日元暴漲，突破關鍵關口！

9月16日，日元對美元連續第五個交易日上漲，突破140大關，這是自2023年7月以來的最高水平。據記者統計，自7月11日以來，日元對美元的反彈幅度已超過13%。

7月初，日元對美元一度跌至161.95的低點，創下近38年來的最低水平，這一跌勢引發了日本政府的多次市場干預。但從那以後，日元的走勢發生了顯著逆轉。業內普遍認爲，這種強勁反彈背後的關鍵推動因素是日本與美國之間利差預期的逐漸縮小，利差牽動了匯率的變化，帶動日元走強。

當前的市場焦點集中在美聯儲的貨幣政策決策上，許多市場參與者預計美聯儲將至少降息25個基點，甚至可能降息50個基點。知名機構麥格理集團的新加坡策略師GarethBerry稱：“如果美聯儲採取更大幅度的降息，可能會進一步推升日元。”

日元的強勁反彈也與利差交易策略的平倉有關。長期以來，交易者通過低成本借入日元，投資於高收益率的外幣資產。然而，隨着日本與全球主要經濟體的利差縮小，這種策略的吸引力逐漸降低。隨着交易者平倉，日元需求增加，推動了其升值。

分析人士認爲，短期內日元的升值趨勢有望延續，但隨着全球經濟環境的變動和日本央行的未來舉措，市場可能迎來新的波動期，交易者需根據市場信號及時調整策略。

中金公司研究部外匯組研究表示，每年10月爲日本下半年財年的首月，也是繼4月之後的另一個漲價窗口期，10月通脹的數據將在11月中公佈，該數據也將成爲日本央行判斷是否進一步加息的重要依據，若服務通脹持續上行，日本央行或在12月會議前後繼續加息至0.50%附近。

“當前日元升值的內外環境逐步形成，”平安證券首席經濟學家、研究所所長鍾正生表示，“內因上，儘管日本通脹和經濟走勢仍待觀察，但從本次會議釋放的信號來看，日本央行對後續繼續加息持十分開放的態度，進一步加息可能只是時間問題。外因上，美聯儲近期正在醞釀首次降息，美國市場已經提前上演‘降息交易’，儘管美元未必大幅走弱，但至少升值的動力和風險都在下降，不會過多幹擾日元的升值。此外，今年5月以來美日國債利差持續縮窄，但日元確沒有隨之走強，當前美日利差水平下的日元匯率仍有較大升值空間。”