聯準會大砍降息預期 渣打銀估明年標普500「衝6,650點」

渣打銀行指出，聯準會調整降息步調主要因通膨壓力減緩至停滯水平，以及財政政策前景的不確定性。其中，金融市場對聯準會官員將2025年降息預估從9月公佈的四碼（1％）下調至兩碼（0.5％）反應劇烈，導致標普500指數下跌2.9％，創8月以來最大單日跌幅；10年期美國國債殖利率攀升11個基點，達到4.51％，爲六個月來新高。美元指數（DXY）上漲1％，觸及兩年高點，金價則重挫2.3％。

展望未來，渣打銀認爲，經濟成長與政策變數成焦點。聯準會主席鮑爾強調，在連續降息後，美國貨幣政策已不再具限制性，但未來政策仍需應對多重挑戰，包括通膨再度升溫的風險以及川普政府新政策的不確定性。川普政府可能推出的減稅及放寬監管措施，有望在未來6至12個月內爲美國經濟成長注入新動能。市場普遍認爲，這些政策可能進一步支撐美國企業盈餘和投資信心。

儘管股市短期面臨波動，但渣打銀認爲，投資人可考慮逢低佈局美國股票，特別是科技、通訊服務、銀行業和小型股，因爲這些行業有望在經濟增長和降息環境中表現突出。標普500指數的短期支撐區可能在5,860點和5,674點，12個月目標爲6,650點；在債券市場，高殖利率環境提供長期收益鎖定機會，相對看好成熟市場的投資等級公債及非投資等級債券，並認爲美國經濟軟着陸的前景可能有助於降低信用風險。

外匯市場方面，美元指數短期內可能維持震盪整理，但受益於聯準會對降息步伐的謹慎態度，長期來看美元仍具韌性。同時，黃金作爲避險工具，將因通膨風險而重新獲得投資人關注。整體而言，渣打銀表示，隨着聯準會放緩降息步伐、經濟成長持續韌性以及政策環境逐漸明朗，建議投資人在當前波動中保持靈活，並適時調整資產配置以捕捉中長期成長機會。