匯豐初評喊買 PA三雄向前衝

匯豐證券指出，5G智慧機滲透率將從2020年的17％，大幅度提高到2021年的44％；IDC則預測，可支援Wi-Fi 6的產品出貨量比重將從2020年的36％，成長爲2021年的63％。在5G與Wi-Fi 6帶動下，將推高PA的使用量，且匯豐認爲，每樣終端產品對砷化鎵的平均需求，也將提升30～50％。

宏捷科與亞洲IC設計公司合作深化，匯豐樂觀看待其在砷化鎵射頻（RF）市場的前景，再者，隨着5G愈來愈廣泛地取代4G裝置，需求只會持續提升，匯豐指出，整體砷化鎵RF市場在2020～2023年間，將以15％的年複合成長率擴張，宏捷科是僅次於穩懋的第二大砷化鎵RF PA代工廠，受惠程度相當高。

全新身爲磊晶圓製造商，是全球砷化鎵RF領導廠，能享受5G與Wi-Fi 6成長爆發力。匯豐認爲，5G智慧機需要的砷化鎵晶圓比4G智慧機多出30～50％，Wi-Fi 6需要的晶圓也比Wi-Fi 5高三成，看好全新的市佔率將從2019年的26％，提升爲2023年的四成。

外資估計，宏捷科2021～2023年的每股純益分別是5.16、8.75與10.14元，連年成長雙位數幅度；全新同期間的每股純益各爲5.05、6.1與7.02元。

族羣中股價最高的穩懋，受到華爲禁令衝擊，股價受壓抑一段時間。匯豐證券此時重新審視華爲禁令對穩懋帶來的營運影響，認爲黑暗中已見曙光，且第三季起將愈來愈有感，這項利多還沒反映在股價上。