降息趨勢指日可待 債券 ETF 佈局方式一把抓

中信美國公債20年（00795B）2023年來的配息(資料來源：中國信託投信)

美國聯準會（Fed）今年首場貨幣決策會議揭曉，如市場預期按兵不動，但降息循環指日可待，美債殖利率將明顯往下走，長天期債券相對具價差優勢，正是佈局的好時機。其中，中信美國公債20年（00795B）已公告2024年1月第一階段分配評價結果，現金收益公佈日爲2024年2月23日，收益分配發放日爲2024年3月25日。中國信託投信表示，想要參與配息的投資人可在今年2月26日前申購，把握進場機會。

中信美國公債20年（00795B）經理人張瓈尹表示，歐洲央行（ECB）日前發佈利率決策，一如預期連續第三度按兵不動，並重申對抗通膨的決心，目前尚未考慮寬鬆貨幣，而美國則在優於預期的經濟表現下，加上2023年12月核心PCE年增2.9%，增速創下近三年來新低，顯示通膨處於下行趨勢，使市場對美國正在實現軟着陸更具信心，並預期美國聯準會（Fed）今年降息勢在必行。

今年Fed首場利率決策會議出爐，聯邦資金利率目標區間維持在5.25%至5.5%，連四度決議利率保持在23年高點，如市場預期在對通膨持續邁向2%目標更有信心之前，Fed官員並不急於降息，但2024年降息趨勢確立。因此在降息時程尚未明朗化前，張瓈尹認爲，美債殖利率在短期可能相對處於震盪階段，長期仍具多頭趨勢。

利率反轉之際，投資人該如何聚焦債市？在降息趨勢指日可待下，債市多頭正蓄勢待發。張瓈尹指出，投資人在債券佈局上可留意二點。第一，在高利率和信貸緊縮的環境下，對未來實質經濟的影響仍有不確定性，後續得持續關注企業獲利變化、經濟衰退疑慮等問題，因此看好高評級債券表現，包括全球信用評等最高的美國政府公債、A等級以上的公司債等，不僅違約風險較低，同時在降息趨勢下，資本利得可期。

第二，當未來Fed啓動降息之際，長天期美國公債在資本利得表現的空間較大，主要是天期越長的債券對於市場利率波動的敏感度較大，當利率下降時，其表現也會優於天期較短的債券。

整體來看，今年美國經濟軟着陸機率較大，未來仍須關注企業獲利變化、經濟衰退疑慮對於償債能力的影響，因此投資人可透過月配息機制的高評級債券ETF，如中信高評級公司債（00772B）、中信優先金融債（00773B）兼顧收益與避險需求，同時爲自己打造每月現金流的機會，並搭配長天期美債ETF，以追求未來美國聯準會利率政策轉向後的潛在資本利得，打造債券投資黃金三角。