韓國股市又一次“升咖”失敗？MSCI稱賣空禁令恐影響發達市場評估

財聯社6月7日訊（編輯 馬蘭）韓國股市折價問題一直是韓國政府的心病，爲此，韓國金融監管部門一直在推動企業價值提升計劃，但國際市場顯然另有擔憂。

國際知名指數服務商MSCI公司稱，韓國的賣空可及性正在惡化。其在週四發佈的年度市場可進入性評估中，將韓國從“＋”調整爲“－”。

MSCI表示，韓國從去年11月生效的禁止一切形式賣空的禁令，對MSCI將韓國升級爲發達市場造成了一定影響。

其指出，在評估各個國家是否納入不同類別指數時，它會關注這些國家對外國投資者的開放程度，包括資本流動的便利程度和工具的可用性。而賣空是衡量市場效率的一個公認因素。

MSCI計劃於6月20日發佈其年度市場分類報告，其將給出每個國家分類的變化。而韓國多年來一直尋求加入發達市場行列，但因爲市場可及性等問題屢次碰壁。

賣空禁令

韓國市場一直以來都存在估值偏低的問題，儘管韓國很多上市公司的現金流和盈利表現都十分強勁，但股價總是低於賬面價值，且估值遠低於海外同行。韓國總統尹錫悅因此將提高韓國公司估值視爲政府的首要任務之一，並不斷出臺新的政策。

MSCI在2023年的市場評估中曾肯定道，韓國在市場準入方面取得了一些進展，包括允許一些外國銀行參與當地的銀行間市場，以及計劃延長在岸韓元的交易時間等。

但最新的報告中，MSCI強調，韓國市場雖有進展，但該機構還需要進一步觀察這些舉措全面實施帶來的影響，並與國際機構投資者一同評估。

其中，賣空禁令可能會是MSCI在評估過程中的最大變數。但該禁令又是韓國一個十分敏感的政治話題，強大的韓國散戶投資者經常將股價下跌歸咎於賣空活動猖獗之故，並認爲其給機構投資者創造了更加有力的投資優勢。

而韓國出臺該禁令時正值韓國議會大選週期，此舉被視爲當局向散戶示好的舉動之一。而微妙的是，韓國政府在本屆競選中罕見挫敗，大大制約了其政治實力，其在金融市場改革計劃中的立場因此變得十分被動。

韓國金融機構也一再對賣空禁令到期一事態度模糊，避免正面迴應是否在原定計劃的6月底真正結束這一政策。這爲國際投資者押注韓國市場蒙上了一層陰影。