龍光美元債募資成功突圍 房企境外債融資依舊困難重重

財聯社8月14日訊（記者 李潔）房企境外債融資持續低迷的情況下，極個別出險民營房企卻成功發行了美元債。

近日有消息稱，龍光、合景泰富委託摩根大通作爲獨家承銷商，爲一個名爲凱玥的項目貸款安排了再融資。

對此，一位知情人士向記者確認了上述消息，其表示該筆貸款已於8月10日完成募資，共計募資10.5億美元，該貸款將用於支持凱玥項目的貸款償付及開發運營。

“結合前期市場消息，該筆美元債爲私募債，用於置換前期貸款和支持項目後續開展工作，資金成本可能相對較高。另外，該筆債券償債資金來源爲香港豪宅凱玥項目，該項目目前銷售良好，現金流穩定性相對較強。”中指研究院企業研究總監劉水告訴記者。

“考慮到近期不少高淨值羣體在香港有置業的計劃或安排，這使得資本市場形成這樣的良好預期：高端住宅項目財務狀況相對比較穩健。另外，加上當前美聯儲利率仍處於高位，美元債可以爲投資者帶來更好的回報。在該融資案例中，有一個重要的現象值得關注，即使企業出險，也不一定會影響地產項目本身的收益價值。”香頌資本執行董事沈萌向記者表示。

事實上，現階段房地產行業整體融資形勢依然嚴峻，民營房企海外債融資渠道尚未恢復，龍光此筆美元債的成功融資，被外界看作是房企海外債融資或緩慢復甦的一個跡象。

對此，沈萌指出，目前海外成功融資的案例大多是優質項目或實力雄厚的企業，並不能因爲出現單個成功案例，便簡單認爲房地產企業海外融資出現了根本性恢復。

據中指院統計，2024年1-7月，房企海外債發行規模僅爲67億元人民幣，同比下降39.5%。從單月來看，房企5月無新發行債券，其餘月份僅個別優質企業有能力發行海外債，總體看，海外債融資渠道極不穩定、幾近關閉。

另據克而瑞數據，2024年7月，65家典型房企融資總量爲523.46億元，環比增加63.8%，同比減少9%，其中境外債權融資近23.2億元人民幣，同比減少67.9%。

據悉，目前海外債渠道僅向少數優質房企敞開，包括越秀地產、五礦地產等房企在2024年均發行了海外債。

對於房企後續境外債融資環境能否得到根本改善，沈萌認爲，當前美聯儲利率處於高位，內地房地產市場仍充滿不確定性，因此海外融資的難度仍然較大，成本也依舊較高。

“今年以來，中樑、奧園等房企完成債務重組，暫緩短期償債壓力。但尚未完成境外債重組的房企數量衆多，積累了很大的償債壓力。”劉水錶示，短期來看，由於銷售市場尚在築底復甦過程中，境外債風險尚未出清，境外債發行仍將向少數優質房企開放，房企境外融資市場整體回暖尚待時日。

克而瑞數據顯示，2024年8月房企將有26筆債券到期，剔除已經提前贖回的部分之後約402億元，環比增加51%。