鋰礦鋰鹽：供需變化，尋機積極買入

【供應端情況複雜，需求端超預期】原料方面，國內外部分高成本礦減停，部分項目延遲推進或縮減資本開支。國產鋰鹽中，鋰輝石提開工，鋰雲母開工降至較低水平，鹽湖預計季節性降開工。進口方面，鋰礦 9 月進口環比下降，減量主要來自澳洲，鋰鹽 9 月進口環比減少，減量主要來自阿根廷，中資企業海外項目放量存不確定性。 需求端前期市場預期需求季節性下降，但 11 月排產預計環比增加。 較長期 C 結構下，註冊倉單增加，整體庫存下降，實際消費好於預測，碳酸鋰價格或未真實反映供需問題，倉單技術標準行業爭論大。 策略爲尋機積極買入，關注風險點：減產力度不及預期、需求不及預期。