名家－陸抑制房市泡沬 關鍵在銀行

在這次中央政治局會議上，再次提出抑制資產泡沫。而當前中國資產泡沫的重點在房地產，抑制資產泡沫基本上可理解爲遏制房地產泡沫。

史上最大房市泡沬

當前中國房地產市場的泡沫之大已經無可復加，無論中國還是全世界歷史上再也沒有比這更大的泡沫了。對於這個巨大的泡沫，在今年5月權威人士談話就已經指出，7月中央政治局會議就有明確意見，在六中全會前夕不少城市的地方政府就紛紛出臺抑制這個巨大的房地產泡沫調控政策。而這次中央政治局再次指出抑制資產泡沫，也就意味着短期內樓市調控政策只會收緊而不會再放鬆。

這一輪大陸一、二線城市房價瘋狂上漲的原因主要是央行的住房按揭政策全面放鬆的結果。因爲，這些政策鼓勵持有一套以上住房的居民利用過度的住房優惠按揭貸款進入住房市場，再上中國離譜或過於優惠的住房稅收政策，及正如碰上一個互聯網金融繁榮。有這些條件，中國投資者豈不通往房地產市場？豈能不把房地產市場的價格給炒到天上去？

這次能夠遏制當前房地產泡沫最重要的政策仍然是央行及銀監會正在出手。人行要求各商業銀行繼續嚴格執行樓市限貸政策，防止變相放鬆要求、打政策「擦邊球」的情況，同時要繼續積極地審查購買住房的首付資金的來源，加強審覈居民收入證明的真實性，並切實防範各類資金違規流入土地市場，密切關注住房按揭貸款的集中度等。

如果這些政策能夠真正落實推行，這對當前房價瘋狂炒作的市場會造成重大的影響。因爲，住房首付嚴格限制，特別是對二套住房首付嚴格限制，肯定能夠把當前的住房投機炒作限制在市場之外。而在當前這些熱點城市房價極高的情況下，也只有購買二套住房的居民進入市場，購買一套住房的居民進入市場是微乎其微的。還有，對購買住房居民的收入證明的真實性嚴格審查，也會拒絕大多數住房投機炒作進入市場。

但問題就在於這些城市的商業銀行是否能夠真正落實執行這些政策。當前大陸商業銀行來競爭十分激烈，其好日子早就不再，如果住房按揭貸款業務全面下降，大陸商業銀行日子同樣是不好過。這一輪的房地產市場火爆，大陸商業銀行同樣是幫兇。沒有大陸商業銀行違規地推動，也不至於中國的房價會炒到這樣瘋狂。

還有，銀監會對金融市場整頓，對房地產市場投機炒作者會嚴重打擊。因爲這會全面封堵各種進入房地產市場的資金來源。比如首付貸、按揭貸、過橋貸等。不過，當前這些樓市調控政策，除了央行和銀監會出手的政策之外，所謂限購限貸都是治標不治本的短期政策，無論是經驗上看，還是從經濟邏輯來說，作用十分有限。

稅收政策纔對症下藥

所以，市場期望當前的房地產泡沫能否擠出，不用抱太高的希望。因爲，房地產調控政策出了一大籮，真正能夠遏制房地產泡沫的稅收政策政府就是不動用。住房投機炒作者看到這點，要讓他們改變房地產市場價格上漲預期，並非容易。

如果房地產價格上漲預期不改變，市場會出現短期內量跌價不動的僵持局面，一旦這種局面不利於大陸的GDP增長，當前對房地產市場限購限貸又可能放開。這10幾年來中國房地產市場就是這樣不斷地迴圈而讓房價越調越高。所以，目前中國政府樓市調控，也只能是走一步算一步，是否能夠抑制資產泡沫是不確定的！（全文見中時新聞網）

（作者爲青島大學經濟學院教授）