橋水基金創始人瑞·達利歐：中國的資產價格非常有吸引力

21世紀經濟報道記者何柳穎 香港報道

6月5-6日，2024格林威治經濟論壇在香港交易所舉辦。

6月6日，全球最大對衝基金橋水基金創始人瑞·達利歐(Ray Dalio)在會上發表了線上演講。在演講中，達利歐再次分享了其“五大驅動因素”的概念。具體而言，五大力量包括大量債務及其貨幣化、社會內部衝突、大國關係、自然災害以及重大技術變革。

達利歐稱，債務問題是一個會隨着時間的推移而演變的風險，這並非最緊迫的，但肯定會受到其他方面的影響，“這五大因素都會相互影響”。

內部衝突方面，達利歐特別提及了美國的總統大選。美國的選舉將如何進行？選舉（結果）會被接受嗎？會帶來哪些影響？他稱，我們顯然不知道答案，但有理由對此表示擔憂。

圍繞大國關係，達利歐認爲，中美兩國都有自己的挑戰。他特別提到，經濟制裁會帶來很大的風險，對世界而言這是非常可怕的。

技術變革方面，達利歐談到了人工智能帶來的影響。有的人工智能可以充當“補充”的角色，有的能以更低的成本更有效地完成工作，但“技術也能被用於戰爭”。

他稱，我們正進入風險更大的時期，重要的是進行有效的多元化（effective diversification），這包括資產類別的多元化。

達利歐表示對債務資產的回報情況持有擔心。他指出，現在中央銀行持有大量債券，並承受着損失。如果這一趨勢持續下去，他們可能不得不將這些損失貨幣化。基於此，達利歐更青睞股權資產。

達利歐還提及，黃金應該成爲投資組合的一部分，黃金是一種貨幣替代品，事實上還是僅次於美元和歐元的第三大儲備貨幣。

尤值一提的是，達利歐特別提及中國的資產價格非常有吸引力，並稱過去幾年橋水在中國的運營非常成功。作爲美國橋水的全資子公司，橋水中國成立於2016年。在2021年，橋水中國境內私募基金的總規模超過100億元。有報道稱，截至2023年底，橋水中國管理的資產規模約爲400億元。