賣地圖躺賺20年，被無圖智駕困住後又瞄上車企出海
作者丨潘磊
編輯丨海腰
圖源丨Midjourney
“客戶背後的隱形冠軍”。
跟多數人印象中的“地圖”有所不同，在手機上常見的百度、高德或者騰訊地圖之外，一個叫“四維圖新”的公司，同樣把地圖生意做得風生水起。
這是一家含着“金鑰匙”出生的公司（一成立就擁有甲級地圖測繪資質），成立於2002年，作爲國內首家獲得導航電子地圖製作資質的企業，專門做地圖的B端生意，並因此形成了“吃大戶”的賺錢模式。
甚至在這家公司掛牌資本市場之前，大衆、豐田、本田等車企，以及諾基亞這樣的通信巨頭，都需要通過購買四維圖新的電子地圖，向自己的用戶提供導航服務。
百度在沒有獲得相關資質之前，也要購買四維圖新的地圖。
但這家地圖龍頭最大的本事，在於總能身段靈活地遊走於各個“風口”。
早些年，四維圖新僅僅依靠測繪資質，就能做百度、諾基亞和大型車企的生意。
後來半導體剛有火爆的苗頭，四維圖新就開始造芯片。
自動駕駛概念被熱捧時，四維圖新又因爲“高精地圖”而成爲香餑餑。
這讓四維圖新具有了“北斗導航、自動駕駛、國產芯片”等多個時下流行的概念。
儘管現在車企都在搞“無圖”智駕，高精地圖不香了，四維圖新CEO也因此一度氣得破口大罵，但依然有可能找到新的發財路子——服務車企的“出海”。
早在2016年，四維圖新就聯手騰訊、新加坡主權財富基金GIC，以2.41億歐元的價格收購了地圖公司Here 10%的股權。
車企出海賣的車，需要用到海外地圖供應商提供的數據，這正是HERE的價值。
“HERE的商業模式是爲科技巨頭，以及車企等客戶，提供覆蓋全球的地理信息解決方案”，HERE中國總經理奚寧在去年透露，HERE已經爲所有出海的中國車企提供地圖和導航解決方案。
這讓HERE成爲四維圖新的最新一根救命稻草。
去年，四維圖新虧損了13億，今年上半年又虧了3.6億，而且無圖智駕論讓其高精地圖淪爲雞肋，所以急需一個新的概念，重新吸引投資者的眼球。
過去一年，四維圖新的股價下跌幅度超過三成，昔日的圖商龍頭亟待轉型。
聯手海外地圖巨頭，專掙出海車企的錢
“HERE爲所有出海的中國主機廠提供導航和地圖解決方案”。
HERE中國總經理奚寧此前表示，這些方案不僅僅是地理信息，還包括基於電車出海的充電樁實時動態導航，等等。
他還強調了HERE在本地化、合規方面的特點。
“合規頗爲複雜，而且涉及到多元化等問題。類似於車企這樣的出海客戶，拓展海外市場首先需要確保產品合規”，奚寧表示，HERE提供的解決方案符合GDPR（General Data Protection Regulation，GDPR，通用數據保護條例），以及其他國家和地區的類似規定。
四維圖新出海非常早，2011年就花了6000多萬元，收購荷蘭地圖編譯公司Mapscape。
同時，四維圖新和HERE也頗有淵源。
兩家公司的關係最早可以追溯到2004年，當時HERE的前身還是Navteq International LLC。
作爲一家美國公司，Navteq曾經是全球最大的汽車導航軟件開發商，於2008年被諾基亞以81億美元收購，後來改名爲HERE地圖。
四維圖新和Navteq於2004年共同合資成立上海納維信息技術有限公司（四維圖新持股51%），爲寶馬、通用、大衆、奔馳、現代、福特等汽車廠商提供電子地圖服務。
Navteq被收購，其在和四維圖新合資公司中的股份，也轉到了HERE手中。
2013年，四維圖新拿出7983.76萬元收購了HERE持有的上海納維49%股權。
後來諾基亞的手機業務陷入危機，想出售HERE時，四維圖新又成爲潛在收購方之一。
四維圖新CEO程鵬當時稱，HERE會被來自中國的收購者“搞定”。
但在和Uber、百度等巨頭級公司的競爭中，四維圖新並不佔優，所以收購併未成行。
最終，寶馬、奧迪和戴姆勒聯合組建的財團以25億歐元收購HERE。
三個豪華車企聯手收購HERE後，也對引入其他投資者持開放態度，這爲四維圖新提供了入股的機遇。
2016年底，四維圖新通過其香港子公司、騰訊、新加坡投資公司 GIC管理的特殊目的公司Rocco，計劃共同收購 HERE的10%股份。
當時HERE的企業價值作價31億歐元。
從那時開始，雙方的合作包括高精地圖、車載娛樂信息系統，等等。
隨後，四維圖新和HERE還成立了一家合資公司。
目前，四維圖新在歐洲、美國、新加坡和日本都有業務，涉及汽車網絡安全和數據合規，等等。
從HERE的角度看，目前搭載其導航和相關數據的全球車輛已經超過2億臺。
同時，50多個全球汽車品牌通過HERE獲取智駕輔助系統的數據基礎，以滿足歐盟通用安全ISA法規（Intelligent Speed Assistance, ISA，智能車速輔助）要求。
到目前爲止，HERE、Google Maps、TomTom（華爲“花瓣地圖”供應商），都在從中國汽車出海中搶生意。
目前尚不清楚四維圖新作爲小股東，在HERE服務中國車企出海的過程中，能夠獲得多少收益。
因爲HERE的股東頗爲多元。
除了BBA和四維圖新之外，還有NTT（日本電報電話公司）、三菱，以及博世、大陸(Continental)和先鋒(Pioneer)，等等。
不過在當初四維圖新參股HERE時，也明確了雙方的合作中，包含“面向全球及中國本地客戶，共同推廣整合的產品及服務解決方案”。
在去年4月中旬，四維圖新在投資者互動平臺回覆投資者問題時，曾經透露“搭載公司產品的車可以銷往海外，取決於與車廠客戶簽訂具體合同的約定”。
根據今年7月中旬四維圖新官方披露的消息，其全球化數據合規解決方案助力某頭部自動駕駛解決方案提供商，採集出海落地所需的關鍵場景數據超過10萬公里。
同時，也能爲車輛適配最新ISA提供必要的輸入和支持。
新型Tier 1，被無圖智駕困住
和HERE的關係，是過去十多年四維圖新追逐“風口”的一個縮影。
事實上，四維圖新早就跳出了“地圖供應商”的單一身份。
在意識到自動駕駛有望成爲汽車技術變革的趨勢後，四維圖新就開始了相關佈局。
2016年左右，四維圖新就成立了“自動駕駛實驗室”和“深度學習實驗室”。
但根據當時四維圖新技術負責人的說法，最早在 2012 年，就有國外廠商找到四維圖新，尋求在高精度數據、自動駕駛等方面的合作。
這顯然爲四維圖新提供了轉型路徑。
四維圖新規劃的技術節點，是在2019 年初，提供主要城市的 Level 4 級別地圖數據。
在前幾年高精地圖被認爲是通向高階自動駕駛必經之路的背景下，四維圖新生意不斷。
比如在2018年，四維圖新就和戴姆勒簽署了協議，將爲後者所有在華銷售的量產車型提供導航電子地圖產品、ADAS(高級輔助駕駛)產品。
另外，四維圖新還從聯發科手中收購了傑發科技，並由此進入了汽車芯片領域，藉此實現了軟硬一體，打通車聯網產業鏈。
沿着高精地圖、芯片製造，四維圖新完成了智駕、智芯、智雲、智艙四大解決方案，產品包括智能駕駛、車載芯片、地圖數據和智能座艙等。
包括豐田在內的頭部車企，也從四維圖新採購智能座艙產品。
這讓四維圖新成爲“新型Tier 1”。
在這其中，包含地圖業務的智雲依然是其業績基本盤。
根據四維圖新不久前發佈的半年報，其智雲業務在報告期內營收，佔到了全部營收的60.99%，超過其他業務的總和，而且毛利率相比上年同期減少23個百分點。
在高精地圖火爆的2017年，四維圖新導航業務毛利率高達95.47%。
但在車企現在紛紛選擇“無圖”智駕路線的背景下，四維圖新的智雲業務還將繼續承壓。
餘承東、何小鵬在幾年前就表示，高精地圖只是自動駕駛的一個“過渡”。
其中原因在於，高精地圖只能覆蓋大中城市，且因爲頻繁的路面施工，新鮮度難以保證。
如果汽車依靠高精地圖才能實現高階自動駕駛，將會受到很大限制。
這對四維圖新的核心業務構成重大利空。
去年10月，四維圖新CEO程鵬直言，有些車企強調“無圖”（智駕）技術路線，原因是“無地圖資質、無知識產權、無安全敬畏”。
但車企不爲所動，華爲、小鵬、理想都在加速推進“去圖化”。
滴滴帶資進組，或拯救老圖商
四維圖新的最新動作，是和滴滴相關業務又達成了新合作。
8月底，四維圖新和滴滴一道，共同增資前者擁有多數股份的南京四維智聯科技有限公司。
四維智聯的主要業務爲智能座艙、智能導航等。
這被視爲滴滴把當初造車時的智能座艙團隊，賣給了四維圖新。
在這筆交易中，四維圖新向四維智聯增資1億元，持有的股份從之前的30.29%變爲27.01%，仍爲該公司的第一大股東。
滴滴則拿出自己承載智能座艙業務的實體睿聯星晨（北京）科技有限公司100%股權作價4.5億元，以及2.2億元現金，成爲四維智聯第二大股東（持有16.46%股份）。
根據睿獸分析提供的信息，這是四維智聯第二次獲得融資。
在2021年，四維智聯獲得了一輪輪融資，投資機構包括騰訊投資、蔚來資本、愛馳汽車、四維圖新，以及益華基金，等等。
根據四維圖新披露的信息，四維智聯的投前估值爲33億元人民幣。
但在財務層面，四維智聯目前還處於虧損狀態。
2023年，四維智聯虧損約爲3.3億元人民幣。
今年上半年，又虧損0.38億元。
截至6月30日，四維智聯淨資產爲-9.49億元，已資不抵債。
滴滴的注資，顯然在一定程度上拯救了四維智聯。
滴滴在把造車業務賣給小鵬後，滴滴相關團隊約300人已經加入四維智聯。
此前的消息是，四維智聯未來有獨立上市計劃，但仍要視資本市場情況來定。
根據根據畢馬威中國去年4月底的測算，2026年中國市場智能座艙規模將達人民幣2127億元，5年複合增長率超過17%。
這對四維智聯來說是一個好消息。
在高精地圖業務前景難料的情況下，如果智能座艙業務在引入滴滴團隊和資金後，能夠複製小鵬汽車推出Mona 03那樣的熱銷現象，四維圖新這個老圖商，相當於又完成了一個轉型新故事。