滿幫上市 全明星基金進入“雙百億俱樂部”
6月22日,全球最大的數字貨運平臺、被稱爲“貨運版滴滴”的滿幫集團成功海外上市,上市首日市值衝破240億美元。這也讓滿幫前三大機構投資方之一的全明星基金及其創始人季衛東再次進入公衆視野——全明星通過投資科技冠軍,進入到私募機構頂級的“雙百億俱樂部”:作爲境外美元基金,按人民幣結算,其總投資額超過100億人民幣、總投資收益超過100億人民幣。
成立七年來十分低調的全明星基金,其投資的小米、陸金所、和滿幫等均已上市,此外他們還投資了滴滴、商湯科技、途家(中國版的Airbnb)、哈囉出行、天鵝到家(原58家政)、Fiture(中國智能健身服務領袖)、豐巢、和東南亞最大的Grab,這兩年迎來十多個IPO,進入豐收期。
“雙百億俱樂部”添新成員
作爲摩根士丹利的前董事總經理及“網絡女皇”瑪麗.米克的高足,季衛東對投資極富洞見,他今天的收穫得益於其獨特的投資理念——重倉新經濟冠軍,投資幸福生活;他將全明星定位爲投資行業的“米其林”,與追求規模的麥當勞不同,更注重品質和特色,專注於服務全球各行業領袖。
季衛東指出,在私募投資行業,核心玩家的門檻是“雙百億”——即累計投資超過100億人民幣等量的資金,回報超過100億人民幣;這一方面需要有可複製的投資體系,不是僅憑一、兩次運氣,另一方面要有獨特的投資理念,可以帶來超額回報。與多年的老牌基金不同,全明星能在短短七年裡逾越這一標杆,殊爲不易;季衛東也從華爾街頂級的分析師,轉身成爲最成功的投資人之一。
在華爾街期間,季衛東成功參與了阿里、騰訊等衆多知名新經濟企業的上市,被英國《金融時報》評爲亞洲軟件與服務業第一的選股專家;他與“網絡女皇”瑪麗·米克合作的《中國互聯網報告》曾讓中國網絡股一夜飆升了10億美金(當時騰訊市值僅10億美元,而阿里還未上市)。
七年前,季衛東和摩根的同事創立了全明星基金,聚焦於投資科技冠軍,至今碩果累累,晉升“雙百億俱樂部”,並且其二級市場的對衝基金在彭博社追蹤的一萬多家全球基金中業績排名前3%,回報是重要股指(如標普500和MSCI中國指數)的2-3倍,成爲業內佼佼者。
用心呵護新經濟的“國寶”
季衛東認爲,在中國作爲價值投資人,一定要有自己的價值體系——一要找到有獨特價值的商業模式,二要找到有美好價值觀的企業家。而這樣的頂級企業家是“國寶”,他們付出常人難以想象的努力,肩負一般人不願承擔的風險,爲我們創造更幸福美好的生活。
據全明星基金估算,在中國科技和互聯網業,大約每4萬家創業公司,纔有一家上市,而上市企業中,僅三分之一能長期維持在IPO發行價之上,兩者相合,“成功率”不到十萬分之一,如同中彩票一樣困難。如果你告訴任何人,他只有十萬分之一的成功機會,但必須每天醒着就要工作,並要放棄大部分的週末和假期,與親人聚少離多,忍受嚴酷的競爭和損害健康的風險,請問多少人願意付出如此高昂的代價呢?
季衛東指出,創業者(entrepreneur)英文的原意是承擔風險的人,特別值得尊重,作爲投資人,我們對他們要少一份苛責,多一份愛護;而愛護的方式有多種,有時是聆聽,有時是援助,有時是分享,而更多時候則是信任和寬容。
季衛東將投資人和企業家的關係,比喻成乘客和司機的關係——乘客要找好司機,司機也要找好乘客,“最好的司機,可以讓乘客在車上欣賞風景或安然休息,把他們愉快而又平安地送達目的地;另一方面,創業者駕駛車輛時,找到好乘客至關重要,如果乘客不停指揮司機,忽左忽右,還要闖紅燈,甚至要奪方向盤,那麼這一路一定風險重重,這也是不少創業企業失敗的重要原因。”
季衛東坦言,滿幫在成長過程中經歷了不少挑戰,尤其是在運滿滿和貨車幫合併階段;哪怕在最困難的時候,全明星依然堅持對創業者、企業家的尊重和愛護,最終成爲合併雙方都認可的投資人,被評價爲“特別講義氣的投資人”。因爲共同的信任,全明星最近又投資了原貨車幫核心團隊創建的新企業Fiture,在智能健身業的新賽道上繼續陪伴,一起成長。
季衛東強調,新經濟的投資人要選擇賽道(規模大、增長快的行業)、賽車(獨特而難以複製的商業模式)和賽車手(有美好價值觀的頂級企業家),其中最難量化、最難尋覓的是頂級企業家,他們如奧運冠軍一樣稀有,是“國寶”,有了他們的付出和擔當,我們的明天才會更美好。
重倉創新中國、幸福中國
作爲一隻年輕的基金,何以獲得今天的成就?季衛東的答案是,一切都源於“中國奇蹟”,源於全明星基金重倉創新中國、幸福中國。
30年前,季衛東離開上海赴哈佛留學,這30年來,中國的GDP增長了驚人的47倍!30年前,中國僅貢獻全球經濟的1.6%,而今已佔到17%;按1990年人均GDP來估算,香港大約是中國的43倍,美國則是75倍,而日本更達到了驚人的80倍,這種巨大的、指數級的財富差距,造成當年大量優秀年輕人出國打工留學,蔚爲壯觀,而過去30年來,中國人均可支配收入增長了36倍,中國的世界影響力和民族榮譽感大幅提升。
全明星未來將繼續重倉中國——首先,世界上很少有民族像我們這樣大規模量產人才。每年,中國有七、八百萬大學畢業生,相當於整個香港人口,也超過後面四個國家大學畢業生的總和,而中國每年畢業的理工科大學生則是美國的八倍。歷史一再證明,一個不重視教育的民族,未來不會太好;而一個重視教育的民族,明天一定不會太差——中國歷史上一共出現過約650位文狀元,10多萬進士,而現在每年畢業的碩士就超過50多萬,毫無疑問,得人才者得天下,得人才者得未來。
第二,中國有世界上幾乎轉動得最快的人流、物流、資金流和信息流。全世界70%的高鐵在中國,中國的高速公路里程超過後面四個國家的總和,這些都大大提升了人流和物流的效率;以支付寶、微信支付爲代表的移動支付加速了貨幣流通,2020年,銀行加上第三方移動支付的總量是GDP的7至8倍;中國還擁有世界上速度最快的5G網絡和最龐大的網民數量,這些高速的網絡匯聚成巨大飛輪,晝夜不息,以難以阻擋的勢能,推動中國向前奔馳。
第三,未來的國際競爭主要是增量競爭,不是存量競爭,而科技創新是經濟增量的最大推動力——中美已成了世界上兩個創新的超級大國,全世界市值前十大的科技巨頭一半在中國,一半在美國;全世界40%多的先行者來自中國,與美國相當,而過去五年裡,中國產生的大型先行者-企業更是美國的三倍,這些先行者正是全明星重倉“創新中國”的核心標的。
第四,中國的人口紅利得天獨厚,爲創業提供了廣闊空間。譬如,如果把中國前十大城市視爲一個經濟體,它在世界上按經濟體量可以排第5位;另外中國有188個超過300萬人口的大型城市,多於亞洲其它國家總和的五倍,而北美一共只有三個如此規模的城市,這些人口中心爲未來先行者的閃電式擴張提供了巨大契機。
季衛東認爲,投資就是要在不確定當中尋找確定性,時代會變化,科技會更新,但大家對幸福的追求卻永不會停止,這是最大的確定性;因此重倉中國,不僅要關注投資回報率(Return on Investment),也要重視幸福回報率(Return on Happiness),“幸福觀”是全明星的投資核心——如果一家企業能讓人更幸福,正如小米和滿幫一樣,那麼這家企業就有蓬勃的生命力。“值得欣慰的是,年輕的創業者已漸漸成爲主流,他們更注重幸福感、也給了我們更貼心的關懷,在他們每一份微笑裡,我們看到的是愛、是溫暖、是對未來的美好期望。”