金管局：2隱憂恐促資金撤港

香港金融管理局總裁餘偉文近日表示，新股赴港上市及亞洲經濟復甦，將吸引資金持續流入香港，支持港匯走勢。但他也示警，不可忽視美國通膨持續升溫和「退場恐慌（Taper Tantrum）」再現，或會令資金自香港流出。

綜合香港媒體15日報導，近日港元匯價略爲偏離7.75強方兌換水平，逼近7.77。餘偉文指出，過去一至兩年市場習慣港匯貼近7.75，預期未來新股集資活動對港元需求帶來正面作用。

餘偉文表示，未來港元資金的流向實在不容易觀察，香港資金流入或流出各有助力。助力方面，除新股持續在港上市外，亞洲地區的疫情也趨向穩定，預測投資者若要選擇經濟發達地區，亞洲將會是首選地，繼而吸引資金流入香港市場。

但餘偉文認爲，目前極低息環境持續的時間爲未知數，而低息環境引致的資產高估值會否呈現回調，也不容易預測，他提出市場不容忽視的以下兩大隱憂，將會左右國際資金流向，並令新興市場包括亞洲的資金流出現逆轉。

首先，若美國通膨明顯上升，市場會對美國聯準會升息或停止買債出現較大預期，並將如過去數週般，出現高估值資產急跌現象。一旦資產價格下跌，將會快速蔓延，尤其高風險資產出現調整時，基金經理會將新興市場的資產撤走，轉至較安全資產類別，屆時資金會從包括香港在內的亞洲地區流走。

第二，餘偉文擔心2013年的「退場恐慌」再現。他說，當經濟熱度及通膨水平上升，美國就需要調整購買債券的力度，當市場理解爲美國收緊貨幣政策，並加大對美元及美息上升的期望時，資金有機會從新興市場流走。