千篇一律AI時代？創造力將引領人類突破AI束縛 | 投資人說
嘉賓簡介：厲 偉 鬆禾資本創始合夥人 鬆禾成長關愛基金會理事長
前海母基金聯合合夥人，深圳引導基金投委會專家委員，深圳天使母基金投委會專家委員。具有豐富的企業管理及創業投資經驗，設計發行國內首隻可轉換債券和中長期認股權證，策劃操作中國首例上市公司收購案件，設計國內首次網上發行股票方案。
主持投資項目：德方納米（300769）、瑞豐新材（300910）、華大智造（688114）、商湯科技（00020.HK）、華大基因（300676）、大疆創新等。
獲評2024投資界TOP100投資人，2024 福布斯中國創投人100、投中網2024年度中國最佳創業投資人，母基金研究中心2024年度最佳回報直投基金投資人等。
一、資本市場最困難時期正在過去
第一財經 高 遠
感謝厲總接受第一財經專訪，您是中國資本市場當中第一批投資人，到今天已經從業有20多年的時間了，這幾年其實資本市場的變化非常之大，您覺得當下中國資本市場最難的階段是否已經過去了？
鬆禾資本 厲 偉
我覺得最困難的時間點應該說正在過去。經過全國上下的共識，感受到了其實在股權投資領域，尤其是科技股權投資領域，對科技的促進作用是非常巨大的。因此過去對與一些資本的某種程度上妖魔化的一些認知現在正在逐漸消退。而且我想隨着中國的經濟趨穩，一些離開的資金會逐步回來，因此說正在過去。
二、中國風險投資市場博採衆長 會走出一條自己的路
第一財經 高 遠
無論是耐心資本，還是鼓勵央企設立創投基金，這樣的一些措施在提出和落地，有觀點認爲說中國其實在學習新加坡模式，您認爲中國資本市場有沒有可能走出一條自己的特色之路？
鬆禾資本 厲 偉
中國特色的自己的路子其實就是應該博採衆國之長，而不是僅僅是新加坡模式，新加坡確實是我們學習的其中的一個方向。必須發揮我們自身的創造力，發揮我們自身的創新能力，而且我們更多的要注重原創，除了科技以外，還有更多的包括我們的制度的、做法方面、包括模式方面的原創模式，我想對中國來講，走出自己特色的路子來講，是完全有可能的，但是走出這個路子的前提是一定要博採衆長。
三、“去全球化”趨勢將對投資帶來重大影響
第一財經 高 遠
我們看中國資本市場發展的路徑，從最早的美元基金到人民幣基金，到今天爲止，整個募資的一個優先順序即是從優秀的人民幣基金開始的，然後纔會是美元基金。未來一個多幣種的創投基金的格局是否已經形成了？在這當中中國的機會是什麼？
鬆禾資本 厲 偉
我自己認爲目前來講，應該說處在“去全球化”這個趨勢中，我想對於下一階段的投資肯定會帶來很大的影響。因爲去全球化的話，更多的國家都希望把資金迴流到自己這裡來，但我認爲我們國家和包括業界應該更多的是鼓勵外資大量進入，我們要進一步開放。
因爲外資確實帶來很多新的經營理念，對於間接的引進更好的技術都會起到好的作用。應該更多地鼓勵外資進入進來，跟人民幣充分融合，尤其跟人民幣的各種管理機構來充分融合。
主要是要跟民營的充分融合，要充分發揮民營的作用，要進一步發揮民營的作用，因爲民營更容易在打破僵局方面，跟外資的合作方面會更加容易起到作用。
四、應鼓勵國有資本組建母基金 與民營資本融合發展
第一財經 高 遠
您提到了民營資本的作用我非常認同，我們一方面在鼓勵央企進入到創投基金當中，也在鼓勵耐心資本，同時也歡迎國外的資本進入。您是否有一種擔心，民營資本的參與資本市場的熱情會降低？
鬆禾資本 厲 偉
國家鼓勵大量的國有資本進入是對的，但是國有資本的進入方式是多種的，我認爲國有資本進入的方式更多應該採用母基金的方式，間接的方式。
國有資本的屬性決定了它難以靈活地作出決策，更多采用母基金這種間接參與的方式的話，在控制風險方面、調動民營資本的積極性方面，應該說能發揮非常重大的作用。
我認爲國家應該更多的在鼓勵國有資本組建母基金，並實行民營、國有混合所有制的方式來推動股權投資產業的發展。
只有這樣，我們的真正的民間的活力和國有資本的優勢才能進一步得到發揮。如果說我們強調單一，任何一個單一的模式都會對未來的發展造成可能的損害。
五、成功投資早期項目帶來的愉悅感 遠超在成熟市場賺錢
第一財經 高 遠
我從您的經歷當中發現，您最早進入到資本市場當中，是從二級市場的交易開始的，您後來過渡到一級市場當中做投資，一級市場給您帶來的最大的魅力是什麼？
鬆禾資本 厲 偉
其實人做事情除了賺錢以外，我想還有很多其他的東西。投資早期項目如果成功帶來的精神的愉悅，可能遠遠超過在一個成熟市場裡面賺到錢。這一點上是使得很多的人願意從事更早期的投資。與這點有很大的關係。
就像近幾年來大家接二連三來舉例的，美國的著名的創業者馬斯克爲例，馬斯克談到的都是說可能我這個東西短期內不賺錢，但我是在爲人類的福祉在做努力，他以爲的最大的樂趣。但實際在這個過程中，他最終也獲得了鉅額的收益，所以這兩者其實是不矛盾的。
六、科技投資不能唯技術論
第一財經 高 遠
您1997年就投了一家指紋密碼鎖的標的，當時其實技術是非常先進的，但是進入了時點似乎有些超前，所以您當下在投技術類的標的的時候，怎麼來把控進入的時間點？
鬆禾資本 厲 偉
當年確實是我們比較早的投資的一個非常早期的項目，我們可能是當時看到了技術的先進性，今天我們再來看很多項目技術的先進性和創業團隊的運營能力，我現在是要綜合來考慮的。
創業團隊的運營能力能夠將一個先進的技術成功的轉化爲一個商品，產品和商品還是有一定區別的，商品是能夠爲大衆所接受的東西，技術跟產品又是另外一回事，所以是一個綜合考量。
第二個，技術我們實際上最終要考察它成爲商品的全過程的可能性。我們可以把它做成產品，但產品不一定是商品，還有一個原因在哪兒？比如我做成了產品，但是市場不接受如此高的價格，所以現在考量一定是綜合的考量，它不再是一個單一的僅僅以技術爲論的。走過的坑多了，現在下面見到類似的那種一些跡象，就會知道盡量繞着走，有可能那曾經踏過的坑。
七、硬科技恰恰支撐了模式創新
第一財經 高 遠
您是工學跟經濟學的雙重的教育背景，您最早進入到一級市場投資的時候，就選擇了科技類的投資，但其實在那個時代，整個模式創新是風起雲涌的一個時代，很多人都因此實現了財務自由，也創造了很多的價值。我們現在回頭來看，你有沒有覺得自己錯過了模式創新的那樣一個黃金的時代？
鬆禾資本 厲 偉
確實有這個問題，因爲深圳這個城市，我1991年到深圳的時候，它有兩句口號，一個叫“時間就是金錢，效率就是生命”，還有另外一句“空談誤國，實幹興邦”。所以可能受後一句的影響更大一點。因爲我學的是化學，所以在以電子信息爲支撐的互聯網這個領域裡涉獵的太少，所以我們可能更多地轉向硬科技，所以我們一直在硬科技方面做耕耘。
但硬科技它確實不像模式創新那樣，硬科技需要更長的時間。硬科技應該說不是那麼容易爲更多人所瞭解，應該說它的追捧程度也會低一些，但硬科技恰恰又是支撐很多模式創新的基礎。有些人可能是習慣於在聚光燈下生活，有些人就習慣於在相對安靜的角落裡做着，自己認爲對社會有幫助的事情，有貢獻的事情其實都蠻好。
八、AI帶來的技術創新可能遠超目前想象
第一財經 高 遠
現在其實是一個存量的時代，您覺得AI的介入是否是在存量時代能夠帶來唯一的變量的一個機會？我們應該怎麼把握這個機會？
鬆禾資本 厲 偉
AI我想它既是一個所謂存量中的提升，它本身也是一個增量，因爲AI是一項新的技術突破，而且AI帶來的技術突破，我們現在根本無法預測未來會給我們帶來什麼，看不到邊界在哪裡，因爲這個變化可能會超出我們現有的一些想象。
我們就講腦機接口，確實我們也投了腦機接口的公司，它在幾年以前已經做到了，你戴上它的非常簡單的一個頭戴，就普通人可以來判斷你說話的真假，類似於測謊，這僅僅是第一步，未來它是不是可以進一步讀出你到底在想什麼？
如果我們給定了足夠的數據以後，是不是就可以讀出？既然可以讀出以後是不是就可以灌入？這些都存在可能性。如果某一天能夠灌入到你腦子裡邊以後，人的大腦只有百分之幾被開發出來，認爲其他的都還是有足夠多的空間。人類本身進化就是相對於其他動物來講，我們相比於現在還在樹上的那些遠親，我們就是超級物種，憑什麼未來不能在AI的幫助下會有新的超級物種出現呢？
九、享受孤獨 每個人都有自己的一座珠峰
第一財經 高 遠
您能保持現在這樣一個狀態，包括您有特別開放的心態，然後從事戶外運動，是否戶外運動，也是給您帶來創造力的一個源泉？
鬆禾資本 厲 偉
我想當自己獨自在戶外的時候去哪怕登山，我登山會多一些，跑步少，或者說獨自行走，我可以獨自一個人走山走幾個小時，夜晚也可以。其實那個時候思維是放空的，是一種很好的讓自己清空的方式。人只有清空之後纔會有新的東西進入。
第一財經 高 遠
您已經登頂珠峰了，我相信珠峰是有形的，就在那裡放着，肯定還有很多無形的珠峰，您的下一個目標是哪裡？
鬆禾資本 厲 偉
我們談珠峰有兩點，一點上它是物理上的一個標識，是現在地球上的一個高峰，火星上也有一座山叫奧林匹亞山，2萬多米，那誰能知道人類是不是當真的登陸火星，甚至在火星上安營紮寨之後，是不是會有人類又去把奧林匹亞峰變成目標呢？在火星上，我想這是物理上的高峰，人類總是要突破物理上的極限。就像做芯片一樣，從幾百納米，最後現在到再向3納米。3納米已經實現了，甚至在向2納米、1.5納米前進，人類總想去突破，甚至到後面是不是不受納米極限的限制了，我們有新的創造，這是人類在物理上的一個突破。
但還有一種我想是精神上的突破，就是你的行業，其實每一個行業都有自己的珠峰，你如何翻越自己的珠峰，你行業裡的珠峰。每一個人其實都有一座自己的珠峰，只要你活着你還想往前走，其實就是不斷攀登在去登你生命中的珠峰。其實珠峰是無形的，可能是在不同領域、不同的維度上都有他自己的珠峰，只是你以什麼方式去攀登而已。
攝像：楊立培
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值班編輯：七三