如何切實提高上市公司質量？上交所發佈公開倡議
21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道
3月22日，上交所公開發布《關於開展滬市公司“提質增效重回報”專項行動的倡議》，呼籲全體滬市上市公司按照“自願、公開、務實”原則，開展“提質增效重回報”專項行動，多措並舉改善經營質量和盈利能力，加快發展新質生產力，提升公司投資價值，真心實意回報投資者。
目前，已有超過380家滬市公司推出“提質增效重回報”相關方案。從公司屬性來看，披露“提質增效重回報”行動方案的公司中，民企273家，央國企及公衆企業75家，覆蓋市值約7.6萬億元。
這些方案以回購、增持、承諾不減持等穩定股價措施爲主要舉措，並配套採取聚焦經營主業、優化財務管理等舉措。相關行動方案涉及361份回購計劃、175份增持計劃，合計金額上限達580億元。
聚焦提高上市公司質量
行動方案如何制定？
據悉，倡議書總結了前期提高上市公司質量的經驗做法，給出了明確的指導。倡議還對專項行動方案的決策程序、信息披露和評估完善等具體要求予以明確，引導形成公開透明的市場化約束。上市公司應當從六個方面，提出明確具體可行的舉措，包括提升經營質量、增加投資者回報、加快發展新質生產力、加強投資者溝通、堅持規範運作、強化“關鍵少數”責任等。
值得注意的是，本次倡議聚焦提高上市公司質量，倡議書中第一方面的建議舉措就是圍繞提升經營質量，建議公司採取具體措施，提高產能利用率、淨資產收益率等經營指標，等等。
例如，普源精電在2024年度“提質增效重回報”方案中就明確2024年將加快建設馬來西亞海外生產基地，儘早形成年8萬臺數字示波器、射頻類儀器、電源及電子負載等電子測量儀器的生產能力。
同時，倡議書緊扣當前新質生產力的發展要求，建議公司以新質生產力的培育、運用，推動公司高質量發展，引領產業轉型升級。例如均勝電子在行動方案中提出，將持續通過優化全球供應鏈體系、加強技術產品創新、加快發展新質生產力等多措並舉的方式優化成本結構。
均勝電子董秘俞朝輝表示，“過去三年中，隨着全球汽車行業整體回暖，結合公司持續通過調整全球供應鏈體系、探索與推動新技術，如AI等，提升內部工藝流程等多措並舉的方式優化成本結構，提升產品市場競爭力，公司整體業績也得到持續恢復。”
也就是說，本次專項行動不僅僅在於鼓勵公司採取增持、回購等穩定股價措施。擺在首位的，仍然是支持上市公司聚精會神謀發展，通過制定具體舉措，提升經營質量，提高回報投資者的能力。
“以投資者爲本”
投資者是市場之本。從本次倡議來看，“以投資者爲本”的理念貫穿始終。
一是披露形式滿足投資者友好。倡議強調行動方案應當真實、準確、完整，簡明清晰、通俗易懂，披露內容及舉措應明確具體、具有可執行性，努力幫助投資者更好理解上市公司的經營策略、理念和規劃。
例如，金山辦公、芯動聯科等公司的行動方案採取了圖文結合的方式，幫助投資者更加直觀理解公司業務及產品。同時，爲便利境外投資者閱讀，鼓勵有條件的公司同時發佈英文版行動方案，威勝信息、普源精電等公司已經同步披露了英文版本的行動方案。此外，建議上市公司在業績說明會中做好以往經營業績的說明工作的同時，加強對公司的發展理念、經營安排等“提質增效重回報”相關內容的解釋說明。
二是方案舉措以投資者爲本。倡議緊緊圍繞投資者回報這個落腳點，“投資者”一詞在倡議書中出現超過30餘次。
在增加投資者回報方面，建議公司制定中長期分紅及股份回購規劃、通過一年多次分紅、開展股份回購並註銷等，增強投資者獲得感。
在加強投資者溝通方面，建議公司提升公告可視化水平、積極開展投資者交流。在強化“關鍵少數”責任方面，建議公司管理層股權激勵條件設置引入資產收益率、投資回報等與投資者利益關係更爲緊密的考覈指標，等等。
三是注重投資者意見徵集。公司在制定實施行動方案的過程中應當通過多個渠道廣泛聽取投資者的聲音，建議公司結合日常投資者調研、E互動平臺等渠道中投資者的日常關切，在行動方案中針對性的解釋說明、提出切實舉措，提升投資者的獲得感。披露年度行動方案後，公司應每半年評估行動方案的執行情況，說明相關措施的實施效果，投資者關於改進行動方案的意見建議等，提交董事會審議後予以披露。
四是引導長期價值投資。在倡議書中，上交所也倡導廣大投資者，特別是機構投資者，積極實踐理性投資、價值投資、長期投資理念，更多關注質量優、有擔當、重回報的上市公司。
芯動聯科表示，2024年，公司將計劃安排一系列投資者關係活動，包括不少於4次的投資者接待日/業績說明會，不少於12次的投資者調研活動等。公司建立了投資者意見徵詢和反饋機制。未來三年，在公司無重大資金支出安排的情況下，擬保持現金分紅比率在30%以上。
本次專項行動，上交所鼓勵全體滬市公司參與，建議上證50、上證180、科創50及科創100指數成份股公司積極引領示範。同時，鼓勵有條件的公司發佈中英文雙語版本的行動方案，更好服務境內外各類投資者。另外，倡議還對專項行動方案的決策程序、信息披露和評估完善等具體要求予以明確，引導形成公開透明的市場化約束。