歐洲央行將討論提前結束債券購買計劃

拉加德在歐洲議會作證時發表上述評論，此爲歐洲央行打算在升息之外，藉由降低明年的購債規模，進一步緊縮貨幣政策最清楚的訊號。

歐洲央行多位鷹派官員一直呼籲，停止將1.7兆歐元「疫情緊急資產購買計劃（PEPP）」債券到期的本金，再全數投入市場，稱額外的貨幣刺激與升息抗通膨的政策背道而馳，而且這項爲疫情設置的購債計劃如今已失去正當性。

歐洲央行去年大致停止購債，但仍會將到期回收的本金再投資，預計至少執行到明年底止。

拉加德在聽證會上表示，「這是歐洲央行管理委員會在不久的未來將討論和考慮的議題，並會重新檢視這項計劃。」

然而將PEPP再投資是歐洲央行一項有效的工具，歐洲央行可將資金彈性投入借款成本較其他歐元區國家大的市場。

部分歐洲央行鴿派官員反對結束債券購買計劃，認爲在市場逐漸擔憂經濟成長停滯和歐元區許多國家債務攀升之際，這是「對抗金融破碎（Financial Fragmentation）的第一道防線」。

歐洲央行持有的債券總額約佔歐元區所有合格債券的30％。歐洲央行已停止另一項於2015年啓動的3兆歐元資產收購計劃（APP）再投資。拉加德稱這項量化緊縮已讓今年的資產負債表平均每月縮減230億歐元。

義大利裕信銀行（UniCredit）固定收益分析師迪貝拉（Francesco Maria Di Bella）估計，PEPP再投資代表歐洲央行明年將購買1,800億歐元債券。

多數分析師預期歐洲央行將逐漸縮減PEPP再投資規模，而不是傾刻間全數停止，以避免嚇壞投資人。摩根士丹利預期明年4月起先將規模減半6個月，並在10月完全結束。