上市公司公告露玄機 基金經理調倉可循跡

隨着大盤行情觸底，A股上市公司再現一波回購潮。伴隨回購同步披露的前十大流通股東持股變動中，公募基金的調倉線索也浮出水面。

2月23日，福光股份披露前十大流通股東最新持股情況。截至2月19日，該公司前十大流通股東名單與2023年三季報相比變化較大，興證全球基金旗下4只基金強勢入場。喬遷管理的興全商業模式優選、興全新視野分別以394.08萬股、357.85萬股的持股位居福光股份前十大流通股東名單第六、七席；另一“頂流”基金經理謝治宇參與管理的興全合潤、興全合宜，則分列第八、十席。

公開資料顯示，福光股份主要產品爲光學鏡頭、光電系統及光學元組件，是國內最重要的軍用光學鏡頭、光電系統提供商之一。公司2019年上市後股價一度漲上90元，但後續一路走低，今年2月創下歷史新低13.21元。近日，行情雖有回暖，但截至記者發稿，福光股份總市值仍在30億元一線徘徊。

從歷史持股比例來看，公募基金對福光股份的關注度並不高，多個季度裡鮮有問津，合計持股比例長期不足1%，且多爲量化產品或ETF基金的被動持倉。據公司披露的財務數據顯示，受市場週期性波動、客戶生產計劃延期、合同簽訂延遲等影響，預計2023年虧損6600萬元。

在近期接受包括券商、基金公司在內的多家機構調研時，福光股份表示，旗下定製產品作爲航天工程、空間探測、高端裝備不可或缺的組成部分，伴隨着行業的快速發展而獲得穩定持續的市場需求；同時，電子消費產品對於光學鏡頭技術提升的需求，將增加光學鏡頭中玻璃光學元件的數量，玻璃光學元件的市場需求將持續增長。據此，有的券商研報還將福光股份列爲蘋果頭顯產品概念股。

值得一提的是，雖然興證全球基金旗下幾隻產品高比例持有了福光股份，但因該股市值較小，且喬遷、謝治宇所管產品多爲百億級別的基金，因此其所持有的數千萬元市值對基金淨值的影響微乎其微。不過，此番調倉或許也暗示了基金經理接下來的佈局思路。喬遷近日表示，站在中期維度上，國內重心在於經濟結構轉型，多數產業整體或呈現弱需求彈性格局，因此今後一段時間，將重點關注產業的結構性機會。自上而下看，科技創新、出口等均是中期維度可關注的重點領域。

除了福光股份，據2月23日相關上市公司發佈的公告，嘉實基金王貴重旗下嘉實文體娛樂新晉鼎捷軟件第十大股東，國金量化基金也現身南都物業前十大股東名單。

對比基金四季報與上市公司例行公告不難發現，還有部分基金經理在今年一季度也做了調倉操作。比如，中歐基金葛蘭一季度內分別減持了147萬股凱萊英、70多萬股藥明康德。

令投資者印象深刻的，還有2月5日富榮福耀淨值與重倉股的估值出現明顯偏差。截至去年四季度末，該基金重倉股爲清一色的“核心資產”板塊，包括貴州茅臺、萬華化學、五糧液、中國移動、瀘州老窖等。2月5日，富榮福耀前十大重倉股全部收紅，但盤後披露的數據顯示，該基金單日淨值重挫超10%，與當日微盤股大跌的行情走勢契合。

富榮福耀採用雙基金經理方式管理，基金經理分別爲鄧宇翔、李黃海，但兩位基金經理的持倉風格存在差異。鄧宇翔單獨管理的富榮福錦去年末重倉了包括紫金礦業、山西汾酒、貴州茅臺等在內的個股，該基金的淨值2月5日僅跌0.1%；而李黃海單獨管理的基金，重倉股多以中小市值爲主。去年12月12日，富榮福耀新增聘李黃海擔任基金經理，此前由鄧宇翔單獨管理時，該基金的持倉風格爲重倉核心資產。據此不難推測，富榮福耀在去年末增聘李黃海擔任基金經理之後，做了較大幅度的調倉操作，且操作方向爲中小盤股乃至小微盤股，這一點從春節後小微盤股行情升溫而該基金的淨值也同步回暖，可以得到佐證。

富榮福耀在去年四季報中曾表示，創新和內需拉動，成爲我國經濟未來的主要增長動力，廣大的中小企業和民營經濟將是我國經濟的重要力量，“在這樣的背景下，我們將維持均衡的配置方向，主要在小盤市值和成長維度構建投資組合，兼顧藍籌防守”。