上季財報20日揭曉，萬衆矚目 市場看衰 輝達營運成長估放緩

輝達預定美國時間20日公佈上季財報，因供應鏈出貨不順，市場預期營收穫利成長放緩。圖／美聯社

輝達近五季營收穫利成長

輝達（NVIDIA）預定美國時間20日公佈上季（8至10月）財報，因爲供應鏈出貨不順，市場預期輝達上季營收329.5億美元，若以去年度同期營收181.2億美元推算，上季營收年增82％，小於前一季的122％年增幅。預期上季每股稅後純益（EPS）年增84％，小於前一季的152％年增幅。

輝達B系列出貨是市場關心重點，由臺廠大型OEM/ODM業者廣達及鴻海法說會指引來看，GB200初期貢獻度仍不高，放量時間點將落於明年首季度。但輝達明年下半年將推出小改款GB300，提供更高的設計彈性，加速Time to market時間。

微軟、亞馬遜、Meta等科技巨頭明年數據中心資本支出將成長24％、達2,820億美元，爲輝達Blackwell平臺銷售提供支撐。

業者預估輝達年底將發出約20萬顆之B200晶片，但完成系統級組裝時程會再往後，從臺系組裝大廠說法能看出端倪；如鴻海AI機櫃零組件已通過客戶認證，2025年可望導入機櫃交貨、廣達指出第四季有機會小量出貨GB200、明年第一季中逐步放量。

市場仍對明年輝達成長維持樂觀，然成長動能將隨基期推高、逐步趨緩是不爭的事實。盤點明年下半年B300/B300A將是市場關注焦點，特別是GB300 NVL72設計將放寬，容許客戶導入供應商，如PCIe switch NIC供應業者Astera Lab就有切入機會。

輝達自去年度第四季（今年1月底止）來營收成長率逐漸縮小。花旗集團分析師馬利克（Atif Malik）近日預警，輝達上季及本季財報都可能不如預期，主因供應鏈受阻將暫時影響輝達業績，但仍舊看好Blackwell晶片需求，將輝達目標價從150美元調升至170美元。