深市價值丨光儲龍頭深耕研發創新 陽光電源引領產業新質生產力發展

2024年政府工作報告提出，深入推進能源革命，控制化石能源消費，加快建設新型能源體系。加強大型風電光伏基地和外送通道建設，推動分佈式能源開發利用，發展新型儲能，促進綠電使用和國際互認。

近年來，在政策的助推之下，我國光伏產業迅速發展。國家能源局統計數據顯示，2023年我國光伏新增裝機量達到216.88GW，達到了有史以來年度裝機量最高值，接近於2022年全球光伏新增裝機量總和。中國光伏新增裝機規模在全球佔比歷史性地超過了50%。據工信部發布的2023年全國光伏製造行業運行情況，2023年中國光伏製造業總產值超過1.7萬億元，同比增長17.1%。

隨着光伏產業高速增長，光伏逆變器作爲光伏發電系統的核心設備，其市場規模也迅速擴張，行業龍頭企業得以高歌猛進。民生證券研報認爲，陽光電源的逆變器業務高增長，龍頭地位穩固，儲能業務多點開花，實現了快速發展。陽光電源作爲逆變器龍頭與儲能系統領先企業，橫跨兩大高景氣賽道，業績有望持續提升。

以技術創新構建“護城河”

據瞭解，陽光電源是一家專注於太陽能、風能、儲能、氫能、電動汽車等新能源電源設備的研發、生產、銷售和服務的國家重點高新技術企業，公司的主要產品有光伏逆變器、儲能系統等。

光伏逆變器是陽光電源的核心產品，目前公司的光伏逆變器已經批量銷往全球170個國家和地區。2022年，陽光電源光伏逆變器全球出貨量77GW,根據權威數據諮詢機構標普全球公佈的排名，公司該年度光伏逆變器出貨量蟬聯全球第一。

以光伏逆變器爲核心發展方向的同時，陽光電源也在協同發展風電、儲能系統業務，近年來橫向拓展多個新賽道，陸續佈局新能源制氫、新能源汽車關鍵部件等新業務。

根據陽光電源業績預告，2023年公司預計實現營收710億元—760億元，同比增長76%—89%，實現淨利潤93億元—103億元，同比增長159%—187%。陽光電源方面表示，2023年公司光伏逆變器、儲能系統、新能源投資開發等核心業務實現高速增長，品牌勢能進一步提升，行業領先地位進一步鞏固。

業績的提升離不開陽光電源持續的研發投入和技術創新。陽光電源相關負責人向記者表示，公司在過去十幾年的快速發展中，一直致力於新能源領域電力電子轉換技術的自主創新，多項技術已達到國際領先水平，並取得了長足的發展。近年來，公司持續研發創新，開展技術迭代和產品創新，產品競爭力持續提升。

據瞭解，陽光電源研發人員佔比近40%，公司先後承擔了20餘項國家重大科技計劃項目，是行業內爲數極少的掌握多項自主核心技術的企業之一。2023年上半年，公司投入研發費用10.49億元，同比增長45.04%。從專利情況來看，截至2023年6月份，公司累計獲得專利權3592項，其中發明1279件、實用新型2034件、外觀設計279件。

2023年5月，陽光電源研發的直流2000V高壓逆變器在陝西榆林成功併網發電。這是2000V系統在世界範圍內第一次併網實證，標誌着光伏系統成功從1500V進階至2000V，在光伏降本增效之路上邁出關鍵一步。

2023年10月，陽光電源新一代大型儲能系統PowerTitan2.0在北京發佈，這是全球首個10MWh全液冷儲能系統，革命性首創“交直流一體化”極簡結構，電池單元與PCS融於一櫃，讓系統的效率、性能、安全、智慧水平均得到顛覆性提升。

東吳證券研報表示，陽光電源持續加大研發創新，光儲龍頭地位穩固、驅動產業技術進步、是新質生產力代表。在光伏逆變器領域，公司率先解決了高效逆變、柔性併網等技術難題、突破國外專利封鎖，近年開創模塊化品類、併網全球首個2000V高壓逆變器；儲能領域，公司推出全球首個10MWh交直流一體化全液冷儲能系統。得益於領先的技術迭代和產品創新能力，公司逆變器、儲能系統全球出貨量穩居第一。

公司發展與投資者回報並重

今年2月，陽光電源發佈“質量回報雙提升”行動方案。其中，在“重視投資者回報，爲股東服務”方面，陽光電源將進行三大舉措：持續穩定分紅，回報投資者；實施回購，提振市場信心；進一步加強投資者交流。

陽光電源相關負責人表示，公司高度重視投資者回報，自上市以來持續進行送股和現金分紅，近五年累計已實施的現金分紅不低於累計實現的合併歸母淨利潤的10%。未來公司將繼續根據所處發展階段，統籌好公司發展、業績增長與股東回報的動態平衡，實現 “長期、穩定、可持續”的股東價值回報機制，持續提升廣大投資者的獲得感。

2023年9月12日，陽光電源第五屆董事會第三次會議通過了《關於回購公司股份方案的議案》，同意公司使用不低於人民幣 5億元（含）且不超過人民幣10億元（含）自有資金以集中競價交易方式回購公司部分股份，並在未來適宜時機用於股權激勵或員工持股計劃。

截至2024年1月31日，陽光電源通過深圳證券交易所交易系統以集中競價交易方式累計回購股份1151.23萬股，佔公司總股本的比例爲0.7752%，支付的資金總額爲人民幣9.97億元（不含交易費用）。

東吳證券研報表示，陽光電源持續運用送股分紅、股份回購等方式回報投資者、提振市場信心。未來公司有望繼續統籌好公司發展、業績增長與股東回報的動態平衡，持續提升廣大投資者的獲得感。

近年來，隨着陽光電源關注度逐步提高，公司也進一步加強了與投資者的溝通交流，增加溝通的頻率、深度和針對性。通過業績說明會、互動易回覆、投資者熱線電話接聽等溝通渠道與投資者保持互動。

陽光電源相關負責人表示，公司將秉承“讓人人享用清潔電力”的使命，聚焦清潔能源領域，立足新能源裝備業務，加快清潔能源系統集成及投資建設業務發展，不斷貼近客戶需求，積極參與全球競爭，努力將公司打造成爲值得信賴的全球一流企業。同時公司將繼續堅持爲股東服務，通過持續規範公司治理、提高信息披露質量、加強投資者溝通交流、強化投資者回報，切實履行上市公司的責任和義務，不斷提升公司投資價值。