摳摳搜搜的年輕人，把河南小夥買成了百億富豪
泡泡瑪特今年上半年賺的錢接近去年全年，高達9個多億。公司股價年初至今更是飆漲了144%，漲幅令一衆消費企業羨慕不已。這是因爲，吃飯買衣服摳摳搜搜的年輕人在悅己上很捨得花錢。
01、股價今年大漲144%
不在國內當“卷王”，出海掘到金的泡泡瑪特，重新喚起了資本市場的熱情。
《財經天下》注意到，有着“潮玩第一股”稱號的泡泡瑪特，今年以來股價累計漲幅超144%。其中，上半年漲幅約90%；從2月初到8月末這幾個月漲幅超160%，可謂今年市場中的“當紅炸子雞”。
無論是從2024年上半年來看，還是從2024年前8個月來講，在潮玩行業，乃至整個大消費領域，泡泡瑪特的股價漲幅都異常耀眼。這是其他衆多公司羨慕不來的——大消費領域很多公司前8個月股價都在跌。
80後白領李沐算是泡泡瑪特股價原地起飛的見證者，一年多以前她給孩子買了泡泡瑪特旗下DIMOO系列盲盒後，就關注上了這家公司，當時她還建議家人可以買點，那時一股才20港元左右，但家人沒聽她的，堅定持有高股息股票，如今追悔莫及。
“我幾天前看了一眼，每股已經漲到了48港元，創了近兩年的新高。”李沐告訴《財經天下》，她仔細研究完泡泡瑪特的股價走勢後發現，2023年這家公司還在低位徘徊，2024年2月企穩後就一再創新高。
與李沐不同，股民高健是因爲賣飛了後悔。“我買泡泡瑪特賺了差不多十幾個點就走了，想着先落袋爲安，沒想到後來又連續大漲，如今市值居然比嗶哩嗶哩還要高。”
確實，9月12日，泡泡瑪特每股股價一度摸高到49.5港元，與2022年10月每股9.81港元的最低點相比，直接漲了4倍，短短兩年時間總市值從130多億港元的體量直接飆升至超650億港元。
支撐泡泡瑪特股價上漲的是公司狂飆的業績。2024年上半年，泡泡瑪特業績十分亮眼，實現營業收入45.58億元，同比增長62%；歸母淨利潤爲9.21億元，接近去年全年10.82億元的體量，同比增長93.3%。
根據產品類別，泡泡瑪特的產品主要劃分爲手辦、MEGA、毛絨玩具、衍生品及其他。泡泡瑪特業績大幅增長的背後，是各系列產品的收入都在增長，尤其是毛絨玩具。
▲圖源/財經天下WEEKLY
其中，泡泡瑪特最核心的產品——手辦，上半年營收增長了30.2%，營收佔比反而降至58.3%；高端潮玩品牌MEGA珍藏系列，營收增長了141.9%，佔比升至12.9%；毛絨玩具增幅達993.6%，佔比躍升至9.8%；就連衍生品及其他，也增長了77.5%，佔比升至19%。
從市場劃分來看，泡泡瑪特業績增長的主要驅動力，來自海外市場。
2024年，海外市場的表現，讓泡泡瑪特創始人、董事會主席、行政總裁王寧興奮不已，他在業績會上說：“海外的增長比我們預期好很多，海外的受歡迎程度也大大超出我們的預期。”
上半年，泡泡瑪特在中國內地的營收爲32.06億元，同比增長31.5%；而來自中國港澳臺及海外市場的營收爲13.52億元，增幅高達259.6%，與2019年全年業績相比只差3.31億元，實現“海外再造一個泡泡瑪特”的目標，算是板上釘釘的事。
王寧在2024年半年業績會上也提到：海外業務是泡泡瑪特近幾年的核心業務，去年還希望在海外再造一個泡泡瑪特，“今年我們已經提前幾個月實現了這個目標”。
2024年上半年，東南亞市場是最大亮點，營收爲5.56億元，同比增幅超過478%，營收佔比上升了15.5個百分點至41.1%，成爲海外最大的一個板塊。
02、年輕人捨得爲悅己花錢
作爲一家生產“無用商品”的潮玩IP公司，而且產品售價並不低，究竟是什麼支撐了泡泡瑪特海外業績的高增長？
“泰國人巨喜歡LABUBU。”在泰國國際學校工作的張嶼告訴《財經天下》，“在曼谷，泡泡瑪特的門店壓根擠不進去，每天都排着幾圈幾圈的大長隊”。
自2023年9月在泰國開出首店以來，泡泡瑪特在泰國異常火爆，尤其是LABUBU成了當紅“娃圈女明星”，排長隊、斷貨、搶不到，成了門店的常態。LABUBU在泰國的人偶表演，也異常火爆。
在泰國搶不到，甚至還有很多泰國人來中國掃貨。
“在泰國逛街，萬千店鋪只有泡泡瑪特店門口是有排隊圍欄的，連奢侈品店都沒有，震驚到了我。泰國同事來深圳的時候，指名要我帶她去泡泡瑪特門店。”張嶼如是感嘆。
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張嶼今年27歲，身邊有很多比他年齡小的人也搶購LABUBU。“在泰國，LABUBU的一款眼巴巴，原價100元左右，一度炒到了500元，現在熱度稍微過去了一些，但二手市場依然賣200元左右。”
“一堆黃牛，好多從國內帶過去賣的，原價的搶不到，都是加價出的。”張嶼笑稱，“來泰國，如果要給朋友帶禮物，就帶LABUBU吧”。
LABUBU是泡泡瑪特旗下IP“THE MONSTERS”精靈天團的成員，有兩個長長的耳朵，露着標誌性的九顆牙齒，是微笑的精靈女孩，也被粉絲叫作“女明星”。在其消費羣體的解讀中，LABUBU“樣子看似邪惡且鬼鬼祟祟的，但心地其實是善良的”。
在國內消費羣體中，LABUBU同樣是“娃中頂流”。
年輕人喝着幾元錢的蜜雪冰城、瑞幸咖啡，消費分級之下，更看重性價比。尤其近兩年，“不是XX買不起，而是YY更有性價比”成爲很多年輕人追求的消費觀。
不過，在花錢“養娃”上，年輕人卻不惜重金。
泡泡瑪特幾大類別的產品，售價都不低，單價低的幾十元，如常見的LABUBU坐坐派對搪膠毛絨盲盒，像眼巴巴、樂呵呵等，不含掛件長度只有15cm，官方零售價99元一個，而MEGA珍藏系列（大娃），售價幾百元、上千元的，都很常見。
泡泡瑪特還有一個稱號——“Z世代的茅臺”。
與茅臺比，泡泡瑪特同樣擁有高毛利率，2024年上半年爲64%；熱門款想原價買經常“一娃難求”，泡泡瑪特的爆款LABUBU，就像茅臺陣營中的飛天，很“稀缺”，官方店鋪搶不到，黃牛遍地是。
“79塊買個盲盒不嫌貴，買件短袖捨不得。”“剛入坑一個月，上頭了，已經花一萬多了，抽不到就一直想買。”“看我這個架子，裡面裝着的玩偶價值十幾萬。”每個“養娃者”都有自己的故事。
年輕人“養娃”，用“砸重金”來形容一點兒都不誇張——一邊想着“這破班是一天也不想上了”，一邊又甘願“當牛馬”上班來“賺錢養娃”。
資深“養娃”愛好者劉青用四個字總結道：“喜歡無價”——該省省該花花，錢就得花在自己喜歡的事物上。
“我不覺得這是浪費錢，‘養娃’也是一些人的精神寄託。看着我的娃娃們，可有安全感了，軟軟的，感覺像是自己的樹洞，有時候還會跟他們說心裡話。”劉青說道，“對我們而言，這不僅是玩偶，更是一個有生命的生活情感搭子”。
在追求性價比的時代，作爲生活非必需品，LABUBU們被熱捧，原因無他——悅己無價，年輕人在情緒消費方面絲毫不願意“精打細算”。
王寧在業績會也直言不諱地說，泡泡瑪特的產品是非常能撫慰人心的，有經濟壓力的時候，大家不會放棄掉這些能給自己帶來快樂的非剛需類產品，這也是公司今年很多產品增長非常好的原因。
03、“養娃”背後的財富效應
上半年，LABUBU們“一娃難求”，泡泡瑪特業績大漲，公司股價也跟着暴漲，這讓泡泡瑪特背後的實控人王寧、楊濤夫婦的財富效應也跟着被放大了。
2020年12月，在資本簇擁下，泡泡瑪特在香港上市，首日市值就突破了千億港元，被稱爲“潮玩第一股”。2021年2月，泡泡瑪特股價衝上迄今爲止的最高點，市值也衝上了1500億港元的巔峰。但是，巔峰過後，經歷了漫長的滑坡期。
在2021年胡潤全球富豪榜上，王寧、楊濤夫婦的財富曾高達520億元。財富統計時，泡泡瑪特的股價正在爬向最高點。不過，兩年後，在2023年胡潤全球富豪榜上，王寧、楊濤夫婦的財富回落到了150億元。
然而，在2024年過去的這9個月，泡泡瑪特卻走出了強勢反彈的態勢。
▲圖源/財經天下WEEKLY
在福布斯2024全球億萬富豪榜上，王寧、楊濤夫婦以18億美元上榜，約合人民幣128億元。不過，這份榜單是4月初發布的。這之後泡泡瑪特股價一路上漲，王寧、楊濤夫婦的財富也在快速增長。
截至9月12日收盤，泡泡瑪特每股報收49.05港元，上漲2.4%，總市值爲658.71億港元。而截至2023年年末，作爲泡泡瑪特實控人的王寧與妻子楊濤，共持有泡泡瑪特50.15%的股份。僅以此計算，兩人對應的持股市值已經漲至330億港元，約合人民幣301億元。
王寧是河南新鄉人，出生於1987年，於2009年6月獲得鄭州大學西亞斯國際學院（現爲鄭州西亞斯學院）廣告專業學士學位，並於2017年6月獲得北京大學光華管理學院工商管理碩士學位。
根據泡泡瑪特的相關公告，楊濤與王寧同歲，其於2009年5月獲得美國福特海斯州立大學通識學學士學位，並於2010年11月獲得香港浸會大學傳播學碩士學位。
目前，王寧任泡泡瑪特董事會主席、行政總裁，楊濤擔任泡泡瑪特副總裁。
7月份，福布斯發佈《2024中國最佳CEO》榜單，美的集團方洪波、比亞迪王傳福、小米雷軍、本站丁磊等均榜上有名，王寧首次上榜，並且成爲這個榜單有史以來最年輕的一位白手起家的創始人。
撐起王寧、楊濤夫婦財富的是泡泡瑪特，撐起泡泡瑪特的是IP。對IP的運營，是泡泡瑪特業務的核心。
2016年，王寧飛去香港簽下了Molly的設計師王信明，之後推出潮玩Molly星座盲盒，引爆市場。以此，王寧找到了IP運營這個新的機會，相繼推出多款IP並結合盲盒玩法的潮玩。2020年，他又開始出海征戰，謀求多元化發展。
2023年，泡泡瑪特銷售額過億元的IP首次達到10個。2024年上半年，經典IP如MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA分別實現收入7.82億元、6.27億元、5.75億元，營收佔比位列前三。
在消費市場，最難的就是如何抓住消費者的心。王寧卻通過“無用商品”做到了。在與福布斯的對話中，王寧說：“我們的核心消費羣是18—35歲的年輕人，我們讓大人們重新找回了購買玩具的樂趣。”
而隨着上半年公司業績取得了快速增長，王寧已經給公司定了一個銷售額破100億元的新目標。這個目標對於任何一個消費品牌而言，都具有里程碑式的意義。
“我們對進入到百億消費品牌俱樂部是非常有信心的。”王寧頗爲自信地說，他的信心主要來自海外業務佔比的提高，去年泡泡瑪特海外佔比在百分之十幾，今年上半年已經增到了30%，第四季度大概率會超過40%。
（文中李沐、高健、張嶼、劉青爲化名）
（作者 |張向陽，編輯 |吳躍）