利息、非息收入同步下降，招商銀行上半年營收淨利雙降

有效需求不足、息差持續下降，招商銀行（600036.SH，03968.HK）的營業收入、淨利潤，出現了2009年同期以來的首次下降。

8月29日晚間，招商銀行披露半年報，上半年，該行營業收入、淨利潤同比分別下降3.09%、1.33%。而營收、利潤下降並非意料之外。今年一季度，該行的營業收入、淨利潤已經出現“雙降”，同比降幅分別爲4.65%、1.96%。

營收、淨利潤下降的主要原因與息差持續收窄有關。上半年，該行淨利差、淨利息收益率同比均下降20個基點以上，而且二季度環比還在繼續下行。另外，財富管理手續費和佣金等非息收入的下降也對營收、利潤產生了較大影響。

儘管如此，大幅增長的投資收益、資產減值損失的減少，一定程度上彌補了淨利息收入、非息收入下降的缺口。招商銀行認爲，銀行業基本面的修復、存款利率穩中趨降，爲下半年的存款成本管控提供了有利的環境。

營收、淨利潤負增長

半年報顯示，上半年，招商銀行實現營業收入1729.4億元，同比下降3.09% ；淨利潤747.43億元，同比下降1.33% ；年化平均總資產收益率(ROAA)、淨資產收益率（ROAE）分別爲1.32%、15.44%，同比分別下降0.13個、2.11個百分點。

在信貸有效需求不足、息差持續收窄的情況下，商業銀行營收下降早已成爲普遍現象。2023年，招商銀行的營收就已同比下滑1.64%，淨利潤也出現負增長。不過，相較於一季度，該行上半年的營收、淨利潤降幅已有所收窄。

上半年，該行營收下降最主要的原因是息差持續走低。

半年報顯示，今年上半年，該行淨利差爲1.88%，同比下降24個基點；淨利息收益率2%，同比下降23個基點。二季度，淨利息收益率1.99%，淨利差1.88%，環比分別下降3個、2個基點。

這也導致該行利息淨收入下降。上半年，招行利息收入爲1879.9億元，同比仍增長0.35%。但1044.4億元的利息淨收入，同比下降了4.17%。其中，貸款利息收入1322.1億元，同比下降1.77%，即便投資、存放同業的利息收入同比分別增長6.09%、5.46%，仍未能扭轉利息淨收入下降的局面。

招商銀行解釋稱，在資產端，受上年存量房貸利率下調、 LPR（貸款市場報價利率）下降、有效信貸需求不足影響，新放貸款定價持續下行，貸款平均收益率繼續走低；市場利率中樞持續下行，債券投資和票據貼現等資產收益率下降。在負債端，企業和居民資金活化不足，低成本活期存款增長承壓，存款定期化趨勢持續，存款成本率維持相對剛性。

招商銀行認爲，展望下半年，淨利息收益率仍將承壓，影響資產收益率的存量政策性因素仍需時間消化，有效資產需求仍顯不足，預計下半年資產收益率將延續下降趨勢，而且存款定期化趨勢不減，負債成本管控壓力仍存。

該行同時認爲，有利因素同樣存在，隨着國內經濟回升向好態勢鞏固，有利於改善市場主體的信心和預期，帶動銀行業基本面修復，且存款利率穩中趨降，爲存款成本管控提供了有利的外部環境。

投資收益彌補非息收入下降

除了利息收入，商業銀行的非息收入，特別是財富管理業務，同樣面臨不小的壓力，招商銀行也不例外。

根據半年報，截至今年6月底，招商銀行零售客戶數達到2.02億戶，比去年底增長2.54%，管理零售客戶總資產（AUM）餘額14.2萬億元，較上年末增長6.62%；零售財富產品持倉客戶數達5472.8萬戶，比上年底增長6.52%，資管業務總規模達到4.46萬億元。

同上年底相比，該行的零售客戶數、AUM等指標雖有增長，但資管業務規模卻出現小幅下降。去年底，該行資管業務規模爲4.48萬億元。據此計算，今年上半年，該行資管業務規模小幅下降了200億元。

在此情況下，該行上半年的非息收入也出現小幅下滑，非息收入爲684.96億元，同比下降1.39%。其中，手續費及佣金淨收入383.2億元，同比下降18.61%，財富管理手續費及佣金收入則同比下降32.51%。除了代銷理財、代理證券交易收入分別同比增長40.39%、31.82%，保險、基金、信託的代理收入同比分別下降57.34%、25.35%、37.52%。

不過，投資、公允價值、租賃業務等收入的增長，彌補了大部分非息收入的缺口。上半年，該行其他淨收入301.68億元，同比增長34.84%，其中，投資、公允價值損益、租賃業務收入，同比分別增長了57.21%、26.02%、13.35%。

同期，資產減值損失、貸款損失準備金新增規模下降，釋放了一定的利潤空間。

上半年，招商銀行信用減值損失269.2億元，同比下降13.3%，貸款、投資信用減值損失分別爲254.33億元、-10.5億元，同比分別減少18.58億元、24.71億元，貸款損失準備餘額則比上年底增加60億元。

而在上年同期，該行信用減值損失爲310.5億元，貸款、投資信用減值損失分別爲272.9億元、14.1億元，貸款損失準備增加額爲99.7億元。

資產減值損失收窄的背後是資產質量保持穩定。截至6月底，該行不良貸款餘額634.2億元，比上年底增加18.4億元；不良貸款率0.94%，比上年底下降0.01個百分點；新生成不良貸款319.72億元，同比增加14.63億元；不良貸款生成率（年化）1.02%，同比下降0.02個百分點。

去年下半年以來，招商銀行對公司、零售業務架構着手進行了一些調整，扶持重點區域分行。在2023年業績發佈會上，該行行長王良表示，希望穩步提升這些重點區域分行對全行的業務、利潤貢獻率。

半年報顯示，截至6月底，16家重點區域分行核心存、貸款餘額分別爲1.88萬億元、1.92萬億元，佔境內分行的比重分別爲28.99%、39.35%，餘額較上年末分別增加869.2億元、1088.60億元，佔境內分行總體增量的33.17%、38.89%。