富潤共發佈了33份公告，大多爲股價風險提示及日常經營會議相關公告，還包括2份股份回購進展及3份高管變動公告。

其中，有2份高管變動公告都與儲鑫有關。8月6日，*ST富潤公告董事金雙雙因個人原因辭去董事職務，同意提名增補儲鑫爲公司第十屆董事會非獨立董事候選人。隨後8月30日，*ST富潤稱董事、副董事長、聯席總經理龔文華遞交辭呈，全體董事一致同意選舉儲鑫爲副董事長並聘任其擔任公司聯席總經理。

儲鑫此前並無*ST富潤任職經歷，現任江蘇新瑞貝生物科技股份有限公司（簡稱“江蘇新瑞貝”）董事長，以及民進中央委員會婦女兒童委員會委員，江蘇省工商聯執委會委員，無錫市政協委員。

江蘇新瑞貝在2015年12月掛牌新三板，是一家新型印染助劑生產研發型企業，2017年1月，江蘇新瑞貝以“因公司戰略發展需要及在境內資本市場（主板或創業板）上市的戰略發展規劃”爲由申請終止掛牌。

2015年，江蘇新瑞貝營業收入9138.61萬元，淨利潤1101.93萬元。2016年上半年，其營業收入和淨利潤同比增長幅度分別爲205.82%、305.86%。2023年政協無錫市委員會網站文章稱，瑞貝科技已成爲國家高新技術企業、國家級專精特新小巨人、生物基新材料全球領軍企業，也是紡織領域目前全球唯一的全系列生物基產品供應商，目前正在主板上市進程中。

反觀*ST富潤，2020年至2023年連續虧損累計達21.17億元，2023年營業收入降至億元以下。*ST富潤2023年財報被出具無法表示意見，2024年4月30日起被實施退市風險警示。

若2024年*ST富潤利潤總額或扣非前後淨利潤孰低者爲負值且營業收入低於3億元，根據新國九條有關規定，*ST富潤將在2024年年報披露後被終止上市。2024年上半年，*ST富潤繼續虧損8804.45萬元，營業收入僅4109.41萬元。

早在2021年6月，*ST富潤控股股東就欲將*ST富潤控制權“轉手”，曾計劃向浙江國信成志信息科技有限公司轉讓*ST富潤9%的股份。但浙江國信成志信息科技有限公司遲遲未支付完股份轉讓款，轉讓控制權事項延後至今。

江蘇新瑞貝董事長擔任*ST富潤副董事長及聯席總經理，無疑迎合了市場對*ST富潤“借殼翻盤”的預期。發佈聘任儲鑫爲董事公告後的8月6日至8月14日，*ST富潤一度斬獲7連板。

“勢如破竹”漲至9月3日，*ST富潤宣告股票停牌覈查，並稱：公司、公司控股股東及實際控制人不存在籌劃涉及公司的重大資產重組、股份發行、收購等應披露而未披露的重大信息。

次日，*ST富潤又公告，擬與關聯企業江蘇新瑞貝、鑫西達（上海）生物科技有限公司(簡稱“鑫西達”，儲鑫所控制公司)共同投資設立浙江新瑞貝生物科技有限公司（簡稱“浙江新瑞貝”）。其中*ST富潤擬以現金方式出資400萬元，佔有其40%股份。

*ST富潤特別提到，不存在通過重大資產重組等形式收購浙江新瑞貝、江蘇新瑞貝等標的或被其收購的計劃，江蘇新瑞貝、鑫西達不存在通過上市公司進行重組上市等計劃。

這筆交易中，*ST富潤對浙江新瑞貝擬持股40%，不控股也不併表。截至目前，浙江新瑞貝僅完成工商登記，未招募員工，沒有實際開展業務，未產生營業收入和投資收益。

*ST富潤目前正處於財務指標“通關”關鍵期，壯大業績是“剛需”，拿出400萬元的投資額對賬上只有1565.12萬元且還有逾5000萬元短債的*ST富潤並不輕鬆。

“總部辦公人員更換頻繁”

*ST富潤認爲，與江蘇新瑞貝設立合資子公司，有利於公司加強互聯網服務的競爭力，探索與實體企業的合作創新，走出脫虛向實的實質性一步。

保殼猜想背後，*ST富潤總部實地情況如何？

9月4日，界面新聞記者來到浙江省諸暨市陶朱南路12號，這是*ST富潤對外披露的辦公地址及9月18將召開臨時股東大會的地址。

在進行來訪登記的時候，界面新聞記者注意到一份人員上下班時間登記表，*ST富潤董事長陳黎偉、董事王堅、監事會主席駱丹君、副總經理王燕、常務副總經理王芳，以及監事賞冠軍、金劍君、徐航芳、蔡滎的名字打印在冊且9月4日當日有辦公進出記錄，*ST富潤其餘高級管理人員例如董秘、財務總監等未出現在打印名冊上。

界面新聞記者向工作人員瞭解到，園區內僅這一棟是辦公大樓，背後的其他樓用途爲富潤控股集團旗下養老院。從這棟辦公樓一樓的張貼欄可以看到，上面張貼着*ST富潤8月的表彰事宜及董事長陳黎偉的寄語，但大樓內少有工作人員走動。

在這棟大樓裡辦公的多數是*ST富潤控股股東富潤控股集團有限公司的員工。一位富潤控股員工透露：“上市公司（*ST富潤）的辦公人員更換頻繁，有時候他們在這邊辦公有時候不在這邊辦公”。該辦公樓一樓大廳處輪值人員同樣表示*ST富潤的人有時候不在這邊辦公，還提到*ST富潤有在杭州辦公。問及董事長是否在公司時，該輪值人員稱董事長出去了。

有辦公園區內人士在交談時提到，公司一般不接受外部採訪，上週有見到董事長親自帶着三位年輕男士進入辦公樓，並稱“可能是從杭州來的，具體什麼事不瞭解。”

界面新聞記者撥通了*ST富潤董秘葉立羣的電話，對方認爲最近公司處於敏感時期，對於公司相關問題不方便多作說明。談及對近期股價猛漲至已遠超此前回購最高價格的看法，葉立羣表示：“公司股價大起大落激進上漲對公司和投資者都不見得是好事，還是希望穩一點。”他表示之前也沒想到股價漲幅這麼厲害，現在沒有發佈新的公告就是按照原計劃進行的。

實際上，*ST富潤曾經也是一家優秀的實體企業，並且與江蘇新瑞貝一樣都涉紡織領域。

*ST富潤前身是一家由老牌浙江針織廠發起設立的股份制企業，主營紡織、印染等傳統產業，曾是我國染印行業十強企業，爲工信部印染行業第一批准入企業。

2016年，*ST富潤溢價超3倍作價12億元收購杭州泰一指尚，轉型大數據、互聯網營銷。2020年8月，公司將傳統紡織主業全部剝離。

2016至2018年爲這筆收購的業績承諾期，泰一指尚不負衆望超額完成業績承諾，*ST富潤業績在這幾年也穩步前進，2018年淨利衝破2億元大關。但承諾期剛結束，泰一指尚業績就開始變臉，2019年至2020年淨利潤持續腰斬，2021年至2023年徹底惡化，分別虧損3.12億元、1.99億元、3.17億元。

*ST富潤的業績滑坡也隨之而來，2019年扣除持有的上峰水泥股票公允價值變動收益，其扣非淨利潤7080.45萬元，同比減少57.47%，隨後2020年至2023年，*ST富潤陷入虧損通道，累計虧損達21.17億元，今年上半年繼續虧損8804.45萬元。

不止於此，泰一指尚還帶來了財務造假“驚雷”。2022年，浙江證監局在現場檢查中發現，2020年、2021年泰一指尚通過與供應商及客戶之間的循環交易，虛增2020年、2021年的營業收入，最終導致2020年至2022年上半年，*ST富潤虛增營業收入金額合計7.17億元，虛增營業成本合計7.16億元。今年5月，*ST富潤及相關人員受到被處以250萬元至250萬元不等的罰款。

12億收購的重要子公司“不見蹤影”

目前，泰一指尚還有應收賬款、業績承諾補償等諸多問題尚待解決。

2023年年報顯示，*ST富潤的應收賬款餘額高達14.68億元，其中泰一指尚的應收賬款餘額爲14.49億元，審計機構對於這些應收賬款的款項性質和交易的真實性都持保留意見，對相關內控出具否定意見。

業績承諾補償方面，由於泰一指尚2019年、2020年未完成業績承諾，原股東承諾支付2019年度業績補償數8361.64萬元，2022年3月17日，*ST富潤僅收到承諾人支付的2019年度業績補償款100萬元，餘下款項目前正在訴訟中。至於2020年業績補償款*ST富潤與原股東還尚未達成一致意見。

今年上半年，營業收入僅19.94萬元的泰一指尚仍爲對*ST富潤影響最大的子公司，淨利潤爲-6189.04萬元，佔*ST富潤總虧損的7成。截至2024年6月底，因收購泰一指尚產生的賬面商譽還有7.94億元。

*ST富潤在2024年半年報中表示，下半年將在梳理合規體系的同時，着力解決泰一指尚應收賬款問題，相關方業績承諾問題，負責任地處理好投資者訴訟問題，同時敦促控股股東妥善處理好與國信成志的股權交易事宜。

界面新聞記者探訪發現，留下巨大窟窿後的泰一指尚卻難覓蹤影。

泰一指尚官網顯示，其杭州總部位於杭州市濱江區阡陌路482號智慧e谷A樓16至18層，工商信息顯示其註冊地址位於該樓16層。

9月4日下午工作時間，界面新聞記者來到上述地址的辦公樓16層，意外的是，此地並沒有泰一指尚的辦公及宣傳痕跡，出電梯即映入眼簾的是杭州維美生物材料有限公司與杭州仟好資產管理有限公司的標牌，兩家公司並無人員走動和辦公。

從天眼查資料來看，這兩家公司與泰一指尚及*ST富潤都無關聯，分別成立於2023年9月、2017年5月。

爲進一步瞭解，隨後界面新聞記者前往該棟樓18層的浙江富潤數鏈科技有限公司，該公司是*ST富潤的重要子公司。從門口望去該公司有內容部、投流部等部門員工正在辦公。界面新聞記者向兩位路過門口的公司員工打聽泰一指尚是否在此，員工對此表現出迴避，在界面新聞記者進一步詢問後，一位員工稱：“你可以去17樓看看。”

17層顯示是富潤數科辦公地，界面新聞記者向富潤數科前臺人士及一位員工提及泰一指尚，兩人一再詢問記者的來意，然後讓去18樓找泰一指尚。另外一位17層員工稱，平時上市公司高管在17層這裡辦公，樓上富潤數鏈是富潤數科子公司。

16層至18層三層樓大門口均不見泰一指尚公司信息，關聯公司幾位員工都讓去另一處樓層找。泰一指尚在哪裡？界面新聞記者撥打了泰一指尚公開電話，提示撥打分機號後則自動掛斷。

界面新聞記者還注意到，天眼查信息顯示，今年7月，泰一指尚被北京市朝陽法院列爲被執行人，執行標的爲42.7萬元，隨後在8月，泰一指尚又被限制消費。

9月6日晚，*ST富潤髮布股票交易停牌覈查結果暨復牌公告，關於資產重組，收購等方面內容保持了9月3日公告說法。公司股票將於9月9日復牌。

此外，上交所本週也對*ST富潤進行了重點監控。