降息利多加持 十檔債券ETF近一季衝逾11％！

凱基美債25＋（00779B）基金經理人鄭翰紘表示，存續期間越長的債券對利率敏感度越高，當10年期公債殖利率近期出現變動，作爲市場上存續期間唯一超過17年的美國公債ETF，00779B受惠美國十年期公債殖利率下滑而價格上漲的程度也相對大。

鄭翰紘指出，美國公債向來扮演資金避風港的角色，對比過去幾次升息循環結束後，短期美國公債與長期美國公債的表現，可以發現天期長的美國公債表現相對優異，建議有避險需求或追求債券資本利得的投資人，可從債券殖利率與風險耐受度綜合考量，並留意短線價格波動。

羣益25年美債(00764B)ETF經理人李鈺涵表示，最近一次聯準會官員談話態度更趨鴿派，通膨如預期下降，聯準會於9月啓動降息的可能性提升，美國公債殖利率走低，推升債券價格，成爲美國債市的利多消息。此外，近期市場不確定性多，包括美國大選、經濟數據與企業財報表現不一等，也帶動避險需求，故長天期公債亦可望發揮其避險效果。

中信美國公債20年（00795B）經理人張瓈尹表示，根據以往經驗，聯準會降息分成兩種，一種是衰退前降息，另一種是預防性降息。觀察目前經濟情勢，「軟着陸」的機會依然較大，不至於馬上進入衰退，後續仍要觀察美國八月經濟數據表現，以及即將召開的Jackson Hole全球央行年會會後釋放的訊息爲何。不過，無論是哪種降息，對債券市場而言都是利多。

張瓈尹補充，長天期美債對利率較敏感，目前市場預期聯準會今年可望降息3碼，統計近3次聯準會降息期間，投資人在降息前半年進場，無論是持有一年以上、兩年以上，皆可享有2成以上的報酬。因此她認爲，降息前投入長天期美債ETF是很好的甜蜜期。

不過，張瓈尹也建議，今年下半年適逢美國總統大選，且聯準會降息次數、幅度仍有不確定性，短線美債殖利率急跌，若接下來美國經濟數據若有出人意料的表現，例如CPI、PCE高於預期，美債殖利率亦有可能反彈，債券價格將出現修正。因此建議投資人不要「歐印」，分批佈局爲宜。

在經濟軟着陸機率高，同時隨着高殖利率環境即將進入尾聲，投資人除了將資金配置在資本利得可期的長天期美債ETF外，亦可搭配信用評等在BBB以上的投等債ETF，不僅信評較高，同時違約率也較低，可說是降息循環下的雙保險投資策略。