蘋果財報將掀牌 外資挺雙王

蘋果財報重頭戲本週登場　許多地區仍封城，對iPhone銷售不是好消息。圖／路透

美國超級財報周如火如荼展開中，重頭戲蘋果將在30日盤後公告財報，臺股恰逢五一勞動節連假，美系外資分析師認爲，蘋果成績單與財測出爐前，蘋果供應鏈容易先出現提前壓寶或落跑，對臺積電、大立光雙王仍持樂觀態度，但如：組裝、PCB等零組件，則浮現雜音，多空必須看分明。

外資研究機構對蘋果示警連連，高盛證券降評「賣出」，野村證券擔憂美國終端需求差、砍單還沒完，最新再加上大和資本證券把投資評等由最樂觀的「買進」，略降至「優於大盤」。整體看來，研究機構對蘋果遭遇新冠肺炎衝擊，戒心頗高。市場對蘋果上季每股純益預期是2.1～2.3美元左右。

大和資本證券分析師Louis Miscioscia指出，肺炎疫情依舊肆虐，未來6～12個月內，消費者還是會面臨不小壓力，而且不願意在非必需品上花費不必要開支，同時，儘管大陸需求有所恢復，但全世界多數地區仍處封城，這對蘋果銷售新iPhone不是好消息。

基於上述觀點，外資短線對來自蘋果iPhone營收佔比高的供應鏈個股，以及零組件中未佔據有利地位者，較有疑慮，像是外資針對PCB族羣接連啓動降評，部分個股的理由便與蘋果iPhone需求下滑脫不了干係。

惟包括摩根士丹利、野村、摩根大通證券等在內的多家外資券商，都已備妥佈局對策。首先，精選產業地位崇高、內含價值或市佔提升者，作爲長期持有標的，代表個股正是臺股雙王：臺積電、大立光。

其次，野村證券科技產業分析師李佳伶最新提出，蘋果iPhone砍單負面效應可能延續一、兩個月，這時應該先避開iPhone佔營收比重高的供應鏈，轉向尋求狀況仍健康的AirPods、iPad供應鏈。野村的觀點與大和資本有異曲同工之妙，大和資本解釋，僅微調蘋果投資評等到「優於大盤」，而非降評至「中立」以下，主要理由除了蘋果在智慧機生態系地位穩固、服務事業加持，便是着眼蘋果兼具Apple Watch與AirPods等強大產品線。

此外，包括摩根大通、天風國際證券等均持部分新機型可能遞延問世觀點。就iPhone第二季出貨量來看，多家研究機構紛紛率先調降預期，大摩看iPhone第二季拉貨量爲4,100萬支，天風國際郭明𫓹估計爲3,500～3,700萬支，但埋下疫情與消費降級兩大伏筆，最悲觀情境下探2,900～3,200萬支。