華安基金“固收+” 專家朱才敏今夏力作 華安添和一年值得關注

（原標題：華安基金“固收+” 專家朱才敏今夏力作 華安添和一年值得關注）

2021年以來，A股市場結構性行情顯著，疊加利率下行、資管產品淨值化轉型的影響，兼顧避險和收益增厚特性的“固收+”產品備受投資者青睞。據悉，擬由華安基金“固收+”專家朱才敏管理的華安添和一年債券基金，正在發行中。該產品以債券資產築底，以適度的股票等風險資產增強收益，力爭打造成爲“固收+”策略產品的又一力作。

公開資料顯示，朱才敏擁有13年從業經驗，其中投資管理經驗超6年。她擅長大類資產週期研判和切換時機把握，對宏觀政策變化和市場資金面變化有着深入研究。

她的投資框架可歸納爲三個層面，即宏觀週期研究+資產配置四大象限+品種操作。

首先，在第一層面進行宏觀經濟金融週期研究，判斷所處位置和變動方向，關注貨幣、信用、政策變化等。進而在第一層面判斷的基礎上，對大類資產進行配置。最後，進行具體品種操作。

其中，在股票配置策略上，朱才敏通常採用三種可選組合工具。一是低波動藍籌組合，由股票行業研究員按“低波動”特徵、精選滬深兩市共60只個股等權重構成，最新前三大行業分別是“銀行、交通運輸、食品飲料”，合計佔比約52%；二是白馬成長組合，由股票行業研究員在戰略新興行業中、精選滬深兩市共120只個股等權重構成，最新前三大行業分別是“電子、醫藥生物、傳媒”，合計佔比約46%；三是行業配置組合，組合調整頻次爲每雙月投決會，按照投決會行業比較報告，給與超額行業不同權重，組成行業配置組合。（數據來源：華安基金，數據截至：2021年5月）

基於上述理論框架和策略支持，朱才敏的投資成效頗爲顯著。華安新回報自成立之日起便由朱才敏管理，成立至今運作近6年，累計回報42.60%，同期業績基準26.62%；她所管理的另一隻代表產品華安雙債添利債券，近5年累積回報19.04%，對應業績比較基準2.72%。（數據來源：各基金產品2021年1季報，截至2021年3月31日）

值得一提的是，將“固收+”作爲公司重要戰略方向之一的華安基金，始終關注着市場行情的變化，適時推出符合當下投資者需求的投資品種。本次華安添和的問世，正是順應了震盪市中投資者對於穩健資產配置的需求。在產品設計上，華安添和以債券資產爲核心，以不超過20%的資產投資股市，充分體現其“攻守兼備”的特性。同時，該產品設置了一年持有期模式，與普通定開債基的封閉期設定相比更加靈活，兼顧封閉性和流動性優勢，頗具特色。

展望後市，華安基金表示，當前的股市性價比有所修復，股市機會逐步積蓄。債券經過前段時間的收益率下行之後，近期的絕對收益率水平有所下降。後續若債券市場有所調整，固收資產整體利率水平向中值迴歸，配置價值或會逐步顯現，未來的債券票息收益也將更高，這對於“固收+”策略產品未來的底層資產增厚是非常有利的。今後將持續關注固收類資產在利率水平逐步向中值迴歸過程中所帶來的潛在配置價值機會。