美光斥資70億美元擴大投資，AI提升存儲需求；馬斯克旗下Optimus進展非常順利，機器人產業加速發展（投資早參）

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數收盤漲跌互現，納指跌0.06%，標普500指數漲0.16%，道指漲0.25%；英偉達CEO黃仁勳稱量子計算機實現應用至少要等15年，美股量子計算概念股集體下挫， Quantum Computing跌超43%，Rigetti Computing跌45%，微美全息跌34%。AMD跌超4%，臺積電跌超2%。納斯達克中國金龍指數收跌0.67%，中概股多數下跌，小鵬汽車跌超5%，蔚來、金山雲跌超4%，嗶哩嗶哩跌超3%；好未來漲超5%，本站漲超2%。

2、當地時間1月8日，美聯儲公佈聯邦公開市場委員會（FOMC）2024年12月17日至18日的會議紀要顯示，美聯儲決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，使其基準基金利率達到4.25%-4.5%的區間，這是美聯儲連續第三次降息，累計下調幅度已達到1個百分點。委員會成員預計，2025年的降息步伐將顯著放緩，預計全年僅降息75個基點。美國勞工部1月8日發佈的數據顯示，美國上週首次申領失業救濟人數爲20.1萬人，預估爲21.5萬人，前值爲21.1萬人。

3、歐洲主要股指收盤漲跌不一，德國DAX30指收盤下跌0.11%，報20327.57點；英國富時100指數收盤上漲0.05%，報8249.25點；法國CAC40指數收盤下跌0.49%，報7452.42點；歐洲斯托克50指數收盤下跌0.33%，報4995.15點。WTI原油期貨結算價報73.32美元/桶，跌幅1.25%；布倫特原油期貨結算價報76.16美元/桶，跌幅爲1.16%。

4、1月8日，國家發展改革委、財政部發布《關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》。通知稱，實施手機等數碼產品購新補貼。對個人消費者購買手機、平板、智能手錶手環等3類數碼產品(單件銷售價格不超過6000元)，按產品銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過500元。繼續支持冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用竈具、吸油煙機等8類家電產品以舊換新。

（二）行業掘金

1、近期人形機器人驚喜不斷。1月8日，馬斯克在視頻交流中提到“可能在幾周後推出Optimus更新，進展非常順利，團隊表現很棒"。在2025年國際消費電子展(CES2025)上，全球首臺完全基於高通SOC的端側多模態AI大模型人形機器人也亮相CES展會。1月6日，智元機器人量產的第1000臺通用具身機器人正式下線，其中雙足人形機器人遠征A2/靈犀X1爲731套，輪式通用機器人遠征A2-/A2-W爲269套。日前，四川首臺全自主產權的雙足式商用人形機器人原型機——“天行者1號”也正式亮相。

點評：隨着特斯拉、OpenAI、華爲等科技巨頭在人形機器人行業的持續投入及A大模型的更新迭代，人形機器人量產並實現大規模應用迎來曙光，商業化落地可期。杭州、北京等多地政府宣佈支持打造人形機器人產業鏈，鼓勵融鏈集聚發展。隨着技術的進步發展，人形機器人的成本有望降低至二十萬元以內，商業化的拐點已至。隨着全球人口增長速度的放緩和人口老齡化趨勢的加劇，人形機器人的發展迎來了新的機遇。當前人形機器人產業鏈正處於加速推進階段，概念股包括阿爾特、漢宇集團、機器人等。

2、1月8日，美光科技在新加坡的新工廠破土動工，未來將投資70億美元，於2026年開始運營，並從2027年開始擴大美光的先進封裝總產能。該類模塊廣泛應用於人工智能數據中心，受益於人工智能對先進存儲的需求提振。HBM是能夠滿足AI算力高速傳輸需求的新型存儲，於2014年推出，配套算力需求持續爆發式增長，我們測算至2025年全球HBM容量需求將接近17億GB，佔DRAM出貨總容量超10%，佔DRAM市場產值超30%。

點評：隨着Open AI等大模型參數增長至萬億級別，對應的算力需求也呈現指數級增長的趨勢，海量的算力必然需要海量的存力，各大科技巨頭也加碼研發用於AI的HBM存儲模塊，在AI增長的推動下，產業整體的HBM消耗量將顯著提升，2024年預估增速超過200%，2025年HBM消耗量將再翻倍。預計2025年新增產量將達到27.6萬個單位，年增長率將達到105%，產能實現翻倍，HBM需求強勁也讓封裝、材料、設備等環節隨之受益。概念股包括同有科技，強力新材，三超新材等。

3、據報道，日前，亞馬遜宣佈，計劃投資110億美元擴建其在佐治亞州的基礎設施，以支持與其雲計算部門亞馬遜網絡服務（AWS）相關的雲計算和人工智能技術。亞馬遜指出，新的數據中心和相關基礎設施預計將創造至少550個新的高技能就業崗位，並提升佐治亞州作爲尖端數字創新中心的地位。人工智能應用和模型需要巨大的計算能力和能源資源，這推動了對數據中心前所未有的需求。

點評：隨着Open AI等大模型參數增長至萬億級別，對應的算力需求也呈現指數級增長的趨勢。目前包括微軟、亞馬遜、字節跳動等科技巨頭均不斷加大算力基礎設施資本開支。此前，微軟已宣佈計劃斥資800億美元開發數據中心，用於訓練人工智能模型和部署基於雲的應用程序。此外，市場預期字節跳動2025年AI資本開支有望達到1600億元。算力的加速爆發驅動AI服務器等算力基礎設施升級等需求全面提升，看好AI帶來的算力基礎設施升級機會。概念股包括潤澤科技、南凌科技、同有科技等。

4、近日，河南省工業和信息化廳在回覆“關於加大燃料電池汽車支持力度並擴大示範應用城市範圍”的提案時表示，將聯合省直有關部門共同加快推動鄭州城市羣燃料電池汽車示範應用，指導各示範城市高質量完成示範應用目標任務，以促進燃料電池汽車和氫能產業融合發展。2024年12月，上海市人民政府辦公廳轉發市發展改革委等五部門制訂的《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車實施辦法》，在本市使用的純電動汽車和燃料電池汽車，包括進口新能源汽車，可享受相應政策支持。

點評：近期工信部等三部門印發《加快工業領域清潔低碳氫應用實施方案》，特別強調了加快氫燃料電池汽車應用的重要性，提出加快燃料電池、推動建設制氫加氫一體站、推進燃料電池汽車示範城市羣建設等系列措施。此次方案標誌着我國在推動氫燃料電池汽車產業發展方面邁出了堅實的一步，對於促進工業領域節能降碳、推進新型工業化具有重要意義。隨着政策的進一步落實和技術的不斷進步，燃料電池商業化步伐有望加快。在氫能產業鏈中，相關概念股包括蜀道裝備、厚普股份、大洋電機等。

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