華通迎拉貨旺季 Q3營運看俏

華通近幾季營收

受惠美系手機、筆電產品需求有撐，以及低軌衛星穩健成長，HDI大廠華通（2313）上半年營運淡季不淡。展望第三季，法人表示迎接美系新品拉貨旺季，以及低軌衛星出貨逐季增量，加上高階HDI、軟板新產能的挹注，樂觀看待華通第三季營運。

華通6月營收59.7億元、月增16.2％、年增57.8％。第二季營收163.33億元，較第一季微幅下滑，主要是傳統淡季以及封控導致物流不順，年增32.17％。上半年累計營收達338.8億元、年增31.5％，第二季營收及上半年累計營收均創歷年同期新高。

法人表示，隨營收規模、營運效率提升，產品組合持續優化，以及今年匯率、原物料相對有利，預期華通第二季獲利將較去年同期顯著成長。放眼第三季，傳統旺季迎接新產品放量，營收、獲利維持年對年成長的方向不變，加上惠州軟板、重慶HDI的新產能挹注，樂看華通2022全年營運再締新猷可期。

華通今年成長動能主要來自美系手機大廠新品以及衛星通訊產品。美系新品方面，目前市場預期，除了歷年新手機外，兩款高階筆電會將推出M2升級版本，平板預期有3款改版新品，以及新手錶、新TWS真無線藍牙耳機等。

法人表示，儘管下半年消費性市場雜音依舊不少，但美系新品首批備貨穩健，也是目前少數未明顯看到雜音的題材，即使上市後買氣不如預期需要調整，以華通彈性應變能力，預期影響有限，從近兩年非蘋手機走弱但華通仍維持穩健成長可見。

低軌衛星方面，隨各大廠積極佈局、市場持續擴大，衛星通訊產品需求持續升溫，華通作爲SpaceX星鏈計劃主要PCB供應商，其相關效益也逐漸反映在業績上。法人表示，衛星產品需求量呈穩定增加，由於先前基期較低，預期華通衛星產品今明年都將有不錯的成長幅度。

因應新品需求，華通今年主要擴充惠州軟板設備以及重慶二廠設備，增加軟板產能10％～15％以及高階HDI產能10～15萬平方英尺。展望第三季華通表示，以目前能見度來看，約與市場預期相當，對該季營運持審慎樂觀看法。