美經濟韌性強 非投等債表現可期

美國經濟仍具韌性,其中,美國非投資等級債券具有較低違約率、較高殖利率與高信評債券比例增加等優勢,可適度增持美國非投資級債券。圖/美聯社

OECD預估,今年美國經濟成長率可達2.6%,美國日前將第二季GDP成長上修到3.0%,個人支出成長亦大幅上修到2.9%,反映商品和服務購買具優異成長。投信法人指出,美國經濟仍具韌性,其中,美國非投資等級債券具有較低違約率、較高殖利率與高信評債券比例增加等優勢,可適度增持美國非投資級債券。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出,目前美國經濟數據更趨平衡,仍有較大機率呈現軟着陸。聯準會開始進入降息週期、強勁利潤率和高生產力有助於景氣維持在溫和擴張階段。風險性資產會有很好的表現,尤其科技債信貸基本面和利差相對具吸引力。

野村投信指出,美國經濟仍有軟着陸機會,非投資級債基本面維持健康穩健,企業財報多優於預期,財務狀況良好,槓桿低,負債少資金需求不多,違約率可望維持低檔,今年以來美國非投資等級債違約率達1.73%,較去年同期下降1.15%,下半年在美國經濟成長放緩的預期下,違約率有可能上升,今年違約率預估約2%雖然利差縮窄但殖利率仍高,目前巴克萊美國非投資級債券指數到期殖利率約爲7.2%,在美債殖利率波動時能發揮一定程度的抗震效果。

野村基金(愛爾蘭系列)-美國非投資等級債券投資團隊表示,以供需面而言,美國非投資級債市亦處於有利環境,今年以來美元非投資級債的發行金額有76%屬於再融資,實際淨髮行債務的數量有限,因此市場的供需面情形可謂健康。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽表示,美國就業市場仍屬健康,因此目前市場對後續降息預期可能過於樂觀,加上美國長期寬鬆財政政策將會持續提振未來幾年經濟表現,而且兩黨總統侯選人都有導致未來財政赤字惡化的政見內容,因此應避開長天期債在潛在利率回彈時的下跌風險,建議藉由專業團隊精選短至中天期的高品質債,以分享債市仍具吸引力的殖利率水準與平衡股市的震盪風險。

臺新策略優選總回報非投資等級債券基金研究團隊表示,就全球總經分析,歐洲經濟持續放緩,失業率緩慢上升,預計今年ECB有兩碼的降息空間,不會出現衰退;美國整體經濟依然穩健,隨着聯準會展開降息循環,債市可望展開多頭行情。