《航運股》臺驊控股前三季每股賺7.02元 四大引擎Q4正面看待

由於受到港口罷工、保護性關稅等變數影響，使得海運旺季提前，第三季運量與運價同步回落，海運事業部累計前三季營收104.07億元，年增88.51％；受惠第三季電商業務持續增長與消費性電子出貨需求增加下，集團空運事業部累計前三季出貨噸數年增48.4％，帶動營收達41.78億元，年增78.30％。

自紅海危機發生以來，中歐鐵路成爲從遠東通往歐洲最主要的替代運輸方式，帶動今年鐵路運價及運量皆大幅增加，加上鐵路事業部持續深耕歐洲代理業務，累計前三季營收21.71億元，年增252.30％；中國產業物流指數自2月起皆維持擴張趨勢，整體發展趨勢正面看待，其中汽車及零件製造、電氣機械製造、醫藥製造等物流需求增加，帶動倉儲週轉率，提升倉儲收入成長，但中國終端鋰電池產業價格持續下滑，加上庫存去化緩慢，國際大廠進口鋰礦砂業務需求放緩，使得海江及江船內貿物流收入受到影響，累計前三季營收爲23.62億元，年增率10.84％。

展望第四季，海運事業部進入產業淡季，聯盟航商持續進行市場運力調整，主要的東西向往返航線第45周至第49週期間宣佈取消68個航班，其中包含693趟定期航班。同時，面對美國大選後將可能展開新一輪中美貿易關稅措施與明年一月份美東港口勞工談判及中國農曆年提早等變數，貿易商將可能展開備貨，有望帶動運價指數止跌，農曆年前有機會帶出一波出貨潮。

空運事業部透過承攬中國四大電商業務獲得穩定貨量，並與多間航空公司緊密合作取得穩定艙位，隨着歐美進入消費購物旺季，電商及消費性電子貨運需求維持高檔，今年集團空運合併載貨噸數已推升至臺灣前五名，市場能見度大幅提升，整體第四季營運有望維持高峰，全年營運展望樂觀。

鐵路事業部前三季營運較去年同期翻倍增長；第四季在遠東至歐洲與地中海航線進行減班穩價環境下，搭配中國農曆年前出貨潮，將可帶動中歐鐵路第四季營運維持不錯的接單表現。

內貿物流事業部受惠中國今年物流回溫明顯，倉儲週轉率提升，整體倉儲收益穩健成長；但受到鋰礦砂報價直落及終端鋰類產品庫存過高影響，國際大廠第四季將大幅減少進口量，進而影響第四季江船營運表現，子公司聯宇達方仍持續保持自身優勢，積極參與美妝快銷品及特殊化學品大廠標案，也持續在新加坡及馬來西亞進行貨代承攬業務，今年整體營運仍可維持正成長。