瞄向高股息資產，華夏紅利量化選股股票基金將發行

近兩年來，A股市場整體維持震盪調整格局，偏防禦型的高股息資產受到了市場的青睞。Wind數據顯示，2020年以來，中證紅利指數震盪上升，股息率一度接近7%，截至2024年3月末，指數股息率爲5.39%，顯著高於萬得全A（2.20%）、滬深300（2.97%）、中證500（1.89%）等主要寬基指數。在這種背景下，即將發行的華夏紅利量化選股股票基金（A類：021570；C類：021571）引發市場關注。

紅利基金前景廣闊

歷史數據表明，紅利策略在盈利週期上行、流動性週期下行、風險偏好下行階段表現更好，當前正好處於這樣的環境，未來在低利率環境下該策略可能會得到進一步強化。

4月12日，國務院印發新“國九條”《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，其中一項重要內容是進一步強化了上市公司現金分紅監管，明確對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率、增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。在政策催動下，勢必會對紅利策略產生深遠影響。

截至4月末，3859家上市公司公佈或實施2023年現金分紅方案，合計現金分紅金額達2.24萬億元，創歷史新高。

這意味着，未來的A股市場，紅利策略會有更加廣闊的空間。

多因子選股深挖超額收益

華夏紅利量化選股股票基金（A類：021570；C類：021571）擬任基金經理孫然曄是美國德克薩斯農工大學統計學博士，曾就職於美林銀行與AQR Capital，擁有豐富的多因子策略模型開發經驗，現任華夏基金旗下數量投資部基金經理。

孫然曄介紹，該基金將採用多因子選股策略，包括諸多因子維度：動量風格、價值風格、質量風格、情緒風格、算法類風格、另類數據風格，以及其他類風格等，各個維度分別以若干個變量來定義。

“多因子策略模式的優勢是從不同的角度豐富alpha的來源，有效減少對單一因子的依賴，在提高收益來源多樣化的同時保持alpha的持續穩定。”

而在風險控制方面，孫然曄強調，在構建組合時，通過在組合優化中加入行業偏離、風格偏離、市值偏離、個股權重等約束條件，控制組合與基準指數的主動偏離程度，從而達到控制組合超額收益波動的目標，力爭實現淨值穩步增長。

引入AI輔助決策

據瞭解，華夏紅利量化選股股票基金的一大特色是引入了AI輔助決策，面向市場的海量數據做出選擇與分析。

一般來說，傳統基本面、量化分析手段，只能對有限的數據進行假設、分析、驗證及應用，對海量數據對應的模式識別難以實現全覆蓋，機會的挖掘能力取決於個人能力。而華夏紅利量化選股股票基金則會充分挖掘不同數據源的海量數據，比如歷史行情走勢、行業數據、產業鏈關係、宏觀數據、交易情況、政策信息等，進而從其中尋找相關性低但穩定性強的alpha源，互相補充、交叉驗證，結合成爲穩定的策略。

此外，相比主觀決策程序，AI輔助能去除基金經理的情緒影響，及時反饋市場真實信號，快速作出應對策略。

基金管理團隊擁有豐富的多因子策略投資經驗

資料顯示，華夏基金管理有限公司成立於1998年，是經中國證監會批准成立的首批全國性基金管理公司之一，是管理產品及組合最多的基金公司之一。公司定位於綜合性、全能化的資產管理公司，服務範圍覆蓋多個資產類別、行業和地區，構建了以公募基金和機構業務爲核心，涵蓋華夏香港、華夏資本、華夏財富的多元化資產管理平臺。

公司擁有豐富的多因子策略投資管理經驗。據瞭解，華夏基金數量投資部成立於2005年，是業內最早成立的獨立數量投資團隊之一。爲滿足不同的投資人需求，華夏基金構建了涵蓋Beta投資和Alpha投資的完整生態系統。截至2024年3月末，公司主動量化產品共14只，規模合計225億元，全市場排名第2。2023年以來管理規模增長110億元，增速96.1%。

業內人士認爲，6月17日正式發行的華夏紅利量化選股股票基金（A類：021570；C類：021571）選擇紅利賽道，同時採取多因子增強策略，優勢十分突出，值得投資者重點關注。