MSCI調高陸金所控股ESG評級“連鎖效應”：全球資本關注中國股票ESG投資機會 高評級中概股受青睞

21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道

隨着ESG投資理念日益普及，越來越多全球投資機構紛紛青睞ESG高評級上市公司。

這背後，是全球投資機構普遍認爲，擁有ESG高評級的上市公司普遍具備更高的業務合規性與業務成長持續性，能給他們帶來更高的投資安全性與收益前景。

爲了順應全球資本的ESG投資偏好，越來越多全球投研機構紛紛出臺針對各國重要上市公司的ESG評級報告。

近日，國際知名指數機構明晟（MSCI）公佈最新年度環境、社會及管治（ESG）評級結果，其中，陸金所控股（NYSE LU，06623.HKEX）憑藉在ESG方面的優異管理表現，ESG評級由B級大幅調高至A級，位列中國消費金融（Consumer Finance）板塊上市公司的首位。

由於明晟發佈的各項MSCI指數吸引全球數千億資本跟隨投資，當明晟給予上市公司高ESG評級，或將吸引更多資本“關注”或“青睞”這些上市公司。

多位香港二級市場投資經理也認爲，MSCI調高陸金所控股ESG評級的最直接影響，是更多全球資本將關注這家中國包容性金融（Inclusive Finance）領域龍頭企業的潛在投資價值。

究其原因，是ESG正成爲全球資本市場評判上市公司業務成長持續性與穩健性的關鍵非財務指標——通過比較衆多上市公司的ESG表現，資本市場發現一個有趣現象，即ESG高評級上市公司往往在業務合規性、公司治理能力、環保低碳經營、社會責任實踐方面表現更好，不但令這些企業遭遇意外負面事件大幅降低，還導致它們股價漲幅更加可觀。因此資本市場普遍認爲，ESG高評級上市公司具備更高的投資安全性與收益前景。

值得注意的是，隨着當前全球資本紛紛流向處於價值窪地的中國股票資產，ESG投資策略或成爲他們掘金中概股、香港紅籌股與A股的新潮流。

這背後，是ESG投資策略“攻守兼備”的特點，日益贏得全球資本的認可。具體而言，當市場低迷時，ESG高評級上市公司往往能吸引資本抱團取暖，令其跌幅相對更小；反之當市場好轉時，更多資本追捧ESG高評級上市公司，令其漲幅相對更高。

一位香港私募基金經理直言，當前具備ESG高評級的中概股與香港紅籌股爲了踐行社會責任，紛紛提高分紅率與加大股票回購力度，正令它們更受海外資本的青睞。在這種趨勢下，陸金所控股等企業獲得更高ESG評級後，勢必會被更多全球投資機構納入股票池進行投資價值考察，甚至可能作爲他們掘金中國股票資產的“新標的”。

陸金所控股ESG能力滿足資本市場嚴格標準

MSCI評級報告顯示，陸金所控股ESG評級從“B”大幅調高至“A”，一個重要原因是這家國內普惠金融企業在隱私與數據安全（Privacy＆Data Security）、金融可獲得性（Access to Finance）方面表現優於行業平均水準。

與此同時，MSCI認同陸金所控股的數據保護流程，包括外部信息安全管理標準認證和健全的合規計劃，以及企業在解決未得到充分滿足的金融需求方面具備很高潛力。

一位陸金所控股人士表示，近年，企業秉持以服務廣大民衆爲中心、以客戶需求爲導向，將ESG理念與公司運營深度融合，持續提升金融服務能力和覆蓋廣度。

在擴大金融服務覆蓋力度方面，陸金所控股將金融基因與先進科技融合，綜合運用大數據、人工智能、區塊鏈、雲計算等金融科技賦能業務，全面推進客戶服務數字化變革，進一步提升金融服務效率及可及性；截至去年底，陸金所控股共爲684萬小微企業主提供了貸款服務，貸款總額達3154億元；累計服務超31萬涉農小微羣體，提供借款超600億元。

在提升金融服務能力方面，陸金所控股一直以來堅持以客戶爲中心，不斷完善由信息安全管理架構、制度體系、全面保護措施構成的“三重信息安全管理體系”，致力於爲客戶提供安全、可靠的金融服務環境。

尤其在消費者保護方面，陸金所控股旗下平安擔保對內，設立覆蓋事前、事中、事後的消保全流程審查機制，同時在責任營銷、債務管理等領域進行嚴格管理，從產品端切實維護消費者合法權益。

經過多年努力，平安擔保在制度、體系層間構建了多維度、高質量、深層次的金融消費者權益保護格局，依託金融科技領域豐富應用經驗，先後推出AI機器人小惠、指引輔助客服秒答、實時人臉識別、客戶語音識別等新產品新功能，實現消保工作的留痕化與精細化、持續提升高效率的運營管理，切實保障金融消費者八大權益。

值得注意的是，同樣獲得MSCI的A評級ESG資質的，還有招商銀行與浙商銀行。這意味着陸金所控股的ESG能力，已與多家股份制銀行處於同等水準。

在業內人士看來，相比銀行在ESG實踐方面具有更大的資金與資源投入能力，陸金所控股能取得“比肩”股份制銀行的ESG評分，表明它在ESG方面花費更大功夫，才取得如此成績。

上述香港私募基金經理指出，當前資本市場對全球包容性金融領域上市公司的ESG綜合能力評估，同樣遵循極其嚴格的考察標準——除了金融可獲得性與隱私與數據安全保障能力，能否推動更多中小微企業落實綠色經營、能否構建更具長效性的小微普惠金融服務機制、能否更有效地解決小微融資難融資貴這個世界性難題、能否嚴格遵守當地金融監管規定、能否創造更高的股東回報價值，都受到他們高度關注。

目前，陸金所控股在這些領域均取得良好成績。

陸金所控股推出“金融+”模式，設立全國首個“碳中和”慈善信託，在全國範圍內推動環境友好型農產品的開發，不但提升公衆對生態環境的認識，也吸引更多小微企業參與環保經營；

陸金所控股已完成100%擔保模式改革，加大風險承擔比例，夯實金融主體責任，構建小微融資長效支持機制，讓更多小微企業感受到實實在在的綜合融資成本降低與更高融資額；

在過去三年持續派發常規股息後，今年3月，陸金所控股公告擬派發一次價值100億元的可選擇收現金或股票的特別股息。這相當於企業將派發每股1.21美元（摺合每ADS2.42美元）的特別股息，較2023年中期派發的每普通股0.078美元（美股0.039美元/ADS）現金股息大幅增加，給股東帶來更可觀的股東回報。

這位香港私募基金經理指出，在不少全球投資機構眼裡，這些舉措令陸金所控股的“實際”ESG評分更高，進而加大對它的關注與青睞力度。

ESG評級“左右”海外資本掘金中國普惠金融股票

值得注意的是，包容性金融領域上市企業能否獲得ESG高評級，正影響全球投資機構在踐行ESG理念過程的股票投資選擇。

作爲踐行ESG投資理念的重要投資方向，如今越來越多海外資管機構願拿出更多資金投向包容性金融領域上市企業，支持後者在當地積極擴大業務版圖，助力當地更多小微企業快速成長與更多民衆獲得高品質金融服務，持續增強金融服務的可及性與覆蓋面。

隨着衆多海外投資機構積極挖掘中國低估值高成長股票資產，他們正着手“精選”境內包容性金融領域優質企業，作爲進一步踐行ESG投資理念的重要舉措。

但與此同時，隨着金融監管環境趨嚴，海外投資機構也擔心中國包容性金融企業的內部治理能力、業務操作合規性與業務模式可持續性不夠強，容易遭遇意外的經營風波與監管處罰，紛紛將後者ESG能力作爲評估投資安全性與收益前景的重要考慮因素。

“目前，海外投資機構最擔心的，是境內包容性金融企業因用戶信息保護出現紕漏、實際貸款利率超出監管規定、業務模式違反監管要求等，遭遇監管部門處罰，由此帶來股價突發性大幅波動與投資風險加大。相比而言，ESG評級較高的相關企業在業務合規性、環境社會責任踐行、公司治理規範性、遵守金融監管規定等方面具有更好的表現，就能持續擴大金融服務覆蓋面並獲取更高市場份額，創造更好的股價提升效應。”前述香港私募基金經理指出。這也是陸金所控股獲得MSCI的A級ESG評分後，有望獲得更多全球投資機構關注與青睞的直接原因。

需要關注的是，儘管中國與西方的ESG理念存在差異——相比中國看重低碳環保與共同富裕，西方更重視種族平等與男女平等，但在包容性金融領域，全球投資機構對ESG的投資理念高度趨同——他們更希望看到當地更多小微企業與民衆能獲得高品質普惠金融服務，帶動當地小微經濟蓬勃發展與民衆生活水平提升。

當前，陸金所控股一面通過“AI+O2O”模式建立全覆蓋的包容性金融服務體系，一面圍繞不同小微企業與民衆的金融服務需求實施差異化經營策略，正令越來越多企業、民衆受益匪淺，也讓衆多投資機構看到企業持續提升ESG能力所帶來的業績穩健發展潛力。

此前，華泰證券發佈報告維持對陸金所控股的“買入”評級，目標價達到6.5美元，表明資本市場相信陸金所控股在ESG領域的持續努力與較高表現，有望進一步提升普惠金融可及性與覆蓋面同時，驅動企業業績穩健成長。

多位香港二級市場投資機構人士指出，企業在ESG方面的出衆表現，在短期內未必會轉化成業績爆炸性高成長，但就中長期而言，持續的ESG良好表現將有望引領企業業績持續向好與股價穩步上行，在持續鞏固企業的市場地位同時給股東帶來長期穩健可觀回報。