金融災難將至? 川普勝選或引發全球大債市崩

▲ 川普7月13日在賓州造勢時遭遇槍擊瞬間。(圖/路透)

● 蔡鎤銘/淡江大學財務金融學系兼任教授

自從6月27日的首輪電視辯論會後,美國大選局勢出現了戲劇性的變化。原本被視爲穩贏不輸的拜登總統卻在辯論會上的表現令人大失所望,使得共和黨候選人川普的支持率出現反彈。

在接下來的幾周內,拜登陣營接連遭受重創。首先是7月13日發生在賓夕法尼亞州的槍擊事件,川普前總統以近乎「神佑」的方式迅速應對,贏得了不少選民的讚譽。緊接着,就在離選舉投票日僅剩100天左右的時候,拜登7月21日突然宣佈退出總統競選,並表示支持副總統賀錦麗接棒。

這一消息無疑令人震驚。拜登在此前的民主黨初選中擊敗了衆多強勁對手,最終順利獲得提名,被視爲是最有希望擊敗川普的民主黨候選人。但如今拜登卻選擇在競選最關鍵的時刻退出,把機會讓給了素有爭議的副手賀錦麗。

據悉,儘管賀錦麗的聲望在黨內近期有所提升,但她在全國範圍內的支持度一直不太理想。此前民調顯示,她的支持率甚至低於川普。因此,此番拜登的決定無疑增添了民主黨贏得大選的不確定性。

▲ 美國總統拜登於7月21日宣佈退出總統大選,專注於剩下的任期,並推薦副總統賀錦麗參選。(圖/達志影像/美聯社)

不過,即使賀錦麗順利接任,她的政策走向也仍然不太明朗。按照外界分析,她大致會延續拜登政府的政策路線,但在一些爭議性議題上可能會更加強硬。比如在同性婚姻、墮胎等問題上,或許會採取更加保守的立場,以爭取更多保守派選民的支持。

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美國大選結果的金融影響:川普政策預料引發「川普交易」

隨着美國大選局勢的變化,市場關注的焦點也轉向了不同候選人政策對金融市場的影響。

根據分析,如果川普再次當選,很可能會引發一輪所謂的「川普交易」。這種交易模式通常會對債券和外匯市場產生較大影響。

具體來說, 川普政府一反其前任的財政寬鬆政策,可能會加大財政赤字,導致長期利率上升。同時, 川普也可能維持其保護主義政策,如提高關稅等措施,這無疑也會推高通膨預期,進而推升長期殖利率。

另一方面, 川普政府收緊移民政策的做法,或將對就業市場和通膨造成一定衝擊。由於移民在美國經濟中扮演着舉足輕重的角色,若其流入受阻,可能會引發勞動力短缺,從而推高工資水平,加劇通膨壓力。

▲ 川普政府收緊移民政策的做法,恐怕會衝擊就業市場和通膨。圖爲美墨邊境圍牆。(圖/路透)

這些變化無疑會對美國乃至全球的金融市場產生連鎖反應。以美國國債市場爲例,長期利率的上升可能導致債券價格下跌,殖利率曲線變陡。

外匯市場方面,美元兌其他主要貨幣也可能出現波動。投資者普遍預期,川普當選後,美元將因其政策預期而走強,但具體升值幅度仍難以確定。

總的來說,無論最終誰成爲新一任美國總統,其施政方針無疑都將對金融市場產生深遠影響。相關投資者需密切關注政策動向,做好充分的風險評估和應對準備。

川普勝選預料引發債市殖利率「變陡」

隨着美國政局的變化,市場對未來走勢也產生了各種預期。其中,最引人關注的是川普再次當選可能引發的債市殖利率「變陡」現象。

業內人士分析稱,如果川普順利連任,其財政政策可能會發生重大調整。相比現任政府的激進擴張,川普政府更可能採取更爲保守的做法,大幅增加財政赤字,這將導致長期利率快速上升。

與此同時, 川普政府還可能維持其貿易保護主義政策,提高關稅等措施,這無疑也會推升通膨預期,進而引發長端收益率的攀升。

▲  川普政府爲維持其貿易保護主義政策,可能實施提高關稅等等措施。(圖/路透)

而與之相比,短期利率的走勢則會相對平穩。這主要是因爲聯邦準備局在面臨通膨壓力時,可能會保持適度的貨幣政策,避免過度收緊,以避免引發經濟過度降溫。

在這一格局下,債券收益率曲線勢必會出現「變陡」現象,即長期利率上升幅度大於短期利率下降幅度。這種情況通常被視爲預示未來經濟可能出現「停滯性通貨膨脹」狀況的信號。

對於投資者而言,這種殖利率曲線走勢的變化無疑意味着巨大的風險。因爲長債價格下跌可能會導致龐大的資本損失,同時也會使借貸成本大幅攀升。

因此,面對未來的不確定性,相關投資者需密切關注政策走向,提前做好風險管控,適時調整投資組合。只有這樣,才能在波動加劇的市場環境下,最大限度地規避潛在風險,保護自己的收益。

川普執政恐讓全球陷入滯脹 提前做好風險管控

▲ 如果川普能夠順利連任,其保守的財政政策和持續的貿易保護主義,無疑會推升通膨預期。(圖/達志影像/美聯社)

總的來說,如果川普能夠順利連任,其保守的財政政策和持續的貿易保護主義,無疑會推升通膨預期,導致長期端利率快速攀升。與此同時,相比之下短期利率的上升可能會受到一定遏制,這種殖利率曲線「變陡」的走勢,通常被視爲預示未來經濟可能陷入「停滯性通貨膨脹」的危險信號。

對於投資者而言,這無疑意味着巨大的風險。長期國債價格的大幅下跌可能引發慘烈的資本損失,同時也會大幅提升各類借貸成本,甚至可能引發連鎖性的金融危機。

因此,無論是個人投資者還是各類機構,都必須密切關注未來政策走向,及時調整投資組合,做好應對準備。否則一旦爆發債市大崩盤,屆時恐怕將是一場全球性的金融災難。

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