千億牛股信披質量堪憂，上海電氣30億關聯併購或再臨拷問

上海電氣（601727.SH）昨晚公告稱，因在應收賬款逾期方面信披延遲、2020年利潤虛增8.16%，時任公司法定代表人、董事長鄭建華等有關責任人被上交所公開譴責。

值得注意的是，目前上海電氣正積極推進與關聯公司的併購事項。此番被罰顯示上市公司信披質量堪憂，未知是否影響到公司併購事項進展。

圖爲上海電氣 網絡圖

根據證監會日前發佈“併購六條”，對符合條件的上市公司重組建立簡易審覈程序。其中，上市公司之間吸收合併，以及運作規範、市值超過100億元且信息披露質量評價連續兩年爲A的優質公司，發行股份購買資產（不構成重大資產重組）的，證監會將精簡審覈流程，縮短審覈註冊時間。

近段時間，併購重組概念點燃市場激情，引發A股相關概念股價狂飆，上海電氣一度上演15天11板的行情，但此後出現回調。市場分析人士指出，儘管此次併購有利於短期迅速做大公司業績，但由於標的公司業績下滑明顯，且關聯交易未設置業績承諾，長遠來看風險猶存。

事涉“專網通信案”，信披質量堪憂

公告顯示，上海電氣及其相關責任人因信息披露和規範運作方面的違規行爲，受到公開譴責。

處罰原因主要涉及兩方面：一是未及時披露重大事件。上海電氣在2015年至2020年期間，其子公司在專網通信產品業務上產生的應收賬款逾期風險，未能按規定在2021年5月7日之前披露，直至2021年5月30日才發佈相關公告，導致可能損失達83億元；二是2020年年度報告存在虛假記載，未能正確計提應收賬款壞賬準備，少計提5.18億元，造成利潤虛增8.16%。因此，上海證券交易所對上述責任人做出公開譴責，並將此記錄在證券期貨市場誠信檔案數據庫中。

上海證券交易所認定，上海電氣及其子公司電氣通訊的上述行爲嚴重違反了《中華人民共和國證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》等多項法律法規。公司時任法定代表人、董事長鄭建華，時任財務總監胡康，電氣通訊時任法定代表人、總經理沈欣，以及電氣通訊時任財務總監毛利民均被認定爲直接負責的主管人員和其他直接責任人員。

鑑於違規事實和情節，上交所決定對上海電氣時任法定代表人、董事長鄭建華，時任財務總監胡康，電氣通訊時任法定代表人、總經理沈欣，電氣通訊時任財務總監毛利民予以公開譴責。

值得一提的是，鄭建華已於2021年7月被查，2022年7月被雙開。2023年4月19日，上海市第一中級人民法院對被告人鄭建華受賄、貪污、挪用公款、國有公司人員濫用職權案一審公開開庭審理，涉案金額高達1.56億餘元。

30億併購業績承諾缺失

上海電氣日前發佈公告，全資子公司上海電氣自動化集團有限公司（下稱自動化集團）擬以現金方式，收購公司控股股東上海電氣控股集團有限公司持有的上海寧笙實業有限公司（下稱寧笙實業）100%股權，交易價格爲308242.11萬元，交易評估增值率爲6.20%。交易完成後，寧笙實業將成爲上海電氣合併報表範圍內的子公司。

值得注意的是，鑑於電氣控股爲公司控股股東，本次交易構成關聯交易。上海電氣方面表示，由於交易資金來自於公司自有資金和併購貸款，不存在使用募集資金的情形，因此本次交易未構成《上市公司重大資產重組管理辦法》所規定的重大資產重組。不過，本次交易尚須獲得公司股東大會的批准。

有市場人士認爲，上海電氣此番併購屬於“撿漏”，有利於短期內迅速做大公司業績。但也有分析人士指出，此次併購屬於關聯交易，標的公司業績下滑明顯，且交易未設置業績承諾，長遠來看風險猶存。

資料顯示，寧笙實業爲工業機器人相關業務的持股管理平臺，持有發那科機器人50%股權和上海發那科國際貿易有限公司（以下簡稱“發那科國貿”）25%股權。其中，發那科機器人爲寧笙實業的核心資產。據悉，作爲“工業機器人四大家族”，發那科是日本FANUC株式會社落地上海的機器人公司之一。

不過，2023年及今年上半年，發那科機器人淨利潤有所下降。公告顯示，2022年至今年上半年，發那科機器人實現的營業收入分別爲75.93億元、73.89億元、30.77億元，對應的淨利潤爲13.32億元、10.50億元、3.57億元。

對此，上海電氣在公告中解釋，在經歷2020年至2022年國內工業機器人行業高速發展之後，自2023年開始，國內工業機器人行業技術得以普遍提升，其市場競爭態勢持續加劇，市場進入到存量優化階段，發那科機器人爲更好的應對市場變化，積極適應國內工業機器人行業的變化趨勢，部分產品採取了具備市場競爭力的定價和市場開發策略，發那科機器人的整體盈利水平較2022年度有所下滑。（本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊）