恆生、恆生科技指數雙雙漲超2%，分析師指路港股後市機會

11月7日，截止到收盤，香港恆生指數漲2.02%報20953.34點，恆生科技指數漲2.25%報4677.64點，恆生中國企業指數漲2.49%報7546.95點。

Wind數據顯示，港股成交2197.75億港元，南向資金淨買入額爲11.83億港元。

界面新聞記者留意到，從10月8日以來，恆生指數整體保持在20000-21000點，形成一定的穩定區間。

就在昨日，南下資金淨買入創下今年新高。Choice數據顯示，11月6日，南向資金淨買入達197.04億元。截至目前，年內超過100億元的有8個交易日，排在前列的有今年3月22日南向資金淨買入134.46億元、10月21日爲113.89億元。

中泰國際策略分析師顏招駿向界面新聞記者表示，港股大盤維持窄幅波動，大市沽空及 PUT/CALL比率處於低位，市場觀望氣氛較濃。恆生指數已連續11個交易日運行在20300-20800點的窄幅區間，變盤在即。從估值及風險溢價的角度，恆指在19500以下有較大的吸引力，短期則在19700至20100有技術性支撐。

顏招駿指出，中國10月出口強，10月出口同比增長12.7%，較上月2.4%大幅增長，創下近兩年多以來最高增幅。從出口國別來看，對歐盟、東盟出口同比大幅增加，對美國出口同比保持增長，對日韓出口同比也較上月轉正。花旗中國經濟意外指數於9月以來逐漸回升，顯示中國經濟數據改善，對人民幣匯率構成支撐。

顏招駿認爲，中國經濟及港股的走勢的關鍵仍在於財政政策的力度。出口大方向受壓的背景下，對更多促消費政策是合理期望。短期看來，特朗普上臺將再度增加外資對港股的風險溢價，限制估值擴張，長線主動外資對港股將繼續持觀望態度，但政策預期也會爲港股託底，外資佔比或美國出口佔比較多的股份可能階段性跑輸。

浙商國際沈凡超分析指出，基本面方面，9月經濟數據表現仍偏弱，但在政策面支持下較8月有所改善，暫時緩解了經濟進一步下滑的風險。政策面方面，繼上月末兩場重磅會議引爆市場，10月政策端繼續發力，接連舉行重要會議，以大量增量政策和一系列政策組合拳提振市場信心。資金面方面，10月初以來美債收益率和美元指數持續反彈，結合月初港股暴漲結束後大幅調整並開啓震盪行情，港股資金面短期有明顯走弱。但考慮到當前降息週期已開啓，仍看好港股資金面的中長期改善趨勢。

沈凡超認爲，對於港股市場的短期觀點從上月的全面樂觀調整爲謹慎樂觀，策略上不宜過分激進，堅持穩健分散的行業配置。中長線來看，港股走勢仍將回歸經濟基本面，後續能否開啓業績驅動行情需要基本面數據確認。

國泰君安黃凱鴻認爲，海外大選事件出清邊際改善市場情緒，港股市場未來走勢以向上爲主。往前看，國內方面，經濟相關政策持續出臺，且後續政策空間擴大。海外方面，雖然流動性預期階段性收緊，背後主要是擔心美國通脹再次回升，長期通脹中樞上移導致主要央行降息幅度和節奏不及預期。然而，美國最新就業數據反映勞動力市場出現疲軟跡象，美聯儲實施鷹派政策抗通脹的空間逐步收窄。美聯儲大概率在11月第二次下降利率，並且後續仍會繼續降息，海外流動性轉寬鬆的趨勢確定。當前恆指估值水平不高，隨着美國大選結果落地，港股市場風險評價下修。

配置上顏招駿坦言，資金或更偏好幾個方面，第一，內銀、電訊、能源等高分紅央國企；以及受惠資本市場表現的內險、券商；第二，香港本地股；第三，預期受惠政策扶持的工程機械、電氣設備、部分家電及餐飲、文旅龍頭等服務消費；第四，盈利增長改善、股東回報提升的頭部互聯網。

在沈凡超看來，普漲行情結束後，後續或迎來板塊分化。板塊方面，看好行業相對景氣的汽車、電子、科技、互聯網等；業績穩健且受益於政策利好的低估值國央企板塊；受益於降息週期的醫療保健和香港本地股。