杭州最年輕富豪，拼了

打江山易，守江山難，傳承更難。

民營企業“二代傳承”的例子衆多。娃哈哈創始人宗慶後離世之後，他的獨生女宗馥莉在今年3月，接下了一個500億元的重擔。由陳凱旋、陳凱臣兩兄弟創立的立白集團，開創的是“二代集體接班”模式。董事長陳凱旋的長子陳澤濱，成爲陳氏家族中二代接班人的領頭羊。他於2019年，以集團總裁的身份，徹底走上臺前。其他“立白二代”，比如陳凱臣長子陳展生等，則以不同的身份，遍佈立白系各大產業線。

二代們之所以選擇走上前臺，大多是創一代殫精竭慮之後，逐漸走向年邁無法繼續守業。也因此，這些二代繼承父業，是水到渠成的事。然而，也有一些二代早早接任純屬意外，比如昔日的黑馬房企新城控股現任掌門人王曉鬆。

在父親王振華被捲入猥褻女童案後，王曉鬆於2018年緊急上任爲新城控股力挽狂瀾。與王曉鬆擁有相同處境的，是化工龍頭恆逸石化現任掌門人邱奕博。他是在2015年臨危受命，進入恆逸石化核心管理層，擔任副董事長。

2015年，邱奕博首登《胡潤百富榜》，成爲杭州最年輕富豪。要知道，這一年的邱奕博，只有28歲。而他的父親邱建林，離退休還有9年時間。即便來到多年後的2024年，37歲的邱奕博也依然是中國最年輕的化工董事長之一。

眼下，邱奕博有歡喜也有憂愁。4月20日，恆逸石化披露的2023年年報顯示，過去一年扭虧爲盈了。不過，恆逸石化負債高達760.9億元，資產負債率70.42%，在行業內處於較高水平，銷售毛利率僅3.76%，仍挑戰重重。

01、“養珠大王”找到新財路

企一代們的造富故事，基本都是小人物的逆襲。

1963年出生的邱建林，出生於杭州蕭山衙前的一戶貧寒家庭，祖祖輩輩都是農民。他從小就很吃苦耐勞，從18歲開始到25歲那年，邱建林花了七年時間，成爲了遠近聞名的“養珠大王”。

25歲那一年，他創辦的珍珠飾品工藝廠，已經做到了杭州行業前三。但一次“杭萬”（杭州萬向節廠）之行，讓邱建林的人生髮生了鉅變。時任杭萬廠長的魯冠球，一句“廠子天一亮，就一萬元的利潤”，深深刺激了邱建林。

他決定尋找新的創業賽道。畢竟，雖然珍珠工藝品不會消失，但一個子行業終歸發展餘地有限，很難實現“奮鬥十年添個零”的目標。彼時，浙江紹興柯橋區的紡織產業正興起，瞄準其中機遇的邱建林，由此改行進入紡織業。

當自家的蕭山工藝布廠辦得風生水起時，邱建林受衙前鎮黨委書記之託，先後接手了兩家瀕臨倒閉的鎮辦紡織類企業。憑藉“內外兼修”的經營理念，廠子盤活起來，摘掉了虧損的帽子，邱建林也從曾經的“養珠老大”，轉型成爲“扭虧廠長”。

其中一家紡織企業，就是恆逸集團的前身蕭山色織廠。很快，1992年的南方談話，掀起經濟投資的熱浪。深感時機難得的邱建林，又決定進軍印染與化纖行業，將蕭山色織廠更名爲“杭州恆逸實業”。

抓住這股熱潮的恆逸實業，銷售收入在第二年6月，就實現了1億元的突破。1994年，以杭州恆逸實業總公司爲核心，恆逸集團組建成立，成爲浙江省首批鄉鎮企業集團之一。就在邱建林朝着印染化纖行業“領頭雁”前進之時，轉製爲民營企業的恆逸集團，也感受到了1997年金融危機後的陣痛。

面對蕭山紡織企業多數處於停產的殘酷現實，邱建林再次下了一個壯士斷腕的決心：他關掉了仍在盈利的印染業務，向上遊聚酯產業佈局。邱建林看到中國聚酯行業的潛力：到1999年這一年，中國聚酯產量，躍升爲世界首位。

2001年，恆逸第一條年產18萬噸聚酯熔體直紡生產線順利投產。當年恆逸銷售收入就突飛猛進，躍居蕭山百強企業前三。這一次的抉擇，邱建林又成功了，但他並沒有停下來。

彼時，國內化纖行業掀起一輪增產擴容的浪潮，引發對主要進口原料PTA（精對苯二甲酸，是一種大宗化工原料）需求的急劇增長，從而造成原料供應緊張，價格急升，下游化纖企業舉步維艱。爲了改變局面，邱建林決意向聚酯的上游原料PTA進發。

在去美國考察了PTA生產工藝之後，邱建林找到了一個盟友。他與另一個蕭山石化大佬李水榮，一拍即合共同出資成立了逸盛石化。這個石化公司一期70萬噸PTA生產裝置2005年建成投產；2006年，逸盛石化第二期70萬噸PTA裝置投產。

逸盛石化的PTA產能，爲恆逸集團的規模增長，添上濃墨重彩的一筆。與此同時，爲了進軍石化行業，恆逸集團組建了浙江恆逸化學纖維股份有限公司。這家公司在2006年更名爲恆逸石化，並於2011年借殼光華ST上市成功。

恆逸石化上市那一年，就以淨利潤19.20億元，登上浙江上市公司利潤榜榜首。然而，恆逸石化上市不久，邱建林又面臨新的挑戰。2012年，國內PTA行業產能過剩問題突出，生產企業若扛不過三年寒冬期，很有可能看不到PTA行業的下一個春天。

對邱建林來說，只要思想不滑坡，辦法總比困難多。於是，恆逸石化再次吹響衝鋒號，從下游PTA進入上游PX。畢竟，在上游，PX是最賺錢的環節。走出國門，是邱建林當時的最優選擇，文萊成爲恆逸石化出海的第一站。

這個東南亞國家雖然規模小，但擁有着豐富的原油和天然氣資源，以及寬鬆的投資環境。文萊與恆逸石化的需求很匹配：恆逸石化可以爲文萊提供PX產能，而文萊可以給恆逸供應原油。至此，恆逸石化已完成石化產業上下游一體化的佈局。

令所有人沒有想到的是，就在恆逸石化第二年上榜中國企業500強時，邱建林被捲入了原國家能源局局長劉鐵男貪腐案。2014年12月10日，河北廊坊中級人民法院判決書稱，劉鐵男收受恆逸集團董事長邱建林給予的財物共計1649餘萬元。

劉鐵男落馬之後的5個月，爲了淡化個人對上市公司的影響，邱建林辭去恆逸石化董事長職務，只擔任恆逸集團公司董事長。與此同時，他的兒子邱奕博火速成爲恆逸石化的董事，並在2015年擔任上市公司副董事長、副總經理職務。

這一年，走上臺前的邱奕博，只有28歲。

02、二代接班

邱奕博是含着金湯匙出生的。他出生的那一年，也就是1987年，24歲的父親邱建林，已經成爲富甲一方的“養珠老大”。

繼承了父輩聰明基因的邱奕博，在接手上市公司恆逸石化之前，也像其他企二代一樣，到基層歷練了一番。他曾先後任職中國石化化工銷售有限公司華東分公司、恆逸石化股份有限公司投資管理部經理。

與父親邱建林一樣，邱奕博同樣持有恆逸集團26.19%的股權。這部分股權，是母親朱丹鳳贈予。朱丹鳳與邱建林2009年離婚後，獲得了該部分股權。不過，那時候，邱奕博與邱建林並不是一致行動人。邱建林與他的兄弟姐妹，是一致行動人，他們獲得恆逸石化58.55%的控制權，牢牢掌控着恆逸石化。直到2018年，邱建林簽署的《一致行動協議》家族成員名單中，才增加了邱奕博。由此，邱建林家族持有恆逸集團高達84.77%的股份，邱建林仍爲上市公司實際控制人。

▲（恆逸集團股權結構圖。數據來源/公開信息整理）

二代走上前臺之後，恆逸石化仍有不少大動作。比如2017年到2020年，三年時間，除了啓動文萊煉化二期的建設外，恆逸石化還收購了8家企業。

爲了吸引專業人才到公司，恆逸石化在化纖紡織行業率先實施高管股權激勵的企業，也是民營石化企業中率先啓動員工持股計劃的企業之一。2015年到2018年間，恆逸石化還實施了兩期股權激勵計劃，以及三期員工持股計劃。這其中，亦有邱建林的身影。

父親邱建林動作頻頻之時，兒子邱奕博則頗爲低調，以至於走上臺前之後的那四年多裡，外界很難找到與這個企二代有關的更多信息。直到2020年的到來。這一年9月，邱奕博正式掌舵，成爲恆逸石化董事長。

至此，從獲贈恆逸石化股權，到與邱氏家族共同行使控制權和最終接任董事長 ，邱奕博用了將近10年時間。業內如此評價道，邱奕博在父母兩方不同次級羣體之間的平衡、妥協和退讓，最終完成了接班上位之路，也實屬不易。

「市界」梳理髮現，自邱奕博2020年接任董事長、總裁以來至今，恆逸石化已開展四期股份回購計劃，累計回購金額已達約25億元。在外界看來，恆逸石化進行股票回購，是用於股權激勵或者員工持股計劃。

就在邱奕博進行股票回購期間，恆逸石化前期的投入，取得了豐厚的回報。

文萊一期2020年迎來全面投產，恆逸化工產品的營收實現大幅增長，整體的毛利率水平也得以提振。2021年，恆逸憑藉88.58億美元化學品銷售額，首入全球化工50強。截至這一年，恆逸連續18年上榜中國企業500強。

然而，這邊歡喜，那邊憂愁。令邱奕博失望的是，恆逸石化股價越來越低。這令本就脆弱的市場信心搖搖欲墜，有股民爲此抱怨道，“散戶在這個股裡面，是拿不住的，長跌啊！”

▲（恆逸石化股價走勢圖。來源/同花順）

自從2021年2月26日，恆逸石化的股價，達到19.85元每股的歷史高位後，便一路下跌到2022年7月中下旬的10元以下。隨後一年多時間裡，恆逸石化的股價，一直保持在個位數的水準。截至2024年4月17日，恆逸石化的股價爲6.75元每股，這相較於巔峰時期，縮水了64%。

股價跌跌不休之際，恆逸石化爲了打通產業鏈，投資規模不斷擴大。以聚酯產業爲例，自2016年以來，恆逸聚酯年總產能，從200多萬噸增至2021年的7月的1040萬噸，員工人數從7000多人，增加到25000人。

一連串的擴產，導致鉅額資本支出下，恆逸石化負債壓力增大。年報數據顯示，2017年公司總負債爲181.4億元，截至2023年年底，恆逸石化總負債爲760.9億元。

實際上，邱奕博面臨的難題，還不止這些。

03、化工巨頭前路何在？

邱奕博需要面對的，還有家族成員的利益糾紛以及與父親經營理念的衝突對立。

同時，2020年以來，由於經濟環境變化，原料、勞動力成本上升等因素，石化行業變得越來越難做。

另外，恆逸的老賽道PTA行業前景不容樂觀。恆逸石化，與榮盛石化、恆力石化等幾大寡頭，你方唱罷我登場，紛紛進行擴產，一場廝殺已經如火如荼地展開。

企業的競爭也是一場軍備競賽。截至2022年底，恆力石化二期、桐昆嘉興石化，以及新鳳鳴獨山項目裝置，均是第四代設備，而浙江恆逸的設備仍爲第一代。

這也就意味着，停留在第一代裝備，且一體化程度最低的恆逸，要想在這一輪洗牌中，站穩腳跟並不容易。2022年這一年，恆逸石化歸母淨利潤虧損10.80億元，而上年同期，它還盈利34.08億元。

進入2023年，儘管由於原材料價格下滑，加之下游需求有所恢復，恆逸石化成功扭虧爲盈，實現扣非後淨利潤5368.58萬元，但扣非後銷售淨利率只有0.04%。

一名化工行業人士告訴「市界」，如果沒有較強的融資能力，恆逸石化面臨很大的挑戰。畢竟，來自山東的大型石油化工企業，曾是山東百強企業中排名第二的晨曦集團，因債務壓頂在2018年啓動了破產重整。

作爲民營大煉化企業中，唯一一家煉廠位於海外的企業，恆逸石化在文萊擁有目前民營企業單個投資額最大的海外項目。已經全面投產的文萊項目一期，擁有的裝置單位產品生產成本較低，具有顯著的後發優勢。

文萊煉化項目二期，已規劃並在建設當中。在東南亞各國新增煉化產能投放有限，且東南亞本身存在成品油缺口，供需持續偏緊的大背景下，文萊煉化二期一旦建成投產後，恆逸石化400萬噸的PX產能，可基本實現PTA配套PX原料的自給。

透過恆逸石化發佈的公告顯示，文萊煉化二期項目建設期3年，預計建成後，年均新增營業收入110.45億美元，年均新增淨利潤17.16億美元，項目收益率18.67%。

並且，對比恆力石化、榮盛石化，恆逸石化石油煉化有地域區位、原材料採購及稅收優勢。稅收優勢主要指的是它在文萊的項目。恆逸石化文萊項目，11年免企業所得稅，且經申請符合條件後，最長可享受24年稅收優惠政策，涵蓋項目全運營週期。

申港證券曾測算過，以2019年均價爲參照標準，所得稅減免可爲該項目帶來年均8000萬美元超額淨利潤，與國內13%的增值稅、25%的所得稅，以及汽煤柴的消費稅相比優勢明顯。

此外，文萊項目位於我國南海南端，緊鄰馬來西亞，靠近新加坡，由於運距縮短，申港證券估計，原油物流費用年節省超2000萬美元。

實際上，進入2023年乃至2024年，爲了恆逸石化，邱奕博也是拼了。

2023年這一年，恆逸石化做出了兩個動作。一個是在2月，恆逸石化發佈《非公開發行A股股票預案》，稱向控股股東恆逸集團非公開發行股票募集資金不超過15億元，全部用於補充流動資金。不過2024年4月20日，恆逸石化發佈公告，稱該非公開發行已終止。

一個是回購股票。儘管恆逸石化也承認“這幾年形成的存貨太多、負債太高”，但邱奕博依然提議回購股份，回購金額爲5—10億元，而且使用公司自有資金。對於回購股票的目的和用途，恆逸石化公告稱是爲維護公司和股東利益，以及實施員工持股計劃或股權激勵。

進入2024年，2月1日，恆逸石化又推出了第六期員工持股計劃，預計初始擬籌集資金總額不超過8億元。籌集的資金，一部分將用於受讓上市公司回購股票，一部分將用於通過二級市場購買公司股票。

如果這一次募集資金成功，恆逸石化自2016年開始至今，已購買完成的六期員工持股計劃，累計成交金額將超52億元。

但遺憾的是，恆逸石化4月2日晚間發佈公告稱，截至目前，公司第六期員工持股計劃，尚未在二級市場購買公司股份。這也就意味着，第六期員工持股計劃，募資進展緩慢。

2019年4月2日，久未露面的邱建林，從恆逸文萊PMB石化項目抽身回國。不久後，他向外界宣佈了恆逸石化的新目標。“可以跑得更快更強，2024年我們要實現產值5000億元、躋身世界500強，成爲國際一流的石化產業集團。”

一頓狂奔過後，躋身世界500強的願望，邱建林已經實現了。現如今，他給兒子邱奕博留下的，是2024年實現產值5000億元的任務，何時能實現？還需拭目以待。

作者 | 陶 婷

編輯 | 孫春芳

運營 | 劉 珊