美長期債殖利率 寫近14年高

根據Tradeweb資料，美國10年期公債殖利率8月4日收在4.060％，高於上週稍早的3.968％，並且接近去年10月的14年高點4.231％。

影響房貸、股市成本的長期公債殖利率上升，反觀較短期公債殖利率停滯不前，這顯示投資人認爲通膨降溫以及經濟成長具有韌性，將使聯準會停止升息，至少到年底前利率都會按兵不動。2年期公債殖利率4日收在4.791％，略低該周稍早的4.895％。

分析師稱此模式爲「熊市走峭」（bear steepening），意即長期公債殖利率上升速度快於短期利率，導致兩者利差擴大。公債價格下跌帶動殖利率走揚。

前幾個月較短期公債殖利率勁揚遠超過較長債殖利率，出現所謂的殖利率曲線倒掛現象。如今情況朝向反方向進展，因爲最近的訊息暗示聯準會已近升息週期尾聲，挹注短期公債買氣，而且市場也不那麼擔憂央行會激進升息，使長期公債出現賣壓。

摩根士丹利投資管理公司投資組合解決事業投資長卡隆（Jim Caron）表示，「過去有一段時間殖利率曲線大幅倒掛，是人們因爲預料經濟將硬着陸，所以持有長期債可以避險，但現在市場認爲如果經濟沒有硬着陸，那何必要持有10年期公債？」

強勁的美經濟數據並非近日美公債殖利率攀升的唯一原因。日銀在7月底宣佈將收購10年期公債殖利率上限由0.5％調高至1％，也爲市場帶來壓力，主要是擔憂日本投資者會將手中龐大的美國公債拋出一部分，轉而購買國內債券。