每經熱評丨市場人氣來之不易 穩步前行是A股優選策略

每經特約評論員 熊錦秋

10月8日，A股全市場（滬深京）成交額達到3.48萬億元，續創歷史天量，全市場超5000只個股上漲；創業板指大漲17.25%，創下歷史單日最大漲幅。筆者認爲，在當前形勢下，各方應對股市保持理性與清醒的態度。

針對前期股市的震盪下行，國家出臺了一系列有力措施，以提振資本市場信心。從目前的情況來看，這些舉措對股市的影響頗爲積極，投資者的信心明顯恢復。然而，投資者也需警惕市場過熱的風險。短期市場情緒似乎已達到高潮，但部分經驗豐富者，往往在市場情緒高漲時獲利了結。10月8日，港股恆生指數的下跌也爲A股近期行情敲響了警鐘。

對於10月1日至8日期間提交開戶申請的新投資者，建議不要急於入場交易，而應先觀察市場，逐步瞭解後再行動。即使看好市場，也無需立即買入，可先小額試探，以感受市場節奏。資金的持續流入，才能推動長久的牛市行情。

行爲金融學中的過度自信理論表明，投資者容易將偶然的成功歸因於個人技巧，從而在牛市中過於自信。一些老手習慣於在股市暴漲時加大槓桿，但現今行情演變速度遠超預期。投資者使用槓桿後，股市下跌時的風險將成倍增加，這需要引起重視。

恐懼與貪婪是人性的弱點，熊市持續下跌令一些投資者失去信心，而牛市期間，有些人卻遲遲不願獲利了結。投資者應在投資過程中修煉心態，避免因恐懼或貪婪導致錯誤決策。

歸根結底，堅持理性價值投資是提高投資成功率的關鍵。證券市場的財富來源是上市公司創造的利潤，而非零和博弈。監管部門應強化交易監管，防止脫離基本面的股價大幅波動，維護市場健康秩序。此外，穩固股市發展的基礎在於完善公司治理。應通過制度安排形成股東對經營者的有效監督，確保股東利益最大化，防止經營者與所有者利益背離。

當前股市正處於新階段的起步期，應珍惜並維護好來之不易的市場人氣。但值得注意的是，據媒體統計，9月24日至今，已有超100家公司披露股東減持進展或減持計劃。當前市場剛剛有所回暖，股東大批量減持不僅可能打擊來之不易的市場信心，也不利於股東自身利益的長遠實現。因此，筆者建議這些上市公司股東採取分階段、小批量的減持方式，避免對市場造成過大沖擊；同時，加強與投資者的溝通，解釋減持原因，穩定市場預期。此外，上市公司應鼓勵管理層適時增持股份，以實際行動傳遞信心，並通過完善信息披露制度和倡導長期價值投資理念，引導市場理性看待股東減持行爲，共同維護市場的健康發展。

牛市要想行穩致遠，不僅要讓投資者獲益，更要避免股市大幅下挫傷害市場信心。穩步前行，是當前股市的優選策略。