摩根大通：9月蘋果四款新iPhone齊出

蘋果2020年新款iPhone逐季出貨預測

摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，新iPhone驗證測試進度順暢，四款新iPhone會全部準時在9月發表會粉墨登場，儘管出貨仍以兩款6.1吋機種較早，然新機進一步遞延可能性極低，蘋果光芒四射行情啓動，加持臺股瞄準12,000點大關。

蘋果多款新iPhone得以在9月同步發表，對於今年以來飽受新冠肺炎衝擊、屢遭點名出貨恐遞延的臺系蘋果供應鏈而言，是相當激勵人心的預期，巧合的是，蘋概股正發動一輪猛攻，顯示市場對智慧型手機觀點慢慢轉趨正面，頗有最壞情況已過味道。

廣發證券海外電子產業首席分析師蒲得宇對蘋果執行力有信心，最新把第三、第四季iPhone組裝量預估，由原本的4,000萬、7,100萬支，調高到至4,200萬與7,350萬支；全年出貨量再上調達1.88億支，相比2019年僅年減2％，也略高於摩根大通估計的1.86億支，狀況可說愈來愈樂觀。

在蘋果供應鏈中，近期走勢整齊且最引起研究機構關注的當屬光學族羣，繼玉晶光股價帶動唱，大立光終於也發起攻擊。蒲得宇認爲，大立光6月營收入可望優於市場預期，加上大立光憑藉其技術優勢，掌握85％的iPhone 7P鏡頭分額，有利第三季動能。

本土投顧大行同樣認爲，大立光6月營收有望受惠新iPhone放量，超越預期，更點出臺股自3月中以來上漲37％，大立光同期卻僅上漲三成，因而具補漲空間。另外，儘管受智慧型手機產業疲弱影響，大立光表現可能較平淡，但大立光在業界位居龍頭地位，可從較長線來評價，維持「買進」投資評等，並把推測合理股價升至4,710元。

至於果粉最關心的定價與隨機附贈品項上，楊維倫指出，因爲蘋果先前在iPhone SE、iPhone 11定價策略成功，取得不錯銷售成績，有可能把iPhone 12入門款也定在699美元，不過，因爲新iPhone晉升5G規格、搭載飛時測距（ToF），研判蘋果將會向面板、聲學、觸覺、機殼等零組件單位售價施加壓力，以避免規格提升帶來太大成本壓力。摩根大通並預期，新iPhone包裝盒中將不再附贈耳機與充電器（但會附充電線），減輕物料清單（BOM）成本。