上汽無比懷念2018年

扎堆發佈的財報，讓各大企業在最美的人間四月天裡喜憂不同。

財報報喜者嘴角上揚，財報報憂者愁眉苦臉。從傳統車企到新勢力，再到供應鏈端企業，一邊詮釋着如今汽車行業的格局，一邊吸引着各路投資人的注意。

作爲自主龍頭企業，上汽集團也在近日披露了2023年財報。

財報顯示，2023年，上汽集團實現營業總收入7447.1億元，幾乎與2022財年持平；歸母淨利潤141.1億元，同比下降12.5%；扣非淨利潤100.5億元，同比增長11.7%；經營活動產生的現金流量淨額爲423.3億元，同比增長345.4%。

在關鍵數據中可以看出，2023財年上汽集團歸母淨利潤同比下滑超兩位數，相當於其歷史高點2018年的360億元不到四成，差不多回到2010年的131億元淨利潤水平。

其實，上汽集團淨利潤已是多年下滑。近幾年來，除了2021年增長了20%之外，都處於下滑態勢--2019年下滑了29%，2020年下滑20%，2022年下滑34%，顯示出上汽集團的賺錢能力正在不斷下降。

下滑的銷量與利潤

利潤的下滑離不開銷量的下跌。

數據顯示，2023年上汽集團銷量爲502萬輛，同比下滑5.3%，相比2022年的530萬輛少了超過28萬輛，僅完成600萬輛銷量目標的83.7%。

其中，上汽大衆、上汽通用和上汽通用五菱組成的“三駕馬車”出現不同程度的下滑，成爲掣肘上汽集團銷量上揚的重要原因；另一方面，自主板塊、新能源和出口組成的“新三駕馬車”依然保持着不錯的勢頭，爲上汽集團立足新時代提供新推力。

然而，“新三駕馬車”的上升趨勢補不上“三駕馬車”的窟窿。

2018年，是上汽集團的銷量頂峰。彼時，憑藉着“三駕馬車”均達到200萬輛級別的銷量，讓上汽集團實現705.17萬輛的整車銷售成績，並將自身的市場佔有率拉到了驚人的24%。

時過境遷，“三駕馬車”在2023年均處於不同程度地下滑。

其中，上汽大衆銷量達122萬輛，同比下滑8%；上汽通用銷量達100萬輛，同比下滑14.5%；上汽通用五菱銷量達140萬輛，同比下滑12.3%。

綜合來看，“三駕馬車”全年銷量爲361.91萬輛，同比減少11.5%，相比2022年少賣了近50萬輛，相比2018年的巔峰時刻少賣了近250萬輛，完全抵掉了上汽集團丟掉的銷量。

銷量下滑是導致利潤下跌的直接原因。

2023年，上汽大衆營收達1403億元，淨利潤爲31億元；上汽通用營收達1453億元，淨利潤爲25億元。上汽通用五菱營收760億元，淨利潤9億元。三家公司的淨利潤加起來占上汽集團總利潤的46%。

與此同時，乘用車板塊銷量同樣不濟。

2023年，榮威銷量爲16萬輛，同比下跌37.5%；名爵銷量爲10萬輛，同比下跌7.4%。曾經月銷量超過2萬輛的榮威RX5（參數丨圖片），如今只剩千輛水平。

好在在新能源汽車和海外銷量方面上汽再創歷史新高，一定程度上拉回了不少銷量。

新能源和海外方面，上汽集團在2022年“雙百萬輛”的臺階上更進一步，實現新能源汽車全年銷售112萬輛，同比增長4.6%；海外銷量達121萬輛，同比增長18.8%，連續第八年蟬聯國內行業第一，也助力了我國汽車出口量趕超日本躍居世界第一。

然而，在新能源領域，上汽集團旗下兩大品牌智己和飛凡同樣表現欠佳。

智己通過L7、LS7、LS6三款車型加持，2023年售出4萬輛，雖然增勢喜人，但銷量規模太小難成氣候；飛凡汽車約賣出2萬輛，品牌定位與產品原因依然會是阻礙其發展的原因。

何以破局

在其他關鍵財務數據上，上汽集團基本每股收益爲1.226元，加權平均淨資產收益率爲4.98%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派3.69元（含稅），合計派發42.3億元（含稅）。而自從1997年底上市以來，上汽分紅金額累計超過1300億元。

另外，近三年，上汽集團營業總收入複合增長率爲0.12%，在汽車行業已披露2023年數據的56家公司中排名第43。近三年淨利潤複合年增長率爲-11.62%，排名44。

財報還顯示，上汽集團業務主要涵蓋整車、零部件、移動出行和服務、創新科技等領域，已形成以整車板塊爲龍頭、各板塊緊密協同，融合發展的六大業務板塊格局。

分產品來看，2023年的主營業務中，整車業務收入5053.63億元，同比增長0.06%，佔營業收入的67.86%；零部件業務收入1828.83億元，同比增長8.52%，佔營業收入的24.56%；金融業務收入185.06億元，同比下降19.80%，佔營業收入的2.49%。

值得注意的是，2023財年上汽集團汽車製造業毛利率爲10.19%，同比增長0.58個百分點。其中，整車業務、零部件業務、金融業務2023年毛利率分別爲5.79%、19.46%、85.47%。

顯然，在過去的一年裡，上汽集團明顯優化了業務結構。如在整車業務上優化了產品的產銷結構，去年15萬元以上新能源乘用車銷量佔比達43.6%，較2022年提升19.2個百分點。

另外，2023年，公司費用爲723.28億元，較上年同期減少7.55億元；期間費用率爲9.96%，較上年同期下降0.18個百分點。其中，銷售費用同比下降0.98%，管理費用同比下降5.46%，研發費用同比增長1.86%，財務費用由去年的-7.64億元變爲-1.57億元。

對於一家企業來說，研發費用決定了未來企業發展的優勢，而是否願意在研發上投入則決定企業發展的態度。

2023年，上汽集團研發投入220.13億元，同比增長5.50%；研發投入佔營業收入比例爲3.03%，相比上年同期上升0.14個百分點，但在行業中並不領先。

今年，上汽集團表示力爭全年整車銷量達到545萬輛，營業總收入將超過7900億元。面對汽車行業的變革時期，夾雜着價格戰的常態化和小米、華爲等跨圈造車的侵佔，市場上的造車新勢力、傳統車企與合資品牌出現逐鹿羣雄的局面。

破局談何容易？