金管會祭壽險投資臺股利多

金管會新措施，未來CSM達標壽險可享股票投資較低風險係數。圖／本報資料照片

壽險業近期股市投資部位

臺股跌破2萬點，金管會16日快速宣佈壽險業未來接軌投資股市利多，只要壽險公司在2026年接軌後努力賣高CSM（保險合約邊際利潤）的保單，年年都達標者，即可在15年內都享有股票投資較低的風險係數，即可穩住壽險業投資臺股1.9兆元的資金。

臺灣壽險業2026年將接軌新清償能力指標（ICS2.0），在計算股票風險資本時，因臺股被列入開發中國家、風險係數高達48％，比現行21.65％，增逾一倍，即投資100億元臺股，股東要拿出48億元的資本，恐讓壽險業在2026年之前逐步減少臺股部位，不利籌碼穩定。

金管會已祭出過度措施，上市臺股風險係數從現行21.65％，2026年起分15年緩步上升到已開發國家的風險係數35％，等於每年加壓約0.89個百分點，直到35％。

金管會16日再祭新措施，即努力銷售高CSM保單的公司，多半是保障型保單，依各公司提報的CSM目標，達成率105％者，即可向金管會申請調降股票投資風險係數。保險局局長施瓊華表示，從2026年開始，達標公司可向金管會申請「維持前一年」股票風險係數，每年檢視、逐年申請。

例如現行上市臺股風險係數是21.65％，若年年CSM達成率都有105％的壽險公司，15年過渡期間都可申請適用現行21.65％低係數，反觀未達標的公司則要每年逐步拉高股票風險係數，公司間投資股票的成本、收益差距即會拉開，模範生可用較低的成本、投資較多臺股部位，有利提高投資收益。

2月底壽險業臺股投資市值約1.95兆元，加計國外股票共有2.47兆元，如果壽險公司的股票投資風險係數可維持在現行約22％的左右，將不至於大量衝擊現有臺股投資部位，壽險業也不會因增資壓力，在短期內大量賣臺股，有利市場籌碼穩定。

壽險業資金龐大，金管會提早釋出2026年的臺股獎勵措施，可讓壽險業提早準備，亦可安定臺股投資人信心。