匯豐銀行預測經濟軟着陸前景改善 看好亞洲及臺灣科技股

匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲。圖／匯豐銀行提供

匯豐銀行26日舉行2024年第二季投資展望說明會。匯豐銀行預期，全球經濟軟着陸前景進一步改善，美國聯準會維持今年降息3碼預測，企業盈餘表現強韌，加上人工智慧科技顛覆的進展帶動新一輪全球科技投資浪潮，促使投資土壤變得更加肥沃，持續看好亞洲和臺灣科技股。

匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲表示，自今年初以來，全球經濟和企業盈餘的基本因素勝於市場的審慎預期，全球通膨降溫趨勢持續，美國經濟強韌和科技企業盈餘成長理想，刺激今年全球投資展望進一步好轉。美股表現優秀，帶動各大股市在第一季創下歷史新高。宏觀基本因素轉好帶來成長和收益機會，因此未來6個月將持續配置全球股票，增持美國、日本、南韓、印度、印尼股市，持續看好亞洲和臺灣科技股。

範卓雲指出，近日美國聯準會維持今年降息三碼的指引，同時向上修正經濟成長預測，顯示聯準會對美國經濟軟着陸的信心進一步增強，認爲通膨威脅將會受到控制。瑞士央行出乎市場預料率先開啓降息週期，成爲首個降息的已開發經濟體，預期全球央行將會在未來數個月陸續降息，有利提振全球風險情緒和改善股債市場回報展望。

在股市方面，範卓雲表示，由於美國經濟強韌，盈餘成長和利潤率優於其他已開發市場，在AI技術創新領域領先全球，帶動大型科技板塊盈餘表現超越市場預期。市場共識預測美股2024 年盈餘成長11％，遠高於7％的長期歷史平均成長率，預計美股盈餘將在2025年再成長12％。AI科技革新、醫療保健創新、工業近岸化和美國再工業化等長期結構性成長主題，爲美股提供有利因素。

範卓雲提到，除了美股之外，同時也看好亞洲股市。因爲中國加大刺激經濟力度，將降低國內和全球經濟的下行風險，亞洲區內供應鏈重組升級、私人財富快速成長、中產階級消費強韌，加上AI科技革新推動數位科技投資急升，綠色轉型帶動再生能源和電動車產業鏈高速發展，爲亞洲區內經濟穩健成長提供推動力，預測2024年日本以外的亞洲國內生產毛額將成長4.5％，日本結束負利率，擺脫通縮、加速企業治理改革，以及AI驅動的科技投資浪潮，將帶來結構性成長，看好消費、金融和科技股。

範卓雲補充，在日本以外的新興亞洲市場，印度和東協受益於全球供應鏈轉移、投資快速成長和年輕人口紅利，結構性成長動力強勁。考慮到大陸的刺激經濟措施可能需要一段時間才能推動較顯著的成長復甦，在亞洲採取分散風險的投資策略，偏高配置日本、南韓、印度和印尼股市。

此外，範卓雲表示，預測聯準會將於6月開始降息，預料2024～2025年共降息6碼，美國聯邦基金利率可望從現在處於23年高點的5.375％降至2025年底的3.875％，對債券市場十分有利。建議投資人將現金投入美國國債、全球投資等級債券和亞洲高評級企業債券，偏好美國國債的中至長期（7-10 年）存續期，以及全球投資等級企業債券的中存續期（5-7 年）。