《基金》施羅德：美年底前可望降息2碼 大選前可低接優質龍頭股

施羅德(環)美國大型股基金產品經理林良軍說明，通膨成本和總統大選的不確定性讓部分企業延後資本支出和聘僱計劃，待聯準會於9月(預計9/19臺灣時間凌晨FOMC會議)開始降息後，應會提供支撐和改善。當美國首次降息後，若沒有出現經濟衰退反應下，全球股市通常上漲，歷史經驗顯示，聯準會透過降息手段的寬鬆政策通常能支撐並改善ISM製造業指數，貨幣政策的滯後效應爲6~9個月。施羅德投資總經團隊8月預估美國今年底前可望降息2碼，當前經濟基本面堅實，成長和勞動市場指標符合軟着陸，降息過快的大規模寬鬆政策可能在明年造成二次通膨。

美股Q2財報結果超乎預期強勁，科技/金融/健護EPS成長居Q2前三名：科技產業EPS成長21.2%、金融產業EPS成長20.6%、健護產業EPS成長20.4%，獲利成長強勁。公用事業和消費產業EPS優於市場預期：公用事業EPS成長15.6%，必需消費EPS成長14.5%，整體而言都優於美股平均13%獲利成長。

林良軍表示，美股漲勢擴散，價值股和非科技產業展開補漲；美股漲勢範圍擴大至價值股和非科技股：美股多頭漲勢範圍正在擴大，市場資金流向和產業出現輪動；通膨減緩聯準會即將降息，支撐價值股上漲。降息有助於支持消費支出和降低企業成本，並促進貸款需求，進而有利於金融股。此外，降息對利率敏感產業如公用事業、房地產和消費產業有利。部分被視爲債券替代品(bond proxy)提供高股息的醫療保健股票近期表現也較佳。

若川普勝選可能減稅和擴大貿易保護，有利能源、金融和美國企業，但可能推升通膨；但如果是民主黨勝選可能提高稅率較不利科技業，但有利於能源轉型和基礎建設。林良軍建議投資人，於美國總統大選前可趁機逢低佈局美國優質大型龍頭股，掌握年底傳統股市旺季行情和降息利多。也提醒觀盤重點指標有四：觀察後續就業數據和製造業是否改善、聯準會溫和漸進降息或是加速降息、觀察科技股利空是否鈍化有築底跡象、以及大選前VIX指數是否自高點回落。