惠譽:2025臺灣銀行業展望中性 房地產風險逐漸加大
惠譽對臺灣銀行業2025年的前景展望爲中性,預期2025年銀行業表現將大致維持穩定。 惠譽預期,受高基期影響,臺灣的經濟成長率將從2024年的4%放緩至2.7%,同時銀行業關鍵表現指標亦將趨緩。強勁的人工智慧相關產品出口及投資活動應可持續支持經濟成長,從而在預期美國和臺灣降息的情況下爲銀行業提供支撐。
由於美國和臺灣降息可能導致換匯收益減少及資產收益率下降,惠譽預期銀行業的獲利能力將微幅放緩。 然而,由於借貸成本下降,降息亦將刺激銀行於亞太地區的海外放款動能,並降低整體資金成本,進而緩解淨利差的壓力。
2025年的放款成長率可能從2024年的7.7%降至5.6%,與臺灣GDP 成長率放緩一致。放款成長加上手續費收入的增加,應可爲銀行的核心獲利能力提供支撐,併爲其在採用《巴塞爾協定三最終改革方案》時提供更多緩衝,儘管此改革對資本的影響應屬有限。 信用成本和減損放款比率可能會微幅上升,主要由於國內紓困放款的寬緩措施大多在2024年至2026 年間到期,以及來自海外放款。然而,失業率持續保持在較低水準(預計2025 年爲3.3%),加上人均GDP 不斷增長應可爲借款人的償債能力提供支撐,並抵消潛在的資產品質壓力。
此外,惠譽報告還指出關注的重點方面,首先是房地產市場衰退。截至2024年8月底,房地產放款(包括房貸和建築放款)佔臺灣銀行業國內放款總額的比重爲37.5%,房地產市場的修正可能會使銀行業前景承壓。 與此同時,放款抵押品中有相當大一部分爲房地產。今年6月和9月的緊縮政策顯示出,隨着房價持續攀升,銀行在房地產市場的風險逐漸加大。
第二,外放款偏好;降息對利差造成的下行壓力可能會促使銀行提高風險偏好,並擴大海外放款以獲取更高收益。 若放款予新興市場的海外借款人顯著成長,可能會削弱銀行業的資產品質和核心資本水準。
第三,經濟放緩;鑑於臺灣爲開放型經濟體且高度依賴出口,臺灣主要貿易伙伴的經濟成長放緩可能會拖累銀行的業務前景,並導致銀行業前景惡化。
最後,產業整並;長期而言,大規模的產業整並應對惠譽的經營環境評分(a/穩定)有正面影響,並且若能緩解過度競爭,亦會有利於銀行的財務狀況和內部資本累積。