美國大選來了 美股進場好時機

富達國際表示，美國經濟表現持續堅挺，改變對美股未來的展望。事實證明，美國經濟比各界預期的更具韌性。但是利率升高的衝擊尚未充分顯現，仍然認爲今年稍晚美國經濟增長將會趨緩。在過去幾周已重新評估之前提出的總經前景。由於美國勞動市場表現和潛在需求均超越各界預期、聯準會意識到通膨已開始降溫，不論數據如何、執意打通膨的立場，轉爲依照數據變化重新評估總經前景，亦即數據導向。

根據歷史經驗，美國總統4年週期中，美股往往在第三年表現強勁。國泰投顧分析，今年恰巧就是美國總統拜登任期的第三年，時間拉更遠來看，1939年以來，美國總統任期的第三年中，標準普爾500指數只下跌過一次，且美股在該年爲正報酬機率達95％，反映政治人物總是希望經濟能在進入選局前蓬勃發展。

除了美國總統大選前一年出現正報酬率的機率高之外，據資料看，在四年美國總統期之內，歷任第四年的平均報酬率也比其他三年高，平均報酬率可達16.3％最高，其他三年度平均報酬率約在5.8％至7.5％。

安聯投信指出，若觀察最近二次聯準會經濟預測差異，美國經濟面臨下行風險，但仍有機會軟着陸，最新預期中，聯準會調降今年失業率，上調通膨，調降今、明兩年經濟成長，長期經濟成長率維持在1.8％。

面對通膨僵固壓力和貨幣政策的外溢效果，聯準會顯得進退兩難，考量此次升息週期的收緊速度是1980年代以來最快，加上近期矽谷銀行、瑞士信貸等金融業風波，即便短期內不容易降息，升息週期應該已經接近尾聲。