黃金價格高歌猛進，正在“逼死”金店？

今年以來，國際黃金價格已經超過30次刷新歷史最高紀錄。10月26日，國際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨報2760.8美元/盎司，周漲1.13%。再看國內金價，以上海期貨交易所的黃金期貨交易爲例，本週一度觸及歷史高點630元/克後雖價格有所波動，但仍維持高位。

黃金的漲勢，把黃金消費的價格也提到一個新高度。23日，上海黃金飾品行業協會數據便顯示，足金價格方面，老鳳祥報813元/克、老廟報813元/克、中國黃金報813元/克、周大福報815元/克。

這邊金價狂飆，那邊金店已經開始清倉或倒閉。杭州錢塘區，一家開業近11年的珠寶店決定在10月底閉店，店長表示，“今年最淡的一個月，只做了40多萬元銷售額，從業這麼多年，沒見過這麼淡的生意”。

近幾年，隨着黃金連鎖品牌的瘋狂擴張，金店如雨後春筍，遍佈在城市及縣城大大小小的街道上，但現在持續性高漲的金價將這些金店置於水深火熱中，一大批門店或將消失。

最慘的不是品牌，而是加盟商

不斷攀升的黃金價格，讓消費者望而卻步。

“今年年底結婚，從年初開始一直在觀望黃金價格，準備合適的時候購買‘三金’，沒想到金價越漲越高”，一位山東的年輕人表示。本來他和女朋友就不是很喜歡黃金飾品，現在這個價位直接打消了兩人購買“三金”的意願。而走在街上，我們也可以發現，不少金店門可羅雀，異常冷清。

有記者在長沙五一商圈多家黃金飾品品牌店走訪，據觀察，相比其他品類櫃檯，黃金飾品消費者相對較少，在一個上午的採訪期間沒有看到一樁交易。

金店的老闆稱，相比去年這個時候，目前的價格幾乎漲了一倍，不少人到店裡來，也就是看看款式、飽飽眼福，“經常一算完價格，顧客明顯就不願意買了”。根據世界黃金協會的最新數據顯示，二季度，中國市場金飾需求爲86噸，環比下降53%。如果拉長時間看，二季度中國金飾銷量較十年均值低了近四成，爲2009年以來最疲軟的二季度表現。

寒意傳遞到整個行業，一些金店決定關店，另一些則爲了節約成本，搬離現在的商圈。

杭州錢塘區義蓬購物中心入口處，原來靠着地理位置生意火爆的珠寶店，近幾日開始了搬遷前的出清大促銷。開業兩三年時，這家店曾一直保持紅火的生意，每年能做到2000多萬元業績，位列該品牌全國近百家加盟店中第一。再看現在，店長無奈搖頭，“開業近11年，儘管不捨，但面對現實”。

無獨有偶，杭州蕭山區的一位珠寶老闆，去年五一時開了一家金店，今年9月底已經關店不開了。

這些幹不下去選擇閉店的，大多都是加盟店，尤其是近五年內開的新店，龐大的前期投入拉長了回本的週期，再遇到今年的行情，如果資金不雄厚，門店基本很難支撐下去。

頭部品牌的數據也說明了這一點。根據財報，第三季度內，周大福在中國內地增加85個珠寶零售點，減少了230個珠寶零售點，淨關閉145個珠寶零售點，主要爲店效較低的低線城市加盟門店。另外，今年上半年，六福集團、周生生也分別淨減少門店76間、22間。

黃金加盟店比直營店的抗風險能力差太多，不單單是因爲直營店由品牌直接運營，且多分佈在一二線城市，而是庫存壓力不同。加盟店進貨，之前都偏向黃金飾品，這些黃金飾品的利潤高，但金價高漲，黃金飾品的消費需求下滑最嚴重，黃金飾品賣不出去。相對地，金條及金幣的消費反而是上漲的，可惜這些加盟店沒有握有大量的金條及金幣。

一位深圳地區金飾品加工企業運營總監稱，如今這些金店的金飾品備貨金額較以往驟降逾50%。

年輕人的購買力還能支撐黃金市場嗎？

近些年，黃金市場之所以火熱，得益於新一代年輕羣體。最初引發這一趨勢的是年輕人掀起的“攢金豆”浪潮，而後他們不僅在線上開啓了黃金熱潮，還涌進了線下金店，深圳水貝萬山、金展等黃金珠寶門店也都擠滿了顧客。有數據顯示，2023年，年齡在25歲至34歲之間的年輕羣體逐漸成爲黃金消費主力軍，年輕人購金比例已從16%增長至59%。

從中國大媽到90後及Z世代，黃金的主流消費羣體徹底發生了改變，外界也普遍認爲年輕人的高需求將推動黃金市場進入一個繁榮的時期。但如今金價瘋長，金店閉門，一個問題值得思考，年輕人真的能驅動黃金市場持續性增長？

一個大趨勢是黃金首飾作爲整個婚嫁消費類目中最剛需的一個消費品類，隨着結婚率的走低整體上是逐漸縮減的。

根據《2024年2季度民政統計數據》顯示，今年上半年，全國結婚登記343萬對，離婚登記127.4萬對，而2023年上半年，全國共辦理結婚登記392.8萬對，辦理離婚登記131.7萬對。其實2023年止跌回升以前，我國結婚登記數已持續下跌多年，去年的回升只是部分結婚計劃被耽誤的人推遲到2023年結婚的結果。

當然，年輕人引領的黃金熱不是受傳統婚嫁場景的剛需帶動的，悅己需求和投資性需求才是刺激黃金珠寶消費市場快速擴大的核心驅動力。但在金價高漲、購買力下降的背景下，我們看到，悅己需求推動的黃金飾品消費下滑，投資性的金條及金幣消費則在上漲。

據中國黃金協會統計數據顯示，2024年上半年，金條及金幣消費量同比增長了46.02%，而黃金首飾消費量同比下降了26.68%。

像積存金、黃金ETF等“數字”黃金投資產品，近來也非常瘋狂。

消費遇冷而投資升溫，如果黃金價格持續上漲，這種分化將繼續擴大。一方面，越來越多的年輕人買不起黃金飾品，會轉向平替產品；如“金包銀”，近來金包銀在年輕人中迅速走紅，它不僅滿足了“花小錢辦大事”的需求，還能頻繁換款式，甚至有人買來作爲婚嫁“三金”。另一方面，黃金投資正在吸引越來越多的普通消費者進入，不少人盲目跟風；

這種分化對黃金市場沒有好處。當前經濟下行，性價比更高的金包銀同樣能滿足年輕人的悅己需求，即使金價下跌，金包銀還是會和黃金飾品搶生意。至於黃金投資，年輕人一旦開始扎堆，或許離被收割也就不遠了，多次事實已然證明了這點。

密集的金店，是時候“清理”了

從周大福等頭部連鎖品牌的財報看，黃金飾品的消費低迷讓他們紛紛交上了一份難看的業績表，這促使頭部品牌開始收縮旗下門店的規模。同時，庫存積壓下，中小規模的金店面臨生存危機，關店的也不少，因此，金價若持續上漲，一場撤店潮或將在行業內掀起。

不過，站在整個黃金珠寶零售市場的角度上，金店的減少，可能將爲近幾年高速擴張、瘋狂開店的行業按下暫停鍵，這對市場及企業而言未必是壞事。

從2018、2019年起，各大黃金連鎖品牌瞄準下沉市場，通過加盟、省代等方式加速拓店，隨着低線城市的消費熱情被激活，門店數量的大規模增長換回了這些品牌明顯的營收和利潤增幅，以及品牌影響力的提升。然而，金店驟然增多，扎堆在大型商場中，導致同一區域內的競爭空前激烈。

這兩年我們明顯可以發現，周大福、中國黃金、週六福、六福珠寶……市面上凡是能叫得上名字的黃金連鎖店品牌，在一座三、四線城市甚至是大點的縣城都能找到。而且同一商圈中還不止一家，有時，一條街上少說也有小十家不同品牌的金店。

金店數量嚴重過載，首先帶來的就是價格戰，價格戰打響，有些金店表面上賺得盆滿鉢滿，實際上有苦難言。一位店主表示，“對於價格更加敏感的縣城消費者來說，貨比三家已經是常態。我們賣550元/克，顧客轉頭就去隔壁問價格，他們如果賣530元/克，我們降到520元/克也都要賣”。

作爲國內黃金珠寶產業規模最大的製造加工中心，深圳水貝的商家之間陷入了更瘋狂的價格戰，一位在水貝市場開店數年的商家稱，“現在這樣的局面讓一些老實賣貨商家很難賺錢”。

價格戰打響後，金店的利潤空間自然被擠壓，尤其是受金價持續性高漲的影響，多數消費者開始傾向購買小克數的飾品或金條、金幣這類毛利較低的黃金產品，這導致金店的利潤更加減少。

所以說，由金價引發的行業洗牌期會淘汰掉一批營業能力弱、抗風險不強的金店，或是一些跟風進入黃金市場的中小創業者，這將緩解金店數量過載帶來的競爭壓力，讓金店從價格戰中走出，把競爭的焦點更多地轉移到產品質量、創新及服務上。對品牌而言也是如此，頭部連鎖品牌正在吃下瘋狂擴張的苦果，只有行業良性競爭，他們的規模化優勢纔會穩固。

其實，這也是黃金消費熱潮過後行業發展的必然，一旦低線城市的市場增量和消費潛力被掏空，遍及大街小巷的金店遲早會陷入一場惡戰，迎來新一輪洗牌期。只是，現在提前了而已。

至於誰活着，誰消失，一場生死的考驗已然開始。