美恐延後降息 支撐美元強勢

渣打銀行財富管理首席投資辦公室分析，根據美元指數的技術分析圖看來，指數接近超買區域，但動量指標（MACD）尚未顯示出交叉跡象，表明近期短暫可能存在進一步上升的壓力，將突破105.1，預期3個月觀察價爲102.8，12個月觀察價爲102.7。美元愈接近降息愈有下跌壓力，不過目前6月降息的可能性降低許多。市場推測降息時間可能再延後，因此短暫支撐美元強勢。

聯準會的降息預期牽動着貨幣市場的波動，星展集團指出，過去一年，聯準會與其他主要央行的貨幣政策方向幾乎一致，使得主要貨幣出現盤整，但這樣的波動也解讀爲聯準會意圖與市場認知脫鉤。

例如，去年底市場積極預期今年聯準會可能大幅降息7次，美元指數在2023年11～12月從107下跌到101。美元兌新臺幣也從32.3跌至30.7。過去一年市場對聯準會降息的預期幅度超過其他央行，因此壓抑美元的表現，但今年與去年不同，美國的成長可能不會那麼突出。也就是美元的跌幅不再像去年那麼明顯，甚至可能會延後下跌。

星展集團預期，到了今年夏天愈接近聯準會降息的時間，加上美國經濟呈現金髮女孩的情勢，屆時可能會使美元的表現會偏弱，亞洲地區的貨幣可望因此逐漸回升。預期美元指數第二季末來到102.0，年底來到100.1。