深圳國資+蘇寧易購：吹響“雙贏”號角？

文 | 李明軒

“牽手”國資成功的蘇寧易購，近日又傳來新動向。

3月12日，蘇寧易購回復深交所關注函稱，深國際和鯤鵬資本未簽署一致行動協議，未達成一致行動的安排。除張近東先生與蘇寧控股集團、蘇寧電器集團爲一致行動人外，本次股份轉讓完成後持股5%以上股東不存在一致行動安排。

顯然，這意味着蘇寧易購作爲一家A股上市公司，正式進入“多元股權結構”時代。

但蘇寧在回覆函中也強調，公司前五大股東積極支持互聯網零售業務。

靴子落地。在資本層面，深圳國資的加持必然會引領蘇寧易購走上新階段，而戰略層面同樣如此，雲網萬店的狂飆突進，還曾被張近東定義爲“蘇寧互聯網零售發展中最成功的一次創新”。

對蘇寧而言，2020年的疫情陰霾逐漸退散、零售服務商的定位需要繼續夯實，社區團購、生鮮電商賽道的風起雲涌，更是外部市場的重要變數之一；2021年，同樣是蘇寧易購重要的轉折之年。

在“華麗轉身”之中，蘇寧自身和深圳國資會扮演什麼角色？

“標杆”效應

曾經，深圳只是一座小漁村；如今，深圳已經成長爲經濟特區、與“北上廣”並列的超一線城市、粵港澳大灣區規劃中的重鎮之一。

走在改革開放的前沿，大量高新企業同樣盤踞在深圳，騰訊、華爲和大疆均將總部設立於此；據企查查數據顯示，截至去年10月，中國在業、存續的電商主體265.1萬家，而深圳在業、存續的電商主體49.66萬家，佔到全國近五分之一的比例。

蛋糕很大，但深圳市政府也有自己的“謀劃”。

一位接近深圳市國資委的人士曾在採訪中表示：“在深圳經濟運行的各項指標裡，社會消費品總額算是深圳的短板。” “收購蘇寧的意義在於解決深圳缺少大型電商的現狀。”

事實確實如此，北京有京東、杭州有阿里巴巴、上海有拼多多，但同樣能稱之爲互聯網經濟高地的深圳，缺少一家電商標杆企業。

2020年10月，深圳市還出臺了《深圳市關於推動電子商務加快發展的若干措施》對符合條件的“本地法人電子商務平臺”提供融資獎勵、貸款貼息、等政策扶持。“對企業納入深圳市社會消費品零售總額統計的網絡零售額首次超過200億元、100億元、50億元的，分別給予獎勵。”

如今，深圳市國資委與蘇寧易購這家零售巨頭，牽手成功。

蘇寧易購還表示，將在深圳設立華南地區總部，充分依託產業投資人的本地資源優勢，全面提升公司在華南地區尤其是在大灣區的經營能力及企業品牌知名度，有效提升市場佔有率。

顯然，未來在北京京東、杭州阿里、上海拼多多之外，深圳蘇寧或許將成爲中國電商區域格局中的新一極力量。

而入股零售龍頭企業之一的蘇寧易購，也對深圳國資委具有里程碑意義。

對“深圳希冀打造電商標杆”的這一宏圖遠志，蘇寧易購必然會添磚加瓦，但從業務層面出發，深國際和鯤鵬資本兩大企業的入股，將爲蘇寧易購的發展帶來什麼？

雙贏局面

持股蘇寧易購8%的深圳國際，其底色如何？

財報顯示，截至2019年底，深圳國際集團總資產爲914億港元，當年實現營收149.9億港元，同比增長45%；淨利潤爲50.2億港元，同比增長19%。

業績成色僅僅是一方面，深國際的主業是物流和收費公路，並持有深圳航空49%的股份，以及中國國際貨運航空有限公司10%的股份。

物流是電商、零售企業的基礎環節，但也蘊藏着千億級的市場機會，而物流配送的效率、售後服務的水平，同樣是一家電商平臺消費者口碑、品牌心智的晴雨表。

因此，京東纔會不惜投入上千億的成本、承擔鉅額虧損打造自營物流體系，阿里也從2016年起開始“攢局”菜鳥聯盟，而如今快遞物流龍頭企業之一的順豐，年營收也超過千億元。

蘇寧易購在2020年業績快報中也提到，報告期內蘇寧物流新增、擴建9個物流基地，完成10個物流基地的建設；截至去年年底，蘇寧已在48個城市投入運營67個物流基地，在15個城市有17個物流基地在建、擴建。

同時，截至2020年底，深國際已經在20個城市投資了34個城市綜合物流港，協議用地總面積714萬平米，運營項目20個，在建項目6個，綜合出租率達91%。

顯然，在最核心的物流業務上，深國際將與蘇寧深入協同。

一方面，深國際擁有的城市物流港資源，將在城際配送、幹線物流之外，進一步補強蘇寧易購的物流場景和倉配綜合能力。

另一方面，深國際也提出，將重點發展智慧物流和冷鏈物流，這也與蘇寧易購在物流鏈路上推進的動作，不謀而合。

目前，蘇寧在全國投建了大量高度自動化的雲倉、微倉，大大提高分揀效率、降低分揀錯誤率。

最關鍵的是，在物流這一大量消耗資源、但收益回報慢的電商“水電煤”環節上，擁有雄厚“家底”的深國際，將和蘇寧共同探索物流以及零售全鏈路上“降本增效”的創新模式。

優化資源使用效率，這也是深圳國資入股蘇寧的意義所在。

同時，從深圳國資過去入股的企業案例中看，國資與企業都有效實現了戰略協同。國有企業深圳地鐵在2017年3月起控股萬科，而從2017年到2019年，萬科分別實現營業收入2429.0億元、2976.8億元和3678.9億元，分別同比增長1.01%、22.6%和23.6%。

另外，鯤鵬資本作爲產業投資人，將與其他深圳市屬國企，在商品供應鏈、電商、科技、物流、免稅業務等領域，對蘇寧易購進行綜合賦能，提供政策、稅收方面的基礎支持。

協同業務、優化資源，這才能創造出“深圳國資+蘇寧易購”的雙贏局面。

當然，在戰略層面，深圳國資入股蘇寧易購，亦是蘇寧走向多元股權結構新時代的重要節點；這也意味着，蘇寧這家成立30多年的零售巨頭，在邁向“零售服務商”定位的道路上，依然要繼續奮進。

蘇寧奮進

在2021年蘇寧的春節團拜會上，張近東還表示，“下個十年，我們必須要學會做減法，歸根結底就是集中精力聚焦零售主業。零售是蘇寧的創業之本、發展之源，只有把零售做好了，其他業務的發展纔有意義。”

從1993年銷售空調並提供裝配維修服務的民營企業，再到去年提出從“零售商”到“零售服務商”的戰略轉型，對於零售這條主線，蘇寧一直是“咬定青山不放鬆”。

但時代前進的列車轟鳴向前，蘇寧也要順勢而爲。

從實體店到電商再到新零售，從夫妻老婆店到淘寶、京東，再到盒馬、7-Fresh等創新業態，平臺依然是在賣貨，但零售鏈路正在變革，大數據、產地直採、C2M等概念，正在衝擊傳統零售的供銷、物流等各環節。

在新一輪互聯網化的浪潮下，零售企業如何應變？實際上，蘇寧集團早在2011年就推出線上品牌蘇寧易購，2013年獲得阿里投資，在2017年提出智慧零售概念。

但張近東也曾談到過，零售企業的互聯網化不是把一切事物都放到線上，而是線下線上融合，“零售並不存在線上線下之分，互聯網只是工具和手段，最終必然會像陽光和水一樣成爲行業的標配”，張近東說。

因此，蘇寧開啓了“零售服務商”的轉型變革。

在蘇寧向“零售服務商”邁進的道路上，“雲網萬店”可謂里程碑式的探索；截至今年四季度，蘇寧雲網萬店平臺商品銷售規模同比增長33.67%，2020年全年，蘇寧零售雲全年新開門店3201家。

“雲網萬店”創新可謂對蘇寧零售能力的一次全方位考驗；在店面數持續擴張的同時，它涉及到供應鏈、倉配物流的全國覆蓋，以及在更下沉的縣鄉鎮市場，對蘇寧品牌心智佔有率的檢驗。

當然，以實體店起家的蘇寧，在線下店運營管理上已經積累起紮實經驗，再利用零售雲的加盟模式，蘇寧能進一步實現“降本增效”。

同時，在零售雲店中注入會員、直播、蘇寧推客等線上營銷玩法，在庫存倉儲、金融等環節提供數字化工具，通過對傳統夫妻老婆店的改造，蘇寧正將更多底層能力賦予零售端。

這正是“零售服務商”的邏輯所在。

在深圳國資入股後，蘇寧易購表示，本次股份轉讓獲得的資金，將優先用於通過增資蘇寧電器等方式來提高股份轉讓方的資本實力，優化財務結構。

有資本做支撐，蘇寧也邁向新的發展階段，其在推進智慧零售創變上勢必會更加奮進，張近東也立下決心：“聚焦零售……審視各項業務，只要不在零售賽道、脫離商品和用戶，都要大膽調整，該砍的砍，該轉的轉。”

國資資本到位，接下來就看蘇寧如何在零售賽道上閃轉騰挪。