金龍魚：今年至今經銷商和終端門店囤貨意願不強，持觀望心態

6月17日晚間，益海嘉裡金龍魚食品集團股份有限公司（金龍魚，300999）發佈投資者關係活動記錄表。金龍魚管理層表示，今年春節前夕消費增長明顯，節後消費偏淡，這是正常現象。4月消費出現萎縮現象，5月略有恢復，6月受618和端午節的影響，出現消費小高峰。今年到目前爲止，經銷商和終端門店的囤貨意願不強，持觀望心態，市場整體消費偏弱。

對於如何看待線下商場關店潮和消費不景氣，金龍魚管理層表示，一些超市和賣場關閉受到兩方面因素的影響，一個是電商替代，中國有最發達且最豐富的電商業態，而電商行業在過去高速發展的階段，採用補貼的方式，使消費者以低於實體店的價格，足不出戶買到同樣的產品，這影響了線下實體店的銷售。另一方面與當前消費需求有關，商家持觀望心態，更爲謹慎，從而做出關店決策。

金龍魚管理層進一步表示，對於消費不景氣的現象，會以需求爲導向，提供更多物美價優的產品。同時，也會通過加強運營管理、降本增效、產品創新等方式提升自己的競爭力來應對挑戰。

金龍魚管理層指出，公司在食用油行業的佔比已經較高，接下來會持續進行產品結構的調整，這對營收和利潤都有促進作用。而公司在米、面行業的市佔率還很低，公司在米、面及其相關下游產品領域仍然具有廣闊的發展空間，隨着行業集中度增加，盈利能力會進一步提升。長遠來看，公司正在發展的下游產品，包括調味品、央廚、玉米深加工等，也會對盈利帶來幫助。

對於公司毛利率逐年下降，未來毛利率是否會回升？金龍魚向機構投資者表示，近幾年，受原材料價格波動、消費需求、市場競爭等因素的影響，公司的毛利率有所下降。今年一季度，加上不符合套期會計的期貨損益後，毛利率大約爲6%至7%。

“相信公司未來的毛利率會有提升。”金龍魚表示，對於C端產品，預計未來消費者對更健康、更有營養的產品需求會增加，所以持續調整現有業務的產品結構，提升產品的高端化水平。對於B端產品，一方面，B端產品價格與行情的關係更加緊密，所以毛利率水平會和頭寸的把握以及套保的操作有關聯，另一方面與市場競爭有關，以食用油爲例，餐飲渠道的競爭格局仍在發展期，各個廠家還在佔領市場的階段，所以目前更加看重各自的規模與成長能力，待未來發展到一定階段後，大家可能會開始注重毛利率和利潤的提升。同時公司在不斷地向下遊業務發展，這些新業務的毛利率水平相對更高。

金龍魚方面還表示，十分看好中國食品行業的長遠發展，公司這幾年一直保持較高的投資規模，不斷拓展新的相關產業，新項目可能會影響公司的短期效益，但是這有助於增強公司整體的競爭力。

據金龍魚2023年業績顯示，去年公司實現營收2515.24億元，同比下降2.32%；實現淨利潤28.48億元，同比下降5.43%。今年一季度金龍魚實現營收572.74億元，同比下降6.17%；實現歸母淨利潤8.82億元，同比增長3.3%。一季度營收下降，主要是因爲產品價格下跌的影響超過了銷量增長帶來的營收貢獻。隨着國內經濟逐步恢復，公司廚房食品、飼料原料和油脂科技產品的銷量較上年同期均增長較好，但是主要產品的價格同比有所下降。

據大智慧VIP，截至發稿，金龍魚漲超0.3%。