利差持穩放大 塑化股營運勝出

供需趨緊，遠東區SM（苯乙烯）現貨報價彈升54美元，每噸價格達1,284美元；相對上游乙烯、苯原料伴隨部分歲休產能陸續回覆，預期供給增加，現貨行情下滑65～90美元，每噸達1,075美元、1,006美元，廠商利差持穩放大。同時，EVA、ABS、AN及MMA因太陽能、電子、家電需求活絡支撐，現貨報價力守平盤，利差隨原料趨緩，包括臺塑、臺聚、亞聚、臺化、國喬、臺苯及中石化等塑化業者營運勝出。

廠商表示，原油上漲，近期純苯檢修裝置重啓，供應有所回升，以致純苯漲多拉回，但總體供需缺口維持，市場看好美國解除對伊朗的制裁，預期遠東區乙烯價格或以上漲爲主，加上大陸SM港口庫存持續下降，大船到貨延期至6月初，預計港口庫存仍將繼續下降。面對大陸當下SM貨源仍緊，隨着月底臨近，補貨交易活躍，現貨堅挺不難理解。

分析師認爲，伴隨前期檢修裝置陸續重啓，新裝置滿負荷生產，大陸SM開工率提升至83.43％；不過，北美及歐洲SM近期有非計劃停車，導致SM此前現貨處於供應階段偏緊，5月底SM碼頭去庫爲主。市場預期6月中旬前，SM難有明顯累庫。

ABS因家電剛性需求仍在，且上游原料SM價格高漲，報價維持高檔水位；隨歐美經濟解封、復甦，下半年剛性需求仍強，有助支撐ABS供需走堅。

臺化大陸寧波25萬噸ABS新產預計下半年開出，屆時寧波ABS年產總規模達75萬噸；國喬轉投資漳州奇美一期45萬噸ABS，將於第三季投產。

臺聚認爲，大陸前4月太陽能僅裝機7～10GW，而市場預估2021年全球裝機量將達158GW、年增14％，太陽能膠膜業者5～6月積極增加EVA採購量、回補庫存。目前EVA庫存處低水準，運動鞋底業者第二季陸續轉嫁成本，6月EVA價格將維持5月水準。

臺塑指出，歐美MMA供應吃緊，同業日本三菱化學持續將亞洲產量支援歐美市場，亞洲地區貨源稀少。第二季有10家MMA歲修或異常停車，惟大陸山東齊翔騰達10萬噸新產投產，供需穩中帶緊，後市持穩。