美經濟難降溫 Fed決策棘手

Fed近幾次升息循環升息速度

美國經濟衰退有如「等待果陀」般遲遲不見蹤影，讓聯準會（Fed）欲藉升息對抗通膨之役更趨複雜。外界高度關注Fed主席鮑爾本週國會作證，但市場普遍預期Fed升息週期可能延長，進而推遲經濟衰退延至年底出現。

過去在美國從未有任何一次經濟衰退像這次如此備受期待，不過至今它卻一再拖延、未能如預期般發生。特別是近來強勁的就業市場與消費支出就是最佳證據，也令Fed遏止通膨升溫的努力已經受到衝擊。

華爾街經濟學家曾在年初普遍認爲，在Fed快速升息下，美國今年中將步入衰退。但如今已有部分人士改口，聲稱美國經濟恐要花更長時間才能降溫，這也迫使Fed必須將利率上調到更高水位。

美國銀行執行長摩尼漢（Brian Moynihan）週二在雪梨出席一場企業峰會時指出，美國經濟將在第三季陷入負成長，衰退不會太過嚴重。該銀行並預測，利率會在2024年第二季開始調降。

瑞士信貸首席經濟學家法瑞思（Ray Farris）形容「這是有如等待果陀（Godot）的經濟衰退」。他解釋每6個月，總會有經濟學家預言6個月後經濟將陷衰退。他相信到了年中，繼續會有一批人預測衰退將在6個月後發生。不過他自己卻認爲美國經濟今年應可驚險躲過衰退命運。

分析師表示，今日經濟復甦會出現如此獨特現象，主要可從三方面解釋。首先是新冠疫情地在2020年3月爆發後，美國除了將利率降至歷史新低，並還狂撒鈔票，讓民衆、企業與地方政府財務都相當強勁。第二爲原物料與勞工的短缺，讓對利率敏感的房市與車市至今對於高利率仍有部分韌性。第三是疫情過後，民衆大肆消費，例如出外用餐與旅行等，也帶動相關業者的工作機會增加。

然而美國經濟再度反彈，也延後Fed結束升息循環的時機。投資者目前正尋求線索，研判在本月21日召開的決策會議，Fed將升息1碼或2碼的訊息。

去年12月多數決策官員曾預測今年利率將升至5％到5.5％，但近來陸續有一些官員暗示本月會議利率估值恐將調高。

高盛經濟學家認爲，如果美國消費支出持續強勁，Fed今年可能會把終端利率升至近6％水位。