陸6月PPI年增8.8％ 居高檔

近一年大陸CPI、PPI年增率變化

中國國家統計局9日上午公佈最新統計，大陸6月份生產者物價指數（PPI）年增速雖較5月份小幅下跌至8.8％，但仍在相對高點，顯示輸入性通膨壓力仍在。市場分析，不排除今年下半年大宗商品價格繼續攀升並加劇通膨壓力，官方貨幣政策預料將繼續堅持「易鬆難緊」的局面。

統計局資料顯示，6月份PPI年增率爲8.8％，雖較爲5月份9％的逾12年半新高略有下降，但降幅仍舊有限。反觀6月份消費者物價指數（CPI）年增率1.1％，低於市場預期的1.3％，PPI和CPI增速繼續維持背離走勢。

統計局城市司高級統計師董莉娟對此解釋，6月CPI增速遜於預期，主要是來自以豬肉爲主的食品價格大幅下跌，其影響CPI下降約0.31個百分點。至於PPI增速下降，部分原因和大陸官方近期對大宗商品的「保供穩價」政策收效、市場供求改善有關。

路透報導，德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩表示，從6月CPI數據可看出，大陸需求下滑、宏觀經濟趨疲的走勢，預期2021年全年CPI增速都將維持在1％左右。

周浩並稱，儘管6月PPI年增率較上月下滑，但從月增率來看還是維持增長，主要是化工品、石油等商品並未降價，僅煤炭和鋼鐵價格下跌。他認爲，下半年大宗商品價格仍高，PPI年增率仍會維持在8％～9％的高速增長，除非整體需求疲軟，PPI纔可能明顯下跌。

中原銀行首席經濟學家王軍認爲，工業品價格料已見頂但仍將在高位運行，未來通膨壓力不減；今年第三、四季的CPI增速會較上半年略有上升，預計約在2％以上水準，PPI與CPI的「剪刀差」背離走勢將有所收窄。

值得關注的仍是具有較大不確定性的PPI走勢。王軍表示，近期國際、大陸大宗商品價格雖有所調整，但需警惕下半年價格或將再起。預期下半年PPI增速將繼續在7％以上高位震盪，甚至再出現9％以上的峰值，全年PPI增速將維持在6％～7％之間。

王軍指出，下半年在經濟基本面難以出現明顯改善情況下，大陸官方貨幣政策難以出現趨勢性收緊和放鬆的情況，將繼續維持「緊信用＋穩貨幣」的格局。